زخم سوق الأسهم عند مفترق طرق: جي بي مورغان يقيّم تأثير خفض المعدلات على استدامة الأسهم

محللو السوق في جي بي مورغان أثاروا تساؤلات حول ما إذا كان يمكن الحفاظ على الزخم الحالي في الأسهم بعد التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن الإشارات السياسية المتساهلة من البنك المركزي قد زادت من معنويات المستثمرين ودعمت المكاسب الأخيرة، يحذر الاستراتيجيون من أن جني الأرباح قد يشكل عائقًا كبيرًا أمام المزيد من الارتفاع.

الأساس الهش للموجة الصعودية

لقد استندت الزيادة الأخيرة في سوق الأسهم إلى توقعات بظروف نقدية أسهل في المستقبل. لقد عززت التعليقات المتفائلة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الموقف الصعودي، مما سمح للأسهم بالحفاظ على مسارها التصاعدي. ومع ذلك، يشير فريق جي بي مورغان إلى ديناميكية سوق مألوفة — مع ارتفاع التقييمات وتراكم الأرباح غير المحققة، يبدأ المستثمرون المؤسساتيون عادة في التناوب خارج المراكز، مما قد يحد من المكاسب على المدى القريب.

الدعم الهيكلي لا يزال سليمًا

على الرغم من مخاوف الاستدامة على المدى القصير، يحافظ جي بي مورغان على نظرة متفائلة على المدى المتوسط بشأن الأسهم. يسلط استراتيجيوا البنك الضوء على عدة عوامل داعمة قد تعوض ضغوط الانسحاب. تكاليف الطاقة المنخفضة، جنبًا إلى جنب مع تباطؤ نمو الأجور، تخلق ظروفًا مواتية للاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ موقف تسهيلي دون المخاطرة بانتعاش التضخم.

بالإضافة إلى ذلك، يزيل التخفيف الأخير من التوترات التجارية الأمريكية مصدرًا رئيسيًا للغموض كان يثقل على توقعات أرباح الشركات. يجمع هذا المزيج من العوامل — انخفاض تكاليف المدخلات، والسيطرة على ضغوط الأجور، وتطبيع التجارة — يمنح الاحتياطي الفيدرالي مرونة في السياسة لخفض الأسعار مع الحفاظ على استقرار الأسعار.

الحالة على المدى المتوسط

يعتقد استراتيجيوا جي بي مورغان أن البيئة النقدية المتساهلة ستوفر دعمًا معنويًا لتقييمات الأسهم في الأرباع القادمة، حتى لو واجهت الموجة الصعودية الفورية ضغط جني الأرباح. تشير الرؤية الإجماعية إلى أن الظروف الاقتصادية الأوسع لا تزال داعمة بما يكفي للحفاظ على اهتمام المستثمرين بالأسهم، مع دورة خفض الأسعار التي تعمل كعامل دعم هيكلي وليس كمحفز مؤقت.