كيف تمكن Hyperliquid من اختراق التداول المؤسسي: من حجم التداول الأسبوعي $47B إلى هيمنة سوقية تتراوح بين 70-80%

Hyperliquid لم تعد منصتك التقليدية لمشتقات العملات الرقمية بعد الآن. بحلول عام 2025، حولت هذه البروتوكول على السلسلة نفسها من أداة DeFi متخصصة إلى قوة تداول مؤسسية، حيث وصلت إلى حجم تداول أسبوعي مذهل $47 مليار بينما حققت زيادة بنسبة 78% في قاعدة مستخدميها. ما يثير الدهشة هو كيف تمكنت من سد الفجوة بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي في أقل من عام—والمؤسسات بدأت تلاحظ ذلك.

التقنية وراء الآلة: HIP-3 وإعادة هيكلة البنية التحتية

القصة الحقيقية تبدأ مع وضع النمو HIP-3، الذي تم إطلاقه في نوفمبر 2025. قامت Hyperliquid بتخفيض رسوم التاجر للأسواق الجديدة بأكثر من 90%، لتصل إلى 0.00144% لأفضل المتداولين. قد يبدو الأمر تقنيًا، لكن التأثير كان هائلًا: أصبح إنشاء عقود دائمة جديدة أمرًا بسيطًا، وانفجر المنصة بتنوع أصول جديد.

مثال على ذلك—عندما أُطلق NVDA-PERP مبادلة دائمة، جلب $12 مليون دولار من الودائع و5.8 مليون دولار من الفائدة المفتوحة في اليوم الأول. هذا ليس دعاية عضوية؛ هذا دليل على أن الأموال الجادة ترى Hyperliquid كمكان شرعي للتداول.

تحت الغطاء، قدمت HyperEVM وطبقات الوحدة (إطلاق فبراير 2025) البنية التحتية اللازمة لهذا التوسع. توافقيتها مع Ethereum Virtual Machine سمحت للمطورين بالبناء عليها، في حين أن الودائع المباشرة لـ BTC وETH جعلت عملية الدخول سلسة. النتيجة؟ 2.08 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة داخل نظام HyperEVM—إشارة إلى أن المؤسسات تثق في البنية التحتية.

بحلول منتصف 2025، كانت Hyperliquid قد استحوذت على 70-80% من سوق التداول اللامركزي للعقود الدائمة. هذا ليس مجرد هيمنة؛ هذا احتكار فعلي.

لماذا تظهر المؤسسات فعلاً: الشراكات والمصداقية التنظيمية

هنا تصبح قصة التداول المؤسسي مثيرة للاهتمام. لم تبنِ Hyperliquid فقط تقنية رائعة—بل استهدفت الثقة المؤسسية مباشرة.

شراكة Safepal (نوفمبر 2025) مثال مثالي. من خلال التكامل مع أحد أكبر مزودي محافظ العملات الرقمية، سمحت Hyperliquid للمستخدمين بالوصول إلى العقود الآجلة الدائمة مع رافعة تصل إلى 40 ضعف مباشرة من محافظ Safepal للأجهزة والبرمجيات. هذا بنية تحتية من الدرجة الاحترافية تلتقي مع المتداولين المؤسساتيين حيث هم بالفعل.

لكن المغير الحقيقي للعبة كان تسجيل S-1 SEC في 2025. من خلال المرور عبر القنوات التنظيمية الرسمية والسعي لإدراج عام ( بما في ذلك الاندماج مع Sonnet BioTherapeutics عبر SPAC)، أرسلت Hyperliquid إشارة واضحة: نحن جادون بشأن الشرعية. جلب هذا النهج استثمارات مؤسسية ووضع خطة عمل يمكن أن تتبعها منصات العملات الرقمية الأخرى.

ثم هناك استراتيجيات Hyperliquid، صندوق الأصول الرقمية الذي أُنشئ في يوليو 2023 لشراء رموز HYPE. استهدف المشروع جمع رأس مال بقيمة $1 مليار من خلال اندماج Sonnet، وعندما وصل أخيرًا إلى تصويت المساهمين، حقق معدل موافقة بنسبة 95%. هذا ليس مجرد موافقات من المستثمرين الأفراد الذين يملأهم FOMO—بل إجماع مؤسسي.

لعبة العملات المستقرة: USDH تغير قواعد اللعبة

عملة USDH المستقرة (أُطلقت في 2025) حيث يصبح الاعتماد المؤسسي لا مفر منه. لماذا؟ لأنها مدعومة بالكامل من قبل العملات الورقية وسندات الخزانة الأمريكية، وتدار بواسطة BlackRock، ومرمزة عبر Stripe’s Bridge. هذا ليس مجرد عملة مستقرة عشوائية—بل لقاء بين التمويل التقليدي واللامركزي مباشرة.

الجزء المميز: نموذج إيراداتها يقسم عوائد الاحتياطي بنسبة 50-50 بين عمليات شراء HYPE وتطوير النظام البيئي. لذلك، كلما حقق البروتوكول أرباحًا، يفوز حاملو HYPE والمؤسسات على حد سواء. إنها حلقة تغذية مرتدة تجعل المشاركة المؤسسية ليست فقط ممكنة، بل منطقية اقتصاديًا.

لعبة ETF والثقة الحاضنة

صندوق ETF المقترح من 21Shares المعتمد من SEC لرمز HYPE، والمدعوم من قبل أمناء مثل Coinbase Custody وBitGo Trust، هو القطعة الأخيرة من اللغز. يحول المشتقات على السلسلة من “شيء غريب في DeFi” إلى “فئة أصول مؤسسية شرعية” في الإطار التنظيمي.

بالإضافة إلى بروتوكول HIP-3 من Hyperliquid الذي يسمح بإنشاء أسواق بدون إذن، تحصل على دائرة مغلقة: أصول أكثر، لاعبين مؤسسيين أكثر، شرعية أكبر، وتدفق رأس مال أكبر.

العقبات القادمة

ليس كل شيء سلسًا. لا تزال الرقابة التنظيمية على DeFi حاضرة، وتستمر المنافسة في الظهور. لكن شراكات الأمان التي أبرمتها Hyperliquid مع Checkmarx وCredShields تشير إلى أن المنصة تأخذ أمن المؤسسات على محمل الجد—تدقيقات، إدارة الثغرات، وكل شيء.

الخلاصة

صعود Hyperliquid من بروتوكول DeFi تجريبي إلى وجهة تداول مؤسسية ليس صدفة. إنه منهجي: تقنية مذهلة (HIP-3، HyperEVM) تزيل الاحتكاك، شراكات استراتيجية (Safepal، BlackRock) تبني الثقة، والمشاركة التنظيمية (تسجيل SEC) يرسل إشارة شرعية. مع استمرار تلاشي الحدود بين DeFi وTradFi، Hyperliquid لا يشارك فقط في هذا التحول—بل يصبح البنية التحتية التي تدعمه.

حجم التداول الأسبوعي الذي يبلغ $47 مليار ونسبة السوق التي تتراوح بين 70-80% ليست مجرد مقاييس فخر. إنها دليل على أن التداول المؤسسي على Hyperliquid لم يعد تجريبيًا—بل هو الآن الافتراضي.