ارتفاع أسعار النفط يدفع بقوة الدولار الكندي مع اقتراب زوج USD/CAD من مستوى 1.3650

يستمر سعر صرف USD/CAD في مساره التنازلي، حيث يتداول بالقرب من 1.3660 خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الاثنين. لا تزال زوج العملات تحت ضغط بالقرب من أدنى مستوى لها خلال خمسة أشهر عند 1.3642، والذي تم تحديده في 26 ديسمبر. للتمهيد، 41 دولارًا أمريكيًا تترجم حاليًا إلى حوالي 56.40 دولار كندي بأسعار الصرف الحالية، مما يعكس الضعف المستمر في الدولار الأمريكي مقارنة بنظيره الكندي.

يعتمد صمود الدولار الكندي بشكل رئيسي على ارتفاع أسعار النفط الخام، التي انتعشت بعد انخفاض بنسبة 2.5% في الجلسة السابقة. يُقدر سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حاليًا بحوالي 57.20 دولارًا للبرميل. هذا الانتعاش في أسعار الطاقة يثبت أنه داعم بشكل خاص للloon، نظرًا لموقع كندا كمورد رئيسي للنفط الخام للولايات المتحدة. لا تزال العوامل الجيوسياسية تدعم سوق النفط، مع العمليات العسكرية السعودية في اليمن وتصاعد الخطاب الإيراني بشأن المواجهة مع الدول الغربية وإسرائيل، مما يخلق مخاوف جديدة بشأن اضطرابات محتملة في الإمدادات.

لماذا تهم أسعار النفط تقييمات CAD

فهم العلاقة بين أسعار النفط وأداء الدولار الكندي يتطلب التعرف على اعتماد كندا على الصادرات. بما أن النفط يمثل السلعة التصديرية الأهم للبلاد، فإن تقلبات الطلب العالمي على النفط تؤثر مباشرة على طلب العملة. عندما يقوى النفط، يحتاج المشترون الدوليون إلى المزيد من الدولارات الكندية لشراء النفط، مما يدعم تقييم العملة. العلاقة العكسية تعني أن انخفاض أسعار النفط عادة ما يضعف اللوني.

ضعف الدولار الأمريكي وسط توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يعكس انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي أيضًا توقعات السوق بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. يتوقع المشاركون في السوق خفضًا بمقدار اثنين من أسعار الفائدة خلال عام 2026، مما يضغط على الدولار الأمريكي نحو الانخفاض. خفض الاحتياطي الفيدرالي سابقًا سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماعه في ديسمبر، مما أسس النطاق المستهدف الحالي بين 3.50% و3.75%.

سيراقب المستثمرون محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، المقرر إصدارها يوم الثلاثاء، حيث تكشف عادة عن المناقشات الداخلية للسياسة التي شكلت قرار الفيدرالي ومساره المستقبلي. نفذ البنك المركزي خفضًا إجماليًا بمقدار 75 نقطة أساس عبر عام 2025، استجابة لضعف سوق العمل على الرغم من الضغوط التضخمية المستمرة.

ما تتوقعه الأسواق بعد ذلك

تشير نظام مراقبة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 81.7% أن يحافظ الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في قراره في يناير—وهو ارتفاع كبير من الاحتمال البالغ 77.9% المسجل قبل أسبوع. على العكس، قلل المتداولون من توقعاتهم لخفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 18.3% من 22.1% في الأسبوع السابق، مما يدل على تزايد الاقتناع بأن عمليات خفض الفائدة ستتوقف مؤقتًا.

المحركات الرئيسية التي تؤثر على الدولار الكندي بخلاف النفط

تعد قرارات سعر الفائدة التي يتخذها بنك كندا العامل الرئيسي في تحديد قوة الدولار الكندي. من خلال تحديد سعر الاقتراض للمؤسسات المالية، يؤثر بنك كندا على ظروف الائتمان على مستوى الاقتصاد ككل وتكاليف الاقتراض. يستهدف البنك الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1% إلى 3% من خلال تعديل سعر سياسته وفقًا لذلك. بشكل عام، تجذب أسعار الفائدة المرتفعة رؤوس أموال الاستثمار الأجنبي الباحثة عن عوائد أعلى، مما يزيد من الطلب على الدولار الكندي ويقوي العملة.

تشمل المؤشرات الاقتصادية نمو الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات النشاط التصنيعي والخدمي، وأرقام التوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، وكلها تؤثر على اتجاه اللوني. عادةً، يدفع الأداء الاقتصادي القوي بنك كندا إلى التفكير في رفع أسعار الفائدة، مما يدعم ارتفاع العملة. على العكس، فإن البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال غالبًا ما تضغط على الدولار الكندي نحو الانخفاض.

تؤثر ديناميات التضخم بشكل معقد على تقييمات العملة. على الرغم من أن التضخم المرتفع يُعتبر تاريخيًا ضارًا بقوة العملة بسبب تدهور القيمة النقدية، إلا أن الأدلة الحديثة تشير إلى أن التضخم المرتفع غالبًا ما يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، مما يجذب تدفقات رأس المال ويدعم العملة المحلية. كما أن ميزان التجارة—الذي يقيس الفارق بين الصادرات والواردات الكندية—يؤثر أيضًا على تقييمات الدولار الكندي، حيث توفر الفوائض عادة دعمًا.

أخيرًا، يلعب المزاج العام للسوق فيما يخص شهية المخاطرة دورًا هامًا. خلال فترات يتبنى فيها المستثمرون فئات الأصول ذات المخاطر (بيئة المخاطر على)، عادةً ما يقدر الدولار الكندي المرتبط بالسلع. أما في سيناريوهات الابتعاد عن المخاطر، حيث يتجه المستثمرون نحو الأصول الآمنة، فإن الضغط على اللوني يكون عادة نحو الانخفاض. يظل صحة الاقتصاد الأمريكي، كشريك تجاري رئيسي لكندا، اعتبارًا حاسمًا آخر يؤثر على أداء الدولار الكندي.