هناك نوع من الشركات في عالم العملات الرقمية يُنصح بعدم الاستثمار فيها - تحذير من حيتان بورصات العملات الرقمية

هناك نوع من الشركات يجب أن تتجنب الاستثمار فيها قدر الإمكان، فما هو هذا النوع من الشركات؟ هو الشركات التي تكون فيها حقوق الأسهم في سوق العملات الرقمية متفرقة بشكل كبير، والأهم من ذلك أن هؤلاء هم بعض من أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية المرتبطين بهذا القطاع، حيث تكون حقوق الأسهم في سوق العملات الرقمية موزعة نسبياً بشكل كبير، وهذا يسبب مشكلة.

مثال نموذجي على ذلك هو الشركات المشتركة. من خبرتي، فإن الشركات المشتركة التي تنجح في أن تصبح شركات عظيمة نادرة جداً. السبب بسيط، لأنه بسبب توزيع السلطة وتباين المصالح. كل صاحب سهم في سوق العملات الرقمية يسعى لمصلحته الخاصة، وغالباً لا ينجحون في إنجاز الأمور، ويكونون أكثر عرضة للفشل. لذلك، من الصعب أن يتحد الجميع للعمل معاً لإنجاز مهمة واحدة. كل شخص ينظر إلى المشكلة من وجهة نظره الخاصة، ويعتقد أنه قدم مساهمة، لكن مصالحه يجب أن تُشارك مع الآخرين.

لدينا جميعاً خبرة في هذا المجال، مثل شراء منزل وتأجيره، أو الشراكة مع آخرين في التأجير. أنتم الاثنين مالكو المنزل، وعادةً يكون من الصعب إدارة هذا المنزل، إما أن يكون من الصعب الاستمرار في إدارته، أو أن يكون من الصعب إدارته بشكل جيد. السبب هو أنه مهما بذلت من جهد، فإنك لن تحصل إلا على جزء من الأرباح، والآخرون أيضاً يشاركون جزءاً منها، لذلك قد لا تبذل كل جهدك.

في ظل المنافسة الشديدة، طالما أنك لست بكامل قوتك 100%، فإن ثقافة شركتك وموظفيك وكل شيء سيشعرون بموقفك. وفي النهاية، لن تكون ثقافة الشركة أو قدرتها التنافسية قوية. وإذا كانت هناك فجوة بسيطة بينك وبين المنافس، فمع مرور الوقت، ستتراكم فوائد الفائدة المركبة، وستصبح شركتك أضعف تدريجياً.

لذا، أنا لا أؤمن كثيراً بالشركات المشتركة، والمشكلة تكمن في كل أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية، فبسبب مصالحهم الشخصية، قد يعجزون عن إدارة الأمور بشكل جيد، ويكونون أكثر عرضة للفشل. بمعنى آخر، بسبب مصالحهم الشخصية، قد يرفضون اتخاذ الإجراءات الصحيحة، لأنها قد تضر بالشركة أو تؤثر على مصالحهم، لذلك يرفضون القيام بها. بعض القرارات المهمة جداً تكون مثيرة للجدل، وغالباً بسبب الاختلاف في الآراء، لا يتم اتخاذها في النهاية.

مثل الحياة، العديد من القرارات المهمة تكون محفوفة بالمخاطر، والقرارات الصحيحة غالباً ما تكون مثيرة للجدل، وبسبب هذا الجدل، لا يتم اتخاذ القرار، ويفوتنا فرصة مهمة، وما كان يجب أن نفعله لم نقم به، وما لا ينبغي أن نفعله قمنا به، وهذا يزيد من احتمالية الخطأ، وبالتالي فإن احتمالية فشل الشركة تكون عالية. هذه حقائق من الحياة.

ومن خلال التاريخ، يمكننا أن نرى أن من وحد العالم في فترات الربيع والخريف والحروب، هم من كان لديهم تحالفات. في ذلك الوقت، هزم مملكة Qin الصغيرة تحالف الدول الست القوية، والتي كانت تتحد مع بعضها البعض، مثل Qi و Chu و Zhao و Yan و Han و Wei، على الرغم من أن لديها قوة كبيرة، إلا أنها لم تستطع هزيمة مملكة Qin الصغيرة، التي كانت قد دخلت بالفعل إلى معبر Hangu، وفي النهاية تخلت عن هدفها. هذا ليس صدفة، بل هو انعكاس للطبيعة البشرية، فالناس دائماً يسعون لمصالحهم، ومن الصعب أن يضعوا المصلحة الجماعية فوق مصلحتهم الشخصية. طالما أن هناك شخص واحد في التعاون يفكر بهذه الطريقة، فإن قطعة صغيرة من القمامة يمكن أن تفسد إناءً كاملاً، وهذه هي طبيعة الإنسان، ولن أوسع الحديث هنا.

كمستثمر، نحن أيضاً نواجه نفس الأمر. أنصح بعدم الاستثمار في الشركات المشتركة قدر الإمكان، لأن الشركات تُبنى بواسطة البشر، والمنتجات أو القدرة التنافسية هي مجرد مظاهر لنشاطات البشر. الشركات تعتمد على البشر في إدارتها، من المدير التنفيذي إلى الموظفين. إذا كانت هناك مشكلة في أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية، فسيكون من الصعب على من يعملون تحتهم التنسيق، وإذا لم يتفقوا، فسيكون من الصعب التعاون. وعند ظهور المشاكل، ستظهر مشاكل في جميع الجوانب، سواء في المنتج، أو التسويق، أو الإدارة، وكلها ستتأثر.

