#美联储政策 رأيت تصريحات ترامب هذه، وخطرت ببالي عدة كلمات: التدخل السياسي، عدم وضوح إشارات السوق، المخاطر طويلة الأجل.

الخبر الجيد هو أن النمو المحلي الإجمالي بلغ 4.2%، لكن رد فعل السوق كان هامدًا بل انخفض - وهذا في الواقع طبيعي تمامًا. السوق يسعّر المستقبل، وعندما تكون الاقتصادية قوية، فإن التوقعات الرشيدة تشير إلى أن البنك المركزي سيشدد السياسة لمنع التضخم. هذه سلسلة منطقية، وليست مؤامرة من "نخبة وول ستريت". لكن المشكلة تظهر عندما يطلب ترامب من الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة عند الأخبار الجيدة، وهذا يعادل القول: أريد للبنك المركزي أن يخدم سياستي.

والأخطر من ذلك هو أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ بالفعل يتنازل. أولاً نقاشات عن تسريح 10% من الموظفين للتخفيف من الضغط السياسي، ثم قام رئيس المجلس باول فعلاً بتنفيذ ذلك. ماذا يعني هذا؟ استقلالية البنك المركزي يتم تآكلها تدريجياً. عندما تبدأ قرارات السياسة النقدية بالاختلاط بالاعتبارات السياسية بدلاً من المنطق الاقتصادي البحت، فهذا يعني على المدى الطويل أنه تربة خصبة للتضخم.

بعد أن عايشت الحياة على السلاسل البلوكتشين لفترة طويلة، تعلمت أهم درس: احذر من أي قرارات غير شفافة للسلطة المركزية. تدمير استقلالية الاحتياطي الفيدرالي يعني أن السياسة ستصبح أكثر صعوبة في التنبؤ بها، وتقلبات السوق ستزداد. في مثل هذه البيئة، الشراء المرتفع والخوف من فقدان الفرصة أصبحا أخطر. الذين يستطيعون البقاء طويلاً حقاً هم أولئك الذين يفهمون منطق السياسة ويتوقون لمخاطر النظام.