高股息股票的困境其实很简单——即使股息率达到10%或20%，股价也很难有上涨空间。想象一张利率10%的银行存单，到期本息是个固定数字，这个固定的数字怎么可能升值呢？逻辑就是这样。

高股息率的股票根本不需要特殊宣传或激励措施。银行1.2%的定期存单、几乎零利率的活期存款，照样吸引大量资金涌入。道理相同——稳定的收益率本身就是吸引力，不需要额外包装。

真正具有上涨潜力的，反倒是那些没有分红的股票。这类股票往往面临困境：业绩亏损、零分红，投资者担心下跌风险。为了打开它们的上涨空间，市场采取了一个巧妙的办法——大力发行ETF基金。

通过ETF这个工具，那些业绩不佳、不分红的股票被打包进基金组合里。而购买ETF的基民通常不会深究市盈率、股息率这些指标，甚至不知道ETF本身有没有这些数据。就这样，这些原本没人看好的股票被成功「包装」了，股价随之扶摇直上。

事实摆在眼前：高股息分红股容易下跌，上涨难如登天；而业绩亏损、极少分红的股票，股价却像坐上了火箭。ETF的功劳不可小觑。这背后的逻辑值得所有投资者深思——工具创新如何改变资金流向，又如何影响市场定价。