الفضة والبلاديوم: كيف يغير الارتفاع غير المصدق للمعادن اللعبة في سوق العملات

صباح FX إذا كنت تعتقد أن سوق الأسهم متقلب، فلم تراقب ما يحدث مع المعادن الثمينة في عام 2025. ارتفعت الفضة بنسبة تصل إلى 170%، والذهب بنسبة 70%، وخلق فوضاها السوقية ديناميكية جديدة بدأت في دفع رمال سوق العملات.

متى تبدأ المعادن الثمينة في كتابة تاريخها الخاص

كان سيناريو الأمس معبرًا: بدأ عقد الفضة 2602 في SHFE بقفزة صباحية بنسبة 5%، ثم انهار بعد ذلك بنسبة 5% في لحظة. ما هو المدى الإجمالي؟ مذهل 10% خلال يوم واحد. لكن هذا أصبح المعيار. الروديوم والبلاتين رقصا على نفس الإيقاع، وتحول رأس المال بين المعادن ككرة تنس الطاولة.

إذا نظرت إلى مخطط التغيرات السنوية، سترى شيئًا لم يكن موجودًا في الخمسين عامًا الأخيرة. لم تعد الفضة تدعم الذهب – بل تبرز في طريقها الخاص. في النصف الأول من العام، كانت تتبع بحذر، لكن منذ يوليو، كانت جنونًا استثماريًا خالصًا. أصبح سوق الفضة الصغير الساحة الرئيسية، حيث تتقاتل رؤوس الأموال الضخمة على الهوامش.

تقلبات الخيارات تصل إلى 70% – لم تعد مجرد تحليل أساسي

رفعت بورصة SHFE مرات عديدة متطلبات الودائع الضمانية. الربح أو الخسارة على عقد واحد الآن هو 50,000. بدأ صندوق ETF (LOF) على الفضة في تقليل عمليات الشراء، مما أدى إلى وجود علاوة سخيفة بنسبة 50%. ومع ذلك، لم تتوقف المضاربة.

بلغ تقلب الخيارات 70%، بينما يبدو سوق العملات هادئًا كبحيرة. هذا يُظهر أن المستثمرين لم يعودوا يلعبون على الأساسيات – الجميع ينظر إلى أشياء أخرى.

ما علاقة ذلك بسعر الدولار؟

هنا تبدأ الجزء المثير. توقفت التحليلات التقليدية للمعادن عن تفسير هذه التحركات. يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، لكن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال تعيش في عالم مقيد. العلاقة بين الذهب، الفضة والدولار تتراجع. ملاحظة مثيرة: عند النظر إلى المخطط، نرى كيف تتلاشى تدريجيًا قوة العلاقة بين سعر الذهب ومؤشر الدولار.

لكن انتظر – هناك شيء أعمق هنا.

التحكيم في الذهب يعبر عن كامل ديناميكية سوق العملات

هنا يكمن جوهر الأمر. الذهب الدولي (XAU) والذهب في SHFE هما لعبتان مختلفتان تمامًا. عندما يرتفع السعر في الخارج بسرعة، يبيع المضاربون الذهب الدولي بالدولارات، ويحولونه في البلاد إلى يوان، ويقفون على SHFE. النتيجة؟ توفير الدولار للسوق. وعندما ينخفض السعر في الخارج؟ العكس – يظهر الطلب على العملات.

توقف هذه العمليات فرق الأسعار بين الأسواق، لكنها في الوقت نفسه تخلق حركات حقيقية في USDCNY. تدفقات رأس المال من التحكيم، رغم أنها أقل من التدفقات التجارية التقليدية، تؤثر على العرض والطلب على العملات.

الخلاصة: المعادن لم تعد كما كانت

بنهاية العام، خضعت المعادن الثمينة لتحولها النهائي – من مواد خام إلى رموز للمضاربة. الفضة، الذهب، الروديوم، البلاتين – جميعها معًا. فشلت الأدوات التحليلية التقليدية. ومع ذلك، لا تزال تدفقات رأس المال الناتجة عن التحكيم تلعب دورًا رئيسيًا في تغييرات USDCNY وفي الديناميكية العامة لسوق العملات.