#稳定币市场与应用 تم تحديث بيانات السلسلة برسالة مهمة. لقد غيّرت عمليات التصفية بقيمة 190 مليار دولار هيكل السوق بشكل جذري، من الطبيعة المدفوعة بالمضاربة إلى الطبيعة المدفوعة بالميزانية — ماذا يعني هذا؟

دعونا ننظر إلى مجموعة البيانات هذه: نمو عرض العملات المستقرة بنسبة تجاوزت 50% على أساس سنوي، حيث تدفقت 20 مليار دولار نحو المنتجات ذات العائد، وهذا ليس مجرد سلوك احتفاظ بالعملات، بل هو رأس المال يبحث عن قنوات للعائدات. توسع الأصول العالمية الحقيقية من 4 مليارات دولار إلى 180 مليار دولار، مما يشير إلى أن الأصول المالية التقليدية تخضع لتكوين سلسلة منهجي. ارتفعت نسبة تداول المشتقات أربع مرات، والسوق يملأ الفجوات في البنية الأساسية المالية.

من منظور موضوعي، يعني هذا التحول:
أولاً، تم تنظيف المضاربين ذوي الرافعة المالية العالية من السوق، مما ترك رؤوس أموال ذات احتياجات تخصيص حقيقية؛
ثانياً، ترقت العملات المستقرة من أدوات الدفع إلى أدوات إدارة الأصول، وتستحق سرعة نمو العملات المستقرة ذات العائد المتابعة المستمرة؛
ثالثاً، السوق يؤسس المصداقية، مع ارتفاع درجة مشاركة المؤسسات التقليدية.

على المدى القصير، يجب التركيز على مراقبة اتجاهات تدفق الأموال — أي العملات المستقرة تستوعب 20 مليار دولار هذه، وتغيرات حجم المشتقات في البورصات اللامركزية والمركزية، وحالة تخصيص رأس المال عبر مسارات الأصول العالمية الحقيقية المختلفة. ستؤثر هذه البيانات بشكل مباشر على أحكام استراتيجية التخصيص اللاحقة.