أخبار صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية الأسبوعية: اللاعبون الكبار يتخذون خطوات جريئة في حين يشهد بيتكوين وإيثيريوم تدفقات مختلطة

ساحة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية تشتعل، وتخبر بيانات هذا الأسبوع قصة واضحة. دعونا نحلل ما الذي يحرك فعلاً مؤشرات صناديق الأصول الرقمية.

صورة التدفقات الخارجة: ضغط على بيتكوين وإيثيريوم

إليك التحقق من الواقع: شهدت صناديق بيتكوين الأمريكية تدفقات صافية خارجة متتالية الأسبوع الماضي، بمجموع 87.7 مليون دولار. إجمالي الأصول في منتجات صناديق بيتكوين الآن يقف عند 117.11 مليار دولار. جاء الضغط بشكل رئيسي من ثلاثة كبار—انخفضت ARKB، IBIT، وGBTC بمقدار 77.8 مليون دولار، 49.1 مليون دولار، و29.7 مليون دولار على التوالي. كانت خمسة صناديق بيتكوين على وشك أن تكون في المنطقة السلبية في آن واحد.

لم ينجُ إيثيريوم من الضغط أيضًا. شهدت منتجات صناديق إيثيريوم الفورية الأمريكية تدفقات خارجة بقيمة 65.4 مليون دولار عبر أربعة أيام تداول متتالية، مما رفع إجمالي الأصول إلى 18.94 مليار دولار. قاد BlackRock صندوق ETHA بمغادرة قدرها 55.8 مليون دولار. لكن الأمر هنا—على الرغم من الضجيج، لا يزال إيثيريوم يحظى بدعم مؤسسي قوي.

الجانب المشرق؟ استحوذت صناديق بيتكوين في هونغ كونغ على تدفقات بقيمة 72.56 بيتكوين الأسبوع الماضي، مما يعكس شهية حقيقية في آسيا. هذا $350 مليون في الأصول الصافية يُظهر أن الأموال المؤسسية لا تزال ترى قيمة عند المستويات الحالية. وفي منتجات إيثيريوم في هونغ كونغ، استقرت الأصول عند $102 مليون.

أين يتحرك رأس المال المؤسسي فعلاً

بينما يركز تدفق السيولة على الدفاع في الولايات المتحدة، فإن وول ستريت تتراكم بهدوء. قامت Goldman Sachs للتو بإيداع $2 مليار دولار على Innovator Capital Management—نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح—لتجميع منتجات صناديق البيتكوين المرتبطة بهم. هذا ليس اهتمامًا عابرًا؛ إنه تموضع استراتيجي.

مجموعة Vanguard، ثاني أكبر مدير أصول في العالم، أطلقت للتو تداول صناديق بيتكوين، إيثيريوم، XRP، وسولانا على منصتها. عندما تتحرك Vanguard، يتبعها رأس المال المؤسسي. الآن، لديهم وصول مباشر إلى صناديق التشفير ضمن قاعدة أصولهم البالغة 171.7 تريليون دولار.

شركة Franklin Templeton تلعب أيضًا بشكل جدي. أطلقوا صندوق سولانا مع 17,000 SOL ($2.4 مليون) في الحيازات الأولية عبر Coinbase Custody، مع رسوم تداول تبلغ 0.19%. المفاجأة؟ هم يودعون SOL لزيادة العائد—أي جعل المكافآت مؤسسية. كما وسعوا صندوق مؤشر العملات الرقمية Franklin ليشمل ADA، LINK، DOGE، SOL، XLM، وXRP بجانب مراكز BTC وETH الحالية.

الابتكار والتنظيم: صراع القوة

إطلاق صندوق سولانا ذو الرافعة 2x (TXXS) من قبل 21Shares يظهر شهية المؤسسات للتعرض المهيكل للعملات الرقمية. لكن انتبه—أصدرت هيئة SEC الأمريكية في الوقت نفسه رسائل تحذير لعدد تسعة من مُصدري الصناديق، بما في ذلك Direxion وProShares، تطالبهم بمعالجة مخاطر المنتجات ذات الرافعة 3-5x. الترجمة: SEC ترسم خطًا عند 2x من الرافعة، مما يوقف فعليًا صناديق العملات الرقمية ذات الرافعة الفائقة.

شركة Grayscale قدمت ملف S-1 لصندوق Sui Trust ETF، وصندوق Chainlink Trust ETF (GLNK) تم إطلاقه بالفعل على NYSE Arca. تتوسع شراكات الحفظ—حيث توفر Gemini الآن الأمان لصندوق سولانا من VanEck، مستفيدة من شهادات SOC 2 Type 2 الخاصة بهم.

إشارات سوق الخيارات: نغمة صعودية

خيارات صناديق البيتكوين تحكي قصة مثيرة رغم انخفاض النشاط مؤخرًا. حتى أوائل ديسمبر، بلغ حجم التداول الاسمي 1.75 مليار دولار مع نسبة طويلة-قصيرة 1.07. وصل الاهتمام المفتوح إلى 32.65 مليار دولار بنسبة 1.83—مما يشير إلى أن المحترفين لا زالوا في وضعية صافية طويلة رغم ضغط البيع من قبل التجزئة. التقلب الضمني عند 48.89% يعكس حالة عدم يقين مرتفعة، لكن هيكل المراكز يصرخ بالإيمان.

ما الذي يحدث فعلاً هنا

إليك الصورة الكلية: نعم، هناك تدفقات خارجة أسبوعية، لكنها متواضعة بالنسبة لإجمالي الأصول المدارة. في الوقت نفسه، يعيد اللاعبون المؤسسيون تشكيل مشهد صناديق التشفير من خلال الاستحواذات، وتوسعات المنصات، وابتكار المنتجات. مددت VanEck رسوم الصفر حتى منتصف 2026. بنية الحفظ تتصلب. عمالقة إدارة الأصول لم يعودوا يتلاعبون؛ إنهم يوجهون رؤوس أموال جدية.

الضغط التنظيمي على الرافعة المالية يعزز فعليًا السرد الرئيسي لصناديق بيتكوين وإيثيريوم من خلال القضاء على الضوضاء المضاربية. ملف Grayscale الخاص بـ Sui يشير إلى أن دورة الأصول المعتمدة تتوسع خارج BTC-ETH-SOL إلى أنظمة L1 الناشئة.

الخلاصة: التدفقات الأسبوعية مجرد ضوضاء. البنية التحتية المؤسسية، معايير الحفظ، ودمج الصناديق متعددة الأصول؟ هذا هو الإشارة. نظام صناديق التشفير انتقل للتو من مرحلة التجربة إلى مستوى المؤسسات.