هوانغ رنشن يهدد بأن 5000 مليار غير كافية، وسلسلة صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي تواجه إعادة تنظيم كبيرة

تقرير المدير المالي لشركة إنفيديا في 7 يناير عن ارتفاع مفاجئ في توقعات إيرادات شرائح مراكز البيانات، حيث أكد أن نهاية عام 2026 “بالضرورة” ستتجاوز التوقعات السابقة البالغة 5000 مليار دولار. كما أكد هوان رونغكسن أن منصة Rubin دخلت مرحلة الإنتاج الكامل، وأن تكاليف الاستدلال انخفضت بشكل كبير، مع الإشارة إلى الطلب القوي من العملاء في الصين. لم يقتصر هذا التصريح على تجديد توقعات السوق لنمو إنفيديا فحسب، بل كشف أيضًا عن حدوث تغييرات هيكلية عميقة في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.

الإشارات الثلاثة وراء رفع التوجيه

تأكيد الطلب فوق المتوقع

تصريح المدير المالي لإنفيديا هو في جوهره تأكيد لواقع: الطلب العالمي على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي تجاوز التوقعات بكثير. التوقع البالغ 5000 مليار دولار كان مرتفعًا بالفعل، والرفع منه الآن يدل على أن الشركات ومزودي الخدمات السحابية لا زالوا متحمسين لشراء شرائح عالية الأداء. هذا يعكس أن الذكاء الاصطناعي التوليدي يتجه من المفهوم إلى التطبيق، ومن التجارب الصغيرة إلى النشر على نطاق واسع.

أهمية دخول منصة Rubin حيز الإنتاج الكامل

أكد هوان رونغكسن أن منصة Rubin دخلت مرحلة الإنتاج الكامل، وهذا ليس مجرد مسألة طاقة إنتاجية، بل علامة على دخول صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي مرحلة جديدة. انخفاض تكاليف الاستدلال بشكل كبير مقارنة بالإصدارات السابقة يعني أن الجدوى الاقتصادية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي تتحسن، مما سيدفع الطلب في السوق السفلي. والأهم من ذلك، أن إطلاق Rubin يوضح أن إنفيديا تحافظ على وتيرة قيادتها في تطوير المنتجات، مما يفرض ضغطًا جديدًا على المنافسين.

الطلب القوي في السوق الصينية

ذكر هوان رونغكسن أن الطلب من العملاء في الصين قوي، وهو تفصيل يستحق الانتباه. بالنظر إلى البيئة التجارية الحالية والقيود التقنية، لا تزال السوق الصينية محركًا هامًا للنمو لشركة إنفيديا. هذا يشير أيضًا إلى أن وتيرة تطوير صناعة الذكاء الاصطناعي المحلية ومستوى الاستثمارات فيها يتسارعان.

من الانتعاش العام إلى الاختيارات الهيكلية في سلسلة الصناعة

ظاهرة تباين ردود فعل السوق

هذا التباين يعكس ظاهرة مهمة: ليس كل الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستستفيد بنفس القدر، بل يعتمد الأمر على موقعها في السلسلة الصناعية خلال المرحلة الجديدة.

ضغط المنافسين

تشير المعلومات إلى أن AMD أطلقت مؤخرًا منصة Helios للذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات لمنافسة أنظمة NVL من إنفيديا مباشرة. لكن من خلال وتيرة رفع التوقعات ودخول Rubin حيز الإنتاج الكامل، تزداد صعوبة ملاحقة AMD. إنفيديا ليست متقدمة فقط من حيث الأداء، بل توسع أيضًا ميزتها في بيئة سلسلة التوريد وإدارة التكاليف.

الفرص الهيكلية في سلسلة صناعة الشرائح في الصين

وفقًا للمعلومات، قام المستثمرون الأفراد في كوريا بسحب استثمارات كبيرة من سوق العملات الرقمية، وتحولوا للاستثمار في شركات أشباه الموصلات مثل SK Hynix وسامسونج إلكترونيكس، بسبب ارتفاع أداء هذه الشركات في موجة الذكاء الاصطناعي. والمنطق نفسه ينطبق على السوق الصينية.

التمويل المحلي بدأ يركز بشكل رئيسي على صناعة أشباه الموصلات وسلسلة الشرائح، معتمدًا على أن انفجار الطلب من إنفيديا سيدفع لترقية كامل السلسلة الصناعية، خاصة في مجالات شرائح التخزين، والبنية التحتية لمراكز البيانات، والبدائل المحلية للشرائح.

الاتجاهات التي تستحق المتابعة

• شركات شرائح التخزين (HBM، DRAM وغيرها)
• شركات البنية التحتية لمراكز البيانات
• اتجاهات استبدال الشرائح المحلية للذكاء الاصطناعي
• المواد والمعدات ذات الصلة في المراحل العليا من السلسلة

التطلعات المستقبلية

على المدى القصير، ستظل توقعات إنفيديا المرتفعة ودخول منصة Rubin حيز الإنتاج المحرك الرئيسي لموجة الذكاء الاصطناعي، لكن منطق الاستثمار يتغير من “الكل يرتفع في الذكاء الاصطناعي” إلى “اختيارات هيكلية دقيقة”. هذا يفرض على المستثمرين ضرورة فهم أعمق لقيم كل جزء من السلسلة الصناعية خلال المرحلة الجديدة.

على المدى المتوسط والطويل، مع تعمق تطبيقات الذكاء الاصطناعي وتحسين التكاليف المستمر، ستتضح ملامح المنافسة في السلسلة بشكل أكبر. مكانة إنفيديا كمصمم شرائح قد لا تتغير على المدى القصير، لكن نجاح باقي المشاركين في استغلال هذه المرحلة من الترقية يعتمد على قدرتهم على فهم تغيرات الطلب السوقي بدقة.

الخلاصة

رفع توقعات إنفيديا ليس مجرد تأكيد لنموها المستقبلي، بل هو إعادة تقييم لآفاق صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها. دخول السلسلة الصناعية في مرحلة الاختيارات الهيكلية يعني أن المشاركين في السوق بحاجة إلى التحول من “الاستثمار الأعمى” إلى “الاختيار الدقيق”. شرائح التخزين، البدائل المحلية، والبنية التحتية لمراكز البيانات أصبحت مجالات جديدة للتركيز، والشركات المرتبطة بشكل عميق بسلسلة إنفيديا ستنال مزيدًا من الاهتمام. بالنسبة للمستثمرين، الأهم هو فهم المنطق وراء هذا التباين، وليس مجرد متابعة الارتفاعات بشكل أعمى.