ماذا يحدث في التصنيع الأمريكي؟ بمجرد صدور أحدث البيانات، كانت مفاجأة للجميع. في ديسمبر 2025، انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) في الولايات المتحدة من 48.2 في نوفمبر إلى 47.9، مسجلاً أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024. يجب أن نعرف أن خط التوازن هو عند 50، وأي قراءة أقل من 50 تعني الانكماش، مما يشير إلى أن القطاع التصنيعي يكافح منذ 10 أشهر متتالية.

الطلبات الجديدة كانت تتراجع باستمرار، في حين أن التكاليف كانت ترتفع بشكل حاد. هذا التناقض يظهر بوضوح في البيانات. عندما نشرت جمعية إدارة التوريد هذا التقرير، كانت السوق تتوقع أن يبقى مؤشر PMI حول 48.4، لكن النتائج كانت أسوأ من التوقعات. يشكل التصنيع حوالي 10.1% من إجمالي الاقتصاد الأمريكي، وتدهوره الكبير يدل على وجود مشاكل كبيرة.

المثير للاهتمام هو أن مؤشر PMI، رغم انخفاضه الكبير، لا يزال فوق الخط الحاسم عند 42.3. ومن الناحية التاريخية، طالما بقي فوق هذا الخط، فإن الاقتصاد بشكل عام لا يزال في مرحلة التوسع. في الواقع، بلغ معدل النمو السنوي للاقتصاد الأمريكي في الربع الثالث من العام الماضي 4.3%، وهو رقم ممتاز.

لكن ما هو سبب هذا التناقض؟ الضغط المستمر من سياسات الرسوم الجمركية لم يتوقف أبداً. ارتفاع التكاليف الناتج عن التوترات التجارية، وتراجع الطلبات من الشركات، كلها تظهر بشكل واضح في قطاع التصنيع. على الرغم من أن المحللين لا زالوا يتوقعون مستقبلاً إيجابياً للاقتصاد، إلا أن أداء مؤشر "مؤشر الرصد" هذا، يظل يستحق أن يراقبه المشاركون في السوق عن كثب.