وفقاً لتحليل محلل البلوكتشين Biraajmaan Tamuly مؤخراً، منذ بداية عام 2025، فإن جهود البيع من قبل حاملي البيتكوين طويلي الأجل (LTH) وصلت إلى مستويات تاريخية. قد يبدو الأمر مخيفاً، أليس كذلك؟ لكن الشيء المثير للاهتمام هو أن بيانات السلسلة تكشف عن إشارات مختلفة بالفعل - فموجة البيع هذه بدأت تتلاشى تدريجياً.

ما هي الأرقام المحددة؟ وصل حجم البيتكوين الخامل الذي تدفق إلى السوق في عام 2025 إلى مستوى 300 مليار دولار، وقد ظلت هذه العملات صامتة على السلسلة لمدة تزيد عن عام قبل تفعيلها. خاصة خلال فترة 30 يوماً من منتصف نوفمبر إلى منتصف ديسمبر، كانت حركات بيع LTH بنفس القوة كما حدث منذ أكثر من خمس سنوات - بل إن نوفمبر حقق رقماً قياسياً في التوزيع الشهري بمبلغ 1.14 مليون BTC.

لكن هناك تفصيلة أساسية هنا: أشار Tamuly إلى أنه منذ عام 2019، لا يكون انخفاض إمدادات حاملي البيتكوين طويلي الأجل حدثاً معزولاً عادة. يحدث عادة في وقتين - إما عندما يكون زخم ارتفاع البيتكوين على وشك الانتهاء، أو عندما يشهد السوق بأكمله إعادة هيكلة هيكلية. بدأ السعر يظهر إشارات ضعف في أكتوبر، وبحلول نوفمبر جاءت مرحلة البيع الكبير الحقيقية. هذا الفارق الزمني حاسم جداً: إنه يشير إلى "تصفية انهيارية" وليس تحقيق أرباح معتدل، علامة على إعادة تعيين دورة السوق وليس مجرد استمرار للاتجاه السابق.

ما يستحق الملاحظة هو أنه منذ ديسمبر، توقف انخفاض إمدادات LTH، واستقر حالياً عند مستوى حوالي 13.60 مليون BTC. تلاشت الضغوط، وظهرت إشارات جديدة.