منطق حركة سوق الأسهم هذه يستحق المراجعة. ارتفاع متتالي لثلاثة عشر يوماً، ويبدو أننا على وشك الاقتراب من 4100 نقطة، لكن هذا ليس انعكاساً مدفوعاً بالعاطفة.

إليك البيانات: ارتفاع حاد بـ 259 ألف حساب جديد في ديسمبر 2025، حيث بلغ الإجمالي السنوي ما يقارب 2750 مليون. الودائع البنكية تتجاوز 50 تريليون، وهذه الأموال بدأت تبحث عن فرص لزيادة القيمة — وهذا تدفق طبيعي للأموال، لا اندفاع عشوائي من المتداولين الأفراد.

الجزء المثير للاهتمام: الأسهم الصغيرة لم تعد وحدها في الارتفاع. الأسهم الموثوقة الكبيرة مثل مؤشر Shanghai 50 ومؤشر CSI 300 بدأت بالارتفاع معها، مما يشير إلى تغير في منطق تخصيص رؤوس الأموال الإضافية. هناك سياسات حكومية وراء ذلك. اجتماع البنك المركزي في 5 يناير 2026 أعطى إشارة واضحة: توفير السيولة لشركات الأوراق المالية وشركات التأمين والمؤسسات غير المصرفية الأخرى، وتحويل المساعدة الطارئة إلى نظام مؤسسي مستقر. بعبارة أخرى، إذا احتاج السوق إلى أموال، فإن دعم السيولة من البنك المركزي سيكون متاحاً في أي وقت — مثل صنبور الماء يمكن فتحه متى شئنا. هذا له تأثير كبير على استقرار سوق الأموال.

من جانب الصناعة: أكملت شركة Hangzhou Strong Brain Technology للذكاء الاستراتيجي تمويلاً بقيمة 20 مليار يوان، متخصصة في تكنولوجيا واجهة الدماغ والحاسوب. هذا المجال لم يعد مجرد مضاربة مفاهيمية بحتة — التكنولوجيا نضجت، التمويل متوفر، والطلبيات في اليد. المشروع الوطني "خطة الدماغ" يتقدم على المستوى الصناعي، والقطاع ذو الصلة في سوق الأسهم الصينية بدأ بإظهار استجابة حقيقية. تدفق الأموال مباشرة من السوق الأولية إلى السوق الثانوية، مما يشير إلى أن هذه الموجة ليست حيلة قصيرة الأجل.

من منظور عالمي: أسواق اليابان وكوريا الجنوبية وغيرها ترتفع أيضاً بشكل متزامن، وهذا تدفق رؤوس أموال عام في ظل خلفية بيئية كبرى. في هذا الوقت، سواء على مستوى بيئة السيولة الكلية أو حرارة التمويل الصناعي، كل شيء يعطي الإشارة ذاتها.