هناك قول يستحق التأمل: "ما الذي يربحه المستثمرون على المدى الطويل في النهاية؟" نظرة على قصة بافيت وكوكاكولا، الجواب مؤلم جدًا — في النهاية، الربح ليس من ارتفاع سعر السهم، بل من الأرباح الموزعة التي تتدفق باستمرار من الشركة. @E1@في الفترة من 1988 إلى 1994، كان بافيت يشتري بكثافة أسهم كوكاكولا، وفي النهاية كان يمتلك 4 مليارات سهم، وبلغ رأس ماله المستثمر حوالي 13 مليار دولار. @E2@متوسط تكلفة السهم الواحد؟ حساب بسيط: 13 ÷ 4 = 3.25 دولار. @E3@الآن، نرى أن شركة كوكاكولا تقدم للمستثمرين سنويًا توزيعات أرباح. كانت التوزيعات في العامين الأخيرين 1.84 دولار (2023) و1.94 دولار (2024)، بمعنى آخر، خلال عامين فقط، كانت توزيعات كوكاكولا قد عوضت كل تكاليف بافيت الأصلية. @E4@تأملوا ماذا يعني هذا — بعد ذلك، ستقوم كوكاكولا كل عام بتوزيع 7 إلى 8 مليارات دولار من الأرباح على حسابات بافيت، ومع سجل الشركة التاريخي، من المتوقع أن تتزايد هذه الأرقام سنويًا. @E5@وهكذا، تظل محتفظًا بأسهمك دون بيع، وتستمر في جني مئات الملايين من الدولارات كدخل سلبي يتدفق باستمرار. @E6@هذه هي الحقيقة وراء إدارة الأصول على المدى الطويل: اختيار شركة مناسبة هو اختيار آلة طباعة النقود. @E7@المستثمرون لا يبيعون أساسًا لأنهم يراهنون على سعر السهم، بل لأنهم يستمتعون بقدرة الشركة على توليد التدفقات النقدية والنمو المستمر. @E8@هذا المنطق ينطبق أيضًا على أي استراتيجية استثمار عالية الجودة — سواء في التمويل التقليدي أو في بيئة العملات المشفرة، فالحقيقة أن العائد الحقيقي دائمًا يأتي من التدفقات النقدية وإمكانات النمو للأصول نفسها.