الاندفاع القصير نحو 98,000 دولار، وتيارات خفية تتدفق على المدى الطويل — تنبؤات ويلي وو المتناقضة بشأن البيتكوين

محلل التشفير ويلي وو رأيه مؤخرًا يثير بعض القلق: قد يختبر البيتكوين اختراقًا قويًا في المدى القصير (من أواخر يناير إلى فبراير) عند 98,000-100,000 دولار، لكنه لا يزال متشائمًا بشأن عام 2026 بأكمله. هذا التناقض بين التفاؤل القصير الأمد والتشاؤم الطويل الأمد يعكس في الواقع المشكلة الأساسية في سوق البيتكوين حاليًا — أزمة السيولة.

لماذا نرى ارتفاعًا في المدى القصير

يعتمد منطق وو الصاعد على ثلاثة ملاحظات رئيسية:

تدفق أموال المستثمرين مستمر في التعزيز

وفقًا لنموذج تدفق أموال المستثمرين الداخلي الخاص بوو، ظل البيتكوين يتعافى بثبات منذ أن وصل إلى القاع في 24 ديسمبر 2025. هذه الإشارة مهمة جدًا، لأن الأسعار عادةً تحتاج من 2-3 أسابيع لتعكس بشكل كامل تغيّر تدفقات الأموال. بمعنى آخر، الارتفاع الحالي في الأسعار قد يكون مجرد بداية.

سيولة العقود الآجلة تتعافى

سيولة السوق المشتقة الورقية تتعافى بعد شهور من الركود، مما يذكر وو بأوضاع منتصف 2021. تلك التعافي في السيولة أدى في النهاية إلى الذروة الثانية للدورة السابقة. هذا التشابه التاريخي يشير إلى أن السوق قد يكون في طور إعداد موجة انتعاش أكبر.

مستويات سعرية رئيسية على وشك الاختبار

السعر الحالي للبيتكوين يقارب 90,472 دولار، مع بعض المسافة قبل مقاومة 98,000-100,000 دولار. إذا تم كسر هذا النطاق، فإن النقطة التالية للمراقبة ستكون أداء أعلى مستوى على الإطلاق (ATH).

لماذا نرى تشاؤمًا في المدى الطويل

لكن منطق وو التشاؤمي أيضًا يثير الحذر:

تراجع السيولة مع زخمها على المدى الطويل

من يناير 2025 فصاعدًا، تراجعت السيولة مقارنة بزخم السعر. هذا يعني أن السعر يرتفع، لكن التدفقات المالية الداعمة لهذا الارتفاع غير كافية نسبيًا. وفقًا لوو، “نحن الآن في المرحلة الأخيرة من المنطقة الساخنة، حيث يفتقر الزخم إلى دعم سيولة كافٍ.”

السوق الهابطة لم تتأكد بعد، لكن المخاطر تتراكم

يؤكد وو أن الإشارة الحقيقية لتأكيد السوق الهابطة هي استمرار تدفق الأموال للخروج من البيتكوين، وهو مؤشر متأخر عن قمة الدورة. هذه الإشارة لم تظهر بعد، لكن هذا لا يعني غياب المخاطر — بل يشير إلى أن السوق في نقطة توازن دقيقة.

الشرط الوحيد لتغيير الرأي

يوضح وو أنه إذا تدفقت كميات كبيرة من السيولة الفورية (على المدى الطويل) خلال الأشهر القادمة، وكسر اتجاه تراجع السيولة، فإن رأيه سيتغير. هذا يعبر عن أن استمرار الارتداد القصير الأمد وتحوله إلى اتجاه صاعد طويل الأمد يعتمد على وجود تدفقات جديدة من الأموال.

هل يمكن أن تغير السياسات الوضع؟

المثير للاهتمام أن المعلومات ذات الصلة تقدم عدة محفزات محتملة:

• الضرائب في اليابان: تخطط اليابان في أبريل 2026 لتصنيف البيتكوين كمنتج مالي، مع خفض معدل الضريبة على الدخل من 43-55% إلى 20%. هذا قد يعزز بشكل كبير دافع الشراء للمستثمرين الأفراد في اليابان، ويجلب تدفقات إضافية.

• سياسات ترامب: اقترح الرئيس الأمريكي ترامب تحديد حد أقصى لمعدل الفائدة على بطاقات الائتمان عند 10% (سارية من 20 يناير 2026)، مما قد يحد من قدرة المستخدمين ذوي التصنيف الائتماني المنخفض على الحصول على قروض تقليدية، ويشجعهم على التحول إلى البيتكوين وأصول بديلة.

إذا تم تنفيذ هاتين السياسيتين وحققتا النتائج المتوقعة، فربما يكونا مصدر “تدفقات ضخمة من السيولة الفورية” التي تحدث عنها وو.

الخلاصة

تحليل ويلي وو في الواقع يتحدث عن حقيقة واحدة: أن البيتكوين لديه فرصة للانتعاش على المدى القصير، لكن ما إذا كان هذا الانتعاش سيتحول إلى اتجاه صاعد طويل الأمد يعتمد على استمرار تدفقات الأموال الجديدة. التدفقات الحالية ليست كافية بعد لكسر الاتجاه العام لتراجع السيولة.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟ ربما توجد فرص تداول قصيرة الأمد (خصوصًا عند مستوى 9.8-10万美元، وهو مستوى رئيسي)، لكن الاحتفاظ على المدى الطويل يتطلب مزيدًا من الحذر. السياسات الداعمة (مثل الضرائب في اليابان وسياسات ترامب الائتمانية) قد تكون متغيرات تغير الوضع، لكن يتطلب الأمر وقتًا للتحقق من صحتها. الأهم هو مراقبة جودة وحجم تدفقات الأموال — هل هي أموال مضاربة قصيرة الأمد أم استثمارات طويلة الأمد، فهذا يحدد مسار البيتكوين النهائي.