Hyperliquid鲸鱼62% فوز، لكن 310 مليون دولار من المراكز الطويلة قد حققت خسارة غير محققة قدرها 140 ألف دولار

一个在Hyperliquid上的鲸鱼用22天时间，把2177万美元的BTC卖出单变成了990万美元的交易利润。但故事没有结束，这个鲸鱼最近突然转向，豪赌3.1亿美元的多单，目前已经浮亏140万美元。这个案例既展现了链上交易的高收益可能，也暴露了杠杆交易的残酷现实。

من البائع إلى المتداول: طريق الأرباح الفائقة خلال 22 يومًا

بيع BTC بسعر منخفض، تفعيل التداول عالي التردد

وفقًا لأحدث الأخبار، قام الحوت 0x94d…814 قبل 22 يومًا (حوالي 19 ديسمبر 2025) بتحويل 255 من BTC إلى Hyperliquid وبيعها بالكامل بسعر 85,378 دولار، ليصل الإجمالي إلى حوالي 21.77 مليون دولار. هذا السعر أقل بحوالي 6000 دولار من سعر BTC الحالي البالغ 90,615 دولار.

بعد الحصول على هذا المبلغ، لم ينتظر هذا الحوت انتعاش BTC، بل توجه مباشرة إلى نمط التداول عالي التردد. خلال الـ22 يومًا التالية، أجرى 69 صفقة، مع معدل فوز 62%، محققًا ربحًا إجماليًا قدره 9.9 مليون دولار. هذا يعني أن متوسط الربح في كل صفقة حوالي 143,000 دولار.

عناصر استراتيجية التداول الأساسية

نجاح هذا الحوت يتضمن عدة عناصر جديرة بالملاحظة:

• توقيت البيع الدقيق: البيع عندما يكون سعر BTC منخفضًا، مما أعد رأس مال كافٍ للصفقات اللاحقة
• استراتيجية التداول عالي التردد: 69 صفقة موزعة على 22 يومًا، بمعدل حوالي 3 صفقات يوميًا، مع الحفاظ على معدل تكرار عالي
• نسبة فوز مستقرة: معدل فوز 62%، رغم أنه ليس الأفضل، إلا أنه يعتبر جيدًا في التداول بالرافعة
• التحكم في المخاطر: رغم أن مضاعف الرافعة غير معروف بالتحديد، إلا أن العائد النهائي يشير إلى إدارة جيدة للمخاطر

التحول بعد الأرباح الفائقة: من الفائز إلى حافة المخاطر

حجم المراكز المفتوحة والخسائر غير المحققة الحالية

في اليومين الأخيرين، حدث تحول كبير في استراتيجية هذا الحوت. لم يعد يتداول عالي التردد، بل توجه إلى مراكز شراء كبيرة. وفقًا للبيانات المراقبة الأخيرة، الحالة الحالية للمراكز كالتالي:

هذا الحوت يمتلك الآن مراكز شراء بقيمة 3.1 مليار دولار، مع خسارة غير محققة قدرها 140 ألف دولار. هذا الحجم يعادل حوالي 14% من أرباحه التي حققها خلال 22 يومًا، والتي بلغت 9.9 مليون دولار، وتم محوها خلال يومين فقط.

مشكلة تركيز السوق

الأهم من ذلك، أن حجم مراكز الشراء لهذا الحوت يمثل ثلث جميع المراكز المفتوحة على Hyperliquid. ومع وجود حوت آخر يمتلك مراكز شراء بقيمة 7.88 مليار دولار، فإن إجمالي مراكز الشراء لهما يصل إلى 11 مليار دولار، وهو ثلث إجمالي مراكز الشراء على المنصة.

هذا يعكس أن Hyperliquid، رغم تفوقه في حجم التداول (75.4 مليار دولار خلال 24 ساعة)، يواجه مخاطر تركيز السوق. تحركات عدد قليل من كبار المستثمرين قد تؤثر بشكل كبير على السوق.

الدروس المستفادة من السوق: معدل فوز مرتفع لا يعني خلو من المخاطر

وجهان للرافعة المالية

هذه الحالة تظهر بشكل حيّ وجليّ الوجهين للرافعة المالية. معدل فوز 62% وربح 9.9 مليون دولار يبدو مبهرًا، لكن عندما يتغير السوق، قد تنقلب مراكز الشراء بقيمة 3.1 مليار دولار في لحظة.

• الخلفية التاريخية: وفقًا لمعلومات ذات صلة، هناك حيتان أخرى على Hyperliquid تكبدت خسائر كبيرة بسبب أخطاء في التقدير. مثال على ذلك، الحوت الشهير “James Wynn” الذي خسر أكثر من 100 مليون دولار قبل نصف سنة على المنصة، وهو درس سابق.
• حالة السوق الحالية: انخفض سعر BTC بنسبة 0.66% خلال 24 ساعة، وبدأت تقلبات قصيرة المدى تظهر. الحوت الذي يشتري BTC وETH وSOL وغيرها من الأصول الرئيسية، يبدو واثقًا، لكنه قد يكون من أكبر المتضررين عند تراجع السوق.

تحليل عوامل المخاطر

• مخاطر التركيز: المراكز مركزة بشكل كبير على عدد قليل من الأصول، مع نقص التنويع
• مخاطر التوقيت: بدأ الشراء الكبير مؤخرًا، وتوقيت الدخول يثير التساؤل
• مخاطر الرافعة: رغم عدم الكشف عن المضاعف، فإن حجم مركز الـ3.1 مليار دولار يشير إلى استخدام رافعة عالية
• مخاطر السوق: تركيز الحيتان على Hyperliquid مرتفع، وأي تقلبات كبيرة قد تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة

الخلاصة

قصة هذا الحوت بدأت بنجاح، لكنها أصبحت غير مؤكدة عند نقطة التحول. استراتيجية التداول عالي التردد التي حققت 9.9 مليون دولار خلال 22 يومًا جديرة بالإعجاب، لكن المراهنة الكبيرة بمبلغ 3.1 مليار دولار تظهر مدى المخاطر التي يتحملها.

الدروس الأساسية هي: أن الأرباح العالية على السلسلة غالبًا ما تصاحب مخاطر عالية، وأن معدل فوز 62% والأرباح الماضية لا تضمن الأمان في المستقبل. نجاح هذا الحوت في الاستمرار في تحقيق أرباح من مراكزه الحالية يعتمد على اتجاه السوق القادم. وللمتداولين العاديين، تذكر هذه الحالة أن تظل حذرًا من الرافعة المالية، خاصة في فترات تزايد تقلبات السوق.