لماذا ينهار سوق العملات الرقمية؟ تحليل ضغط خيارات $28 مليار

شهد سوق العملات الرقمية تراجعًا حادًا خلال ساعات التداول الأمريكية، مما أزال مكاسب الصباح مع اقتراب موجة ضخمة من عقود الخيارات من تاريخ انتهاء صلاحيتها. إذا كنت تتساءل عن سبب انهيار سوق العملات الرقمية الآن، فالجواب يكمن في عاصفة مثالية من أحجام التداول الضعيفة خلال العطلات وضغط غير مسبوق من المشتقات.

$28 مليار قنبلة تنفجر اليوم

تاريخ انتهاء صلاحية أكثر من $28 مليار دولار من خيارات البيتكوين والإيثيريوم في 26 ديسمبر، مما يخلق ضغطًا هبوطيًا هائلًا على السوق بأكمله. في وقت كتابة هذا، انخفض سعر البيتكوين (BTC) دون 87,000 دولار من ذروته خلال اليوم عند 89,000 دولار، بينما خسر كل من الإيثيريوم (ETH) والدوغكوين (DOGE) أكثر من 3% خلال الـ24 ساعة الماضية.

إليك التحليل التفصيلي: ستنتهي صلاحية أكثر من $23 مليار دولار من خيارات البيتكوين، إلى جانب $4 مليار دولار من عقود الإيثيريوم. هذا ليس عشوائيًا—إنه حدث منسق يُحفز تقلبات السوق تاريخيًا. الأرقام مذهلة بما يكفي لتحريك الأسعار بمفردها، ولكن عند دمجها مع أحجام تداول منخفضة خلال العطلات، يتضاعف التأثير.

علامات تحذيرية فنية تشير إلى ألم أسوأ في الطريق

مخطط سعر البيتكوين يصرخ بتحذيرات أن معظم المتداولين يتجاهلونها. الإطار الزمني لمدة ثلاثة أيام يكشف عن أنماط هبوطية متعددة تتقاطع في وقت واحد—وهو إعداد مثالي لانخفاض حاد.

علامات التحذير:

شكل البيتكوين نمط مثلث تصاعدي، حيث تتقاطع خطا اتجاه صاعدان. في الوقت نفسه، يتطور علم هبوط، يتكون من ارتفاع سعر عمودي يتبعه ضغط مثلث متماثل. والأكثر خطورة، أن البيتكوين يقترب من تقاطع الموت—اللحظة التي ينخفض فيها المتوسط المتحرك المرجح لمدة 50 يومًا تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، وهو مؤشر هبوطي قوي تاريخيًا.

تجمع هذه الأنماط يشير إلى انهيار محتمل نحو أدنى مستوى في نوفمبر عند حوالي 80,000 دولار. كسر هذا المستوى، ولن يظهر دعم جديد إلا عند 75,000 دولار—وهو انخفاض محتمل بنسبة 17% من المستويات الحالية.

بيانات الخيارات تكشف عن مواقف السوق

الصورة الفنية تزداد سوءًا عند فحص أماكن تمركز المتداولين. نسبة وضع الشراء إلى البيع (put-call ratio) للبيتكوين البالغة 0.38 تشير إلى ميل صعودي—أي أن المزيد من المتداولين يتوقعون ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فإن نقطة الألم القصوى تقع عند 96,000 دولار، مما يشير إلى أن معظم الخيارات ستنتهي بلا قيمة مع استقرار الأسعار هنا أو أدنى.

الإيثيريوم يروي قصة مماثلة. مع انتهاء صلاحية 1.28 مليون عقد إيثيريوم بقيمة تزيد عن 4 مليارات دولار، فإن نسبة وضع الشراء إلى البيع بين 0.43 و0.45 تظهر أيضًا تمركزًا صعوديًا. ومع ذلك، فإن مستوى الألم الأقصى عند 3,000 دولار يشير إلى أن المتداولين واثقون جدًا من قدرة إيثيريوم على الحفاظ على المستويات الحالية.

لماذا يجعل العطلات التداول أسوأ

الوقت لا يمكن أن يكون أسوأ. سوق العملات الرقمية يشهد أحجام تداول أقل بكثير بسبب عطلات نهاية العام، مما يعني أن كل انتهاء صلاحية لعقد خيار يخلق تحركات سعرية كبيرة. عندما ينسحب المتداولون المحترفون وصانعو السوق للعطلات، تهيمن التداولات بالتجزئة والخوارزمية—مما يزيد من تقلبات الأسعار ويقلل من الاستقرار.

قارن ذلك بالظروف السوقية العادية: نفس حدث $28 مليار دولار من الانتهاء لن يثير رد فعل حاد مع مشاركة كاملة من المؤسسات.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

غالبًا ما يشهد سوق العملات الرقمية تقلبات مرتفعة مباشرة قبل وبعد انتهاء صلاحية الخيارات الكبرى—ومن المتوقع أن يكون هذا الحدث مضطربًا بشكل خاص. سواء حافظ البيتكوين على مستوى فوق 87,000 دولار أو كسر أدنى لاختبار مستويات الدعم المذكورة سابقًا، فسيحدد ذلك معنويات السوق للأسبوعين القادمين.

مع توافق الأنماط الفنية على الاتجاه الهبوطي وضغط المشتقات المتزايد، ستكون الـ24-48 ساعة القادمة حاسمة لتحديد ما إذا كان هذا التراجع سيتحول إلى تصحيح حقيقي أو مجرد اهتزاز مؤقت آخر.