فحص أداء الربع الرابع: لماذا النمو السنوي على أساس سنوي أهم مما تظن

عند تتبع أسعار الأصول، عوائد المحفظة، أو مقاييس حجم التداول في البورصات، قد يكون المقارنة بين الربع الحالي والربع السابق مضللة. هنا يأتي دور تحليل (السنة على السنة) (YOY). إليك لماذا لا يمكن للمتداولين والمستثمرين تجاهله.

ميزة السنة على السنة: التصفية من ضوضاء السوق

يقوم مقارنة السنة على السنة بإزالة التشويشات الموسمية التي تؤثر على المقاييس قصيرة الأمد. بدلاً من الارتباك بسبب ارتفاع الربع الرابع (الذي يحدث كل عام)، يسمح لك تحليل YOY بمقارنة الربع الرابع لهذا العام مع الربع الرابع من العام الماضي — نفس الفترة الزمنية، ونفس الأنماط الموسمية.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون حجم التداول أو معدلات اعتماد العملات الرقمية، يكون هذا التمييز حاسمًا. قد يعكس ارتفاع حجم التداول في ديسمبر ببساطة وضع نهاية السنة، وليس نموًا حقيقيًا. يخبرك تحليل YOY إذا كانت أنشطة ديسمبر هذه تفوقت حقًا على نفس الشهر قبل عام.

كيف يعمل حساب YOY (ولماذا هو مهم)

الرياضيات بسيطة لكنها فعالة:

الصيغة: (الفترة الحالية ÷ الفترة من العام السابق) − 1 = نسبة YOY

لنفترض أن بورصة رئيسية أعلنت عن حجم تداول بقيمة 124.3 مليار دولار في الربع الأول من 2025، مقارنة بـ 119.6 مليار دولار في الربع الأول من 2024:

(124.3 ÷ 119.6) − 1 = 0.0392، أو نمو بنسبة 3.9% على السنة

وإذا زاد عدد مستخدمي نفس البورصة من 33.9 مليون إلى 36.3 مليون على أساس سنوي:

(36.3 ÷ 33.9) − 1 = 0.0705، أو زيادة بنسبة 7.1% على السنة

تكشف هذه النسب عن المسار الحقيقي — وليس ضوضاء التقلبات الموسمية.

أين يتألق تحليل YOY: التطبيقات الواقعية

تحليل الشركات والبروتوكولات

• نمو الإيرادات والأرباح عبر الفترات المماثلة
• عدد المستخدمين النشطين ومقاييس الاحتفاظ
• حجم المعاملات على شبكات البلوكشين

أداء المحفظة

• مقارنة عوائد محفظتك هذا العام مقابل العام الماضي
• تقييم أداء الصناديق بدون تشويش تقلبات قصيرة الأمد

مؤشرات الاقتصاد الكلي

• معدلات التضخم، نمو الناتج المحلي الإجمالي، واتجاهات التوظيف
• مقاييس اعتماد العملات الرقمية عبر المناطق

لماذا يمكن أن يخدعك تحليل YOY (وكيف تصلحه)

فخ التأثير الأساسي: إذا كان الربع الرابع من العام الماضي ضعيفًا بشكل غير معتاد (بسبب انهيار سوق، أو حدث تصفية كبير، أو صدمة تنظيمية)، فقد تظهر نتائج الربع الرابع من هذا العام ارتفاعات هائلة على أساس سنوي لا تعكس قوة حقيقية — مجرد تعافي.

الأحداث غير المتكررة: عمليات استحواذ كبيرة، إدراج رموز، أو ترقيات بروتوكول في العام السابق يمكن أن تشوه المقارنات. قد يعكس ارتفاع بنسبة 40% على أساس سنوي جزئيًا هذه الأحداث غير الدورية.

تغييرات في المحاسبة والتقارير: معايير الاعتراف بالإيرادات المختلفة أو تغييرات نطاق التقارير (مثل إضافة أزواج تداول جديدة) يمكن أن تبطل المقارنات المباشرة على أساس سنوي.

التضخم وتحويل العملات: النمو الاسمي على أساس سنوي قد يخفي خسائر حقيقية عند التعديل على انخفاض قيمة العملة أو التضخم.

تحليل YOY الذكي: قائمة تحقق عملية

1. مواءمة الفترات — تأكد من مقارنة نفس النوافذ الزمنية (الربع الرابع 2024 مقابل الربع الرابع 2023، وليس الربع الرابع مقابل الربع الثالث)
2. تحديد العناصر غير الدورية — لاحظ عمليات الاستحواذ، التصفية، أو التغييرات الكبرى في البروتوكول في العام السابق
3. التعديل للعملة — استخدم أرقام ثابتة للعملة للتحليل عبر الشركات متعددة الجنسيات أو عبر الحدود
4. مراجعة فترات زمنية متعددة — دمج YOY مع مقاييس 12 شهرًا متحركة وشهرية لملاحظة الاتجاهات الحقيقية
5. مقارنة مع المنافسين — قارن نموك على أساس سنوي مع المنافسين أو المتوسطات الصناعية للسياق

YOY مقابل مقاييس أخرى: الفرق والمعرفة

ربع مقابل ربع (Q/Q): يقارن الربع الأول مع الربع الرابع (فترات متجاورة). أسرع في اكتشاف نقاط التحول لكنه أكثر تقلبًا. استخدمه عندما تحتاج إلى إشارات في الوقت الحقيقي.

السنة حتى الآن (YTD): يتابع التقدم من 1 يناير حتى الآن. جيد للتحقق من الأهداف السنوية لكنه لا يقارن فترات متطابقة عبر السنوات.

12 شهرًا متحركًا: يتحدث شهريًا أو ربع سنويًا، يخفف من ضوضاء الموسمية مع البقاء على اطلاع. يجمع بين استقرار YOY وملاءمة الوقت الحقيقي.

الخلاصة

يُزيل تحليل YOY الضباب الموسمي ويساعدك على رؤية ما إذا كان النمو حقيقيًا أو مؤقتًا. وهذا يجعله لا غنى عنه للتحليل الجدي — سواء كنت تقيّم مقاييس الربع الرابع لبورصة، أو تتابع منحنى اعتماد بروتوكول، أو تقيّم أدائك في التداول عبر السنوات.

تذكر فقط: تحليل YOY قوي لكنه غير كامل. استخدمه جنبًا إلى جنب مع مقاييس أخرى، وراقب التشويش الناتج عن أحداث غير متكررة، واغمر دائمًا في دوافع السوق — الحجم مقابل السعر، جودة المستخدم مقابل العدد، المستدام مقابل المؤقت. تلك الانضباطات تحول YOY من مجرد نسبة مئوية بسيطة إلى رؤية حقيقية.