هناك نوع آخر من الشركات، وهو ما يُطلق عليه الشركاء الاستراتيجيون، وهم شركات تستثمر في شركات أخرى، وعندما تصل استثماراتهم إلى مستوى معين، يُطلق عليهم شركاء استراتيجيين. يشبه ذلك استثمار شركة Alibaba في شركة أخرى، مثل استثمارها في شركة YTO Express، وهي شركة توصيل سريع. في ذلك الوقت، كان مالك YTO على دراية بصناعة الشحن، ويدرك اتجاهات تطوير صناعة التوصيل، ويفكر من منظور YTO.

لكن، بسبب تدخل Alibaba، قد يتسبب ذلك في إرباك الإدارة العليا، وفي النهاية قد يتم التنازل عن اتجاه تطوير الشركة، وهو احتمال ليس في مصلحتها. بسبب عدم توازن المصالح، قد تفقد الشركة بعض الفرص. استثمار في مشاريع لا ينبغي استثمار فيها، قد يكون مفيداً لـ Alibaba، لكنه يضر بـ YTO، مما يضع الشركة في موقف أضعف في المنافسة. بالطبع، هناك حالات نجاح، لكن الفشل هو الاحتمال الأكبر.

لا ترغب في أن تكون هناك مصالح غير متوافقة بين أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية، فهذا يسهل الوقوع في الأخطاء. وهناك حالات جيدة، مثل شركة Tencent، فهل من أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية الكبرى؟ هي شركة من جنوب أفريقيا، لكنها لا تتدخل مباشرة في قرارات استراتيجية Tencent، فهي مجرد مستثمر غير فعال. لذلك، فإن أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية الكبرى لا يهمهم الأمر كثيراً، ويجب ألا يكونوا متشددين جداً.

شركة Tencent تعلمت ذلك، واعتقدت أن أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية الكبرى لا ينبغي أن يتدخلوا بشكل عشوائي. لذلك، استثمرت Tencent في العديد من الشركات الاستراتيجية، لكنها لا تتدخل بشكل كبير في قراراتها، وتقدم فقط النصائح، ولا تؤثر على الشركة بناءً على مصالحها الخاصة. وأداء Tencent في هذا المجال جيد، رغم أنها قامت بعدة استثمارات استراتيجية، إلا أنها تتفوق على Alibaba في هذا الجانب.

الجميع يعلم أن أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية الكبرى، أو أصحاب الأسهم المؤثرين، قد يتدخلون في العمليات العادية للشركات، وكلما كانت هيكلية حقوق الأسهم في السوق أكثر تعقيداً، وكلما كانت علاقات حقوق الأسهم أكثر فوضوية، زادت الصعوبة على مالك الشركة. لذلك، يجب أن يكون لدى المالك الجيد هيكل واضح لحقوق الأسهم، ويكون له السيطرة المطلقة، ويقول ما يريد. مثل Huang Zheng من Pinduoduo، هو نموذج جيد، بحيث لا يُقيد من قبل أصحاب الأسهم الآخرين، ويعمل وفقاً لقراره، ويعتمد ذلك على قدرته.

غالباً، يكون لدى هؤلاء الملاك قدرات عالية، وإلا لما تمكنوا من جعل الشركة بهذا الحجم، ويمتلكون السيطرة المطلقة على حقوق الأسهم. مثل Alibaba، رغم أن Jack Ma لا يملك حصة كبيرة من حقوق الأسهم، إلا أن لديه شرطاً، وهو أن شركة SoftBank لا تتدخل بشكل كبير، فهي مجرد مستثمر. حقوق التصويت تكون بيد Jack Ma، وبهذا، يكون فريقه هو المسيطر، مما يمنع أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية من التأثير على إدارة الشركة.

أود أن أقدم لكم لمحة عن هذا الأمر. عند اختيار استثمار شركة، يجب تجنب تدخل أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية بشكل كبير. فشركات كبيرة، بسبب مصالح أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية، يجب أن تتعامل بحذر مع مصالح الشركات الأخرى. على سبيل المثال، شركة Moutai، فهي شركة عظيمة جداً.

إذا سألتني عن أضعف نقطة في شركة Moutai، أعتقد أنها مصالح أصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية، فشركة Moutai تتبع لهيئة الاستثمار الحكومية في Guizhou، وهذه الجهات يجب أن تأخذ مصالحها في الاعتبار. مؤخراً، قامت Moutai بتطوير أربعة أسواق رئيسية، وجمعت أموالاً لشراء سندات الطرق السريعة في Guizhou، ولو لم تكن هناك مصالح لأصحاب الأسهم في سوق العملات الرقمية، لما اتخذت Moutai هذا القرار. يمكن أن نرى أن مصالح أصحاب الأسهم في السوق وراء ذلك، وفي النهاية، أضر ذلك بقيمة الشركة وتوجهاتها التنموية، وهذه واضحة جداً.

لذا، أنصح الجميع بعدم الاستثمار في الشركات المشتركة، فنجاح هذه الشركات في أن تصبح شركات عظيمة هو احتمال ضئيل جداً