السوق تتقلب مرة أخرى. وفقًا لأحدث التقارير، تفكر إحدى أكبر بورصات التشفير في الولايات المتحدة في قلب الطاولة — قد تسترد دعمها لـ قانون الوضوح. ما هو المسبب الرئيسي؟ بند يبدو غير ملحوظ: تقييد مُصدري العملات المستقرة من تقديم مكافآت العائد.

يبدو الأمر غير مهم، لكنه بالنسبة للبورصات بمثابة بناء الأساس. لماذا؟ الأرقام تتحدث. فقط في الربع الرابع من عام 2025، ساهمت أعمال العملات المستقرة بمبلغ 2.47 مليار دولار من الإيرادات لهذه البورصة الرائدة. هذا ليس مبلغًا صغيرًا — هذا يعني أنه بمجرد قطع المكافآت، ستتقلص مصادر دخلهم الرئيسية.

القطاع المصرفي يتحرك من وراء الكواليس. هم يدركون تمامًا قوة العملات المستقرة: تقديم عوائد مغرية بما يكفي لسرقة تريليونات الدولارات من ودائع النظام المصرفي التقليدي. لذلك، تتجه البنوك إلى الضغط على الكونغرس بشدة، بهدف سد هذه الثغرة. لقد وضع مجلس الشيوخ الأمريكي للجنة البنوك هذا "البند المثير للجدل" على جدول أعمال اجتماع الخميس هذا الأسبوع.

ماذا عن الجدول الزمني؟ توقعات المحللين مؤلمة بعض الشيء: من المتوقع أن يمر هذا القانون عبر الكونغرس في أسرع وقت بحلول عام 2027، والتنفيذ الفعلي قد يتأخر حتى عام 2029. بمعنى آخر، السوق بأكمله سيظل في ظل غموض تنظيمي لمدة ثلاث إلى أربع سنوات أخرى. البورصات، البنوك، أعضاء الكونغرس — كل طرف يقاتل من أجل مصالحه، وهكذا يُجذب سوق العملات المشفرة إلى وسط هذا الصراع.