قد تتحدى اقتصاد الولايات المتحدة التوقعات في عام 2026، حذر جولدمان

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: قد تتحدى اقتصاد الولايات المتحدة التوقعات في عام 2026، حذر جولدمان الرابط الأصلي: الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو مرحلة توسع مختلفة تمامًا، ويعتقد خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس أن الأمر قد يكون أقوى - وأغرب - مما يتوقع الكثيرون.

تشير توقعاتهم الأخيرة إلى أن النمو في عام 2026 سيعتمد أقل على طفرة التوظيف وأكثر على الكفاءة والتكنولوجيا والدعم السياسي.

نقاط رئيسية

• يرى جولدمان أن النمو في الولايات المتحدة يتحول نحو الإنتاجية والتكنولوجيا
• لا تزال التوقعات قائمة لخفض أسعار الفائدة حتى بدون ركود
• التضخم يتراجع بينما يظل إنفاق المستهلكين مرنًا
• من المتوقع أن يصبح استثمار الأعمال المحرك الرئيسي للنمو

بدلاً من أن يقود خلق الوظائف الاقتصاد إلى الأمام، يتوقع جولدمان أن تتصدر الإنتاجية المشهد. الشركات تعتمد بشكل متزايد على الأتمتة والذكاء الاصطناعي للقيام بالمزيد بقليل من العمال، مما يغير بشكل أساسي كيفية توليد نمو الناتج المحلي الإجمالي.

وهذا يمثل انقطاعًا عن الدورة السابقة، حيث لعب توسع عرض العمل دورًا رئيسيًا. مع انخفاض تدفقات الهجرة الآن، تتكيف الشركات من خلال تحسين الإنتاجية لكل عامل بدلاً من توسيع الرواتب. والنتيجة هي اقتصاد يمكن أن ينمو حتى لو تباطأت مكاسب التوظيف.

لماذا لا تزال توقعات خفض أسعار الفائدة قائمة

على الرغم من عدم اليقين المستمر في سوق العمل، يتوقع جولدمان أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة النقدية. تشمل الحالة الأساسية للبنك خفضين بمقدار ربع نقطة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام مع استمرار تراجع ضغوط التضخم.

ومن المهم أن هذا التوقع لا يعتمد على ركود أو ارتفاع حاد في البطالة. بدلاً من ذلك، يرى الاقتصاديون سيناريو يظل فيه النمو سليمًا بينما يهدأ خلق الوظائف — وهو ديناميكية تتيح للفيدرالي دعم النشاط دون إعادة إشعال التضخم.

التضخم يتراجع دون قتل الطلب

يفترض توقع جولدمان أن يواصل التضخم التراجع ليقترب أكثر من هدف الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يدعم تباطؤ نمو الأسعار، جنبًا إلى جنب مع تخفيف الضرائب وارتفاع الأجور الحقيقية، إنفاق الأسر حتى مع بقاء المستهلكين انتقائيين.

بدلاً من طفرة استهلاكية، يرى الاقتصاديون إنفاقًا مستدامًا وثابتًا يتجنب ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد. كما يلعب ارتفاع ثروة الأسر دورًا، مما يساعد على امتصاص صدمات الظروف الائتمانية الأكثر تشددًا.

الشركات تتولى القيادة

واحدة من أبرز التحولات في توقعات جولدمان هي دور استثمار الأعمال. من المتوقع أن يتفوق الإنفاق الرأسمالي على جميع مكونات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأخرى في عام 2026، مدفوعًا بتسهيل الظروف المالية، والحوافز الضريبية، ووضوح أكبر حول السياسات الاقتصادية.

من المتوقع أن تعطي الشركات الأولوية للاستثمارات التي تعزز الكفاءة — البرمجيات، والأتمتة، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والمعدات التي تعزز الإنتاجية — مما يعزز السمة الأوسع للنمو دون الاعتماد الكبير على التوسع في العمالة.

السياسة تشكل نظرة التجارة

بالنسبة للتجارة، يفترض جولدمان أن التركيز السياسي سيتحول نحو الداخل. مع احتمال أن تهيمن قضايا تكلفة المعيشة على النقاش، من المتوقع تجنب تدابير التعريفات الجمركية الجديدة العدوانية التي قد ترفع الأسعار.

كما من المتوقع أن تستمر مبادرات خفض الضرائب في دعم النمو المحلي، مما يساعد الولايات المتحدة على الحفاظ على ميزة على الاقتصادات المتقدمة الأخرى.

أكثر تفاؤلاً من الجمهور

مقارنة مع الإجماع الاقتصادي الأوسع، تبرز رؤية جولدمان. بينما يتوقع العديد من المتنبئين أن يظل النمو الأمريكي حول مستويات الاتجاه، يرى جولدمان نتيجة أقوى مدفوعة بمكاسب الإنتاجية بدلاً من التوسع في العمالة.

الرسالة واضحة: قد يبدو الاقتصاد غير معتاد من الناحية التاريخية، لكن غير المعتاد لا يعني بالضرورة ضعيفًا. إذا كانت الإنتاجية تحقق كما هو متوقع، قد يفاجئ عام 2026 على الجانب الإيجابي.