خطة التداول الموسعة في ناسداك تثير جدلاً حاداً بين خبراء وول ستريت

توسعة السوق أم جنة المقامرة؟

اقترح ناسداك بشكل طموح توسيع تداول الأسهم الأمريكية من 16 ساعة حالياً إلى 23 ساعة يومياً، مما أثار انتقادات حادة من المؤسسات المالية الكبرى. قدم محللو وولز فارجو تقييمًا لاذعًا، متساءلين عما إذا كان هذا التمديد يحول تداول الأسهم إلى شيء يشبه سوق الفوركس في جلسة نيويورك عبر المناطق الزمنية المختلفة—ممدداً بشكل أساسي نوافذ المضاربة وجاذباً المتداولين الأفراد الذين كانوا سيُستبعدون من ساعات السوق العادية.

تفصيل المقترح

قدمت شركة البورصة العملاقة إشعارًا أوليًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات يوم الاثنين، يوضح خططها لبنية تداول ذات جلستين. بموجب هذا الإطار، ستتداول الأسهم خلال “جلسة النهار” من 4 صباحًا إلى 8 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، تليها “جلسة الليل” من 9 مساءً حتى 4 صباحًا في اليوم التالي. هذا سيغير بشكل كبير ديناميكيات السوق مقارنة بالساعات التقليدية (9:30 صباحًا إلى 4 مساءً).

ومن المثير للاهتمام، أن الآليات لن تنطبق بالتساوي على جميع أنواع الطلبات. ستظل أوامر السوق—التي تُنفذ فورًا بأسعار السوق الحالية—مقيدة بالساعات التقليدية. ومع ذلك، ستعمل أوامر الحد، التي تُفعّل فقط عندما تصل إلى عتبات سعرية محددة، خلال كلا الجلستين.

رد وولز فارجو

رفضت شركة وولز فارجو المبرر الأساسي لناسداك. زعمت وولز فارجو أن تمديد الساعات يسيء فهم سلوك السوق: حيث يبلغ حجم التداول ذروته بشكل طبيعي عند فترتي الافتتاح والإغلاق. لاحظ المحللون أنه بدلاً من توزيع النشاط بشكل أكثر توازنًا، فإن إطالة اليوم “لا معنى لها على الإطلاق” و"تحوّل" تداول الأسهم إلى نوع من “اللعب” من خلال خلق فرص للمضاربة على مدار الساعة.

قال أحد محللي وولز فارجو: “لا أستطيع التفكير في إجراء يجعل تداول الأسهم أكثر لعبًا من ذلك بكثير مما أصبح عليه بالفعل.”

زاوية التنافسية الدولية لناسداك

يركز مبرر ناسداك على المنافسة العالمية. من الناحية النظرية، ستسمح الساعات الممتدة للمستثمرين الدوليين—الذين يعملون في مناطق زمنية مختلفة، بما في ذلك ما يعادل جلسة نيويورك في مناطق أخرى—بالوصول إلى الأسهم الأمريكية دون قيود زمنية. هذا يضع الأسواق الأمريكية كمنافس أكثر مرونة ضد البورصات الأجنبية.

ماذا يحدث بعد ذلك

الاقتراح الآن في انتظار مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات. إذا تمت الموافقة عليه، فسيعيد تشكيل كيفية تفاعل ملايين المتداولين الأفراد والمؤسسات مع الأسهم الأمريكية، مقدمًا أنماط تداول أكثر شيوعًا حاليًا في سوق الفوركس والعملات الرقمية.