تجاوز حجم تداول Kalshi 27 مليار دولار، لماذا أصبحت سوق التوقعات السباق الأكبر في عام 2026

منذ إطلاقه في عام 2021، نمت Kalshi لتصبح ثاني أكبر سوق تنبؤات على مستوى العالم. وفقًا لأحدث البيانات، تجاوز إجمالي حجم التداول التاريخي لها 27 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي أكثر من 16.6 مليون دولار، وعدد عمليات التداول الإجمالية أكثر من 2.7 مليار مرة. والأهم من ذلك، أن حجم تداول Kalshi في عام 2025 سيصل إلى 24.2 مليار دولار، بزيادة سنوية مذهلة قدرها 1100% — هذا النمو يُعد “انفجارًا” في أي مسار يُنظر إليه.

من الطرد من قبل الجهات التنظيمية إلى الريادة السوقية

النمو المذهل في حجم التداول

مسار نمو Kalshi لم يكن سلسًا. تأسست في 2018، وواجهت منذ البداية تدقيقًا صارمًا من قبل هيئة تنظيم السوق الأمريكية CFTC — حيث تم تصنيف سوق التنبؤات سابقًا على أنه “مقامرة غير قانونية”، وفر العديد من المنافسين هاربين. لكن مؤسِّسة Kalshi، لورانا لوبيز لالا، أصرت على الصمود لمدة ست سنوات في هذا البيئة غير الودية.

ماذا جنى هذا الصمود؟ إليكم بعض البيانات التي توضح:

هذه ليست مجرد أرقام صغيرة. حجم تداول 24.2 مليار دولار في 2025 يعني أن Kalshi أصبحت الآن من أكثر الأسواق تنبؤًا نشاطًا في النظام البيئي للعملات المشفرة. والأمر الأهم أن هذه الأرقام تظهر على السطح — فالنمو يحدث خلال فترة انفجار سوق التنبؤات بشكل عام.

تثبيت الموقع السوقي

Kalshi الآن هي ثاني أكبر سوق تنبؤات على مستوى العالم، بعد Polymarket. لكن وراء هذا التصنيف هناك تفصيل أكثر أهمية: Kalshi هي المزود الرسمي لوظائف سوق التنبؤات في Coinbase وRobinhood. بمعنى آخر، هاتان المنصتان الرئيسيتان تستخدمان بنية Kalshi التحتية لتنفيذ وظائف سوق التنبؤات.

ماذا يعني هذا؟ يعني أن Kalshi لم تعد مجرد منصة تداول، بل أصبحت البنية التحتية الأساسية للنظام البيئي للعملات المشفرة. مستخدمو Coinbase وRobinhood يجرون عمليات التنبؤ على المنصة، والبيانات الأساسية وخوارزميات التوفيق كلها تعتمد على Kalshi.

تطور نموذج الأعمال

مؤخرًا، أطلقت Kalshi خطة VIP، وهو خطوة مثيرة للاهتمام. وفقًا للمعلومات، تشمل خطة VIP مدير علاقات عملاء حصري، منتجات محدودة، فعاليات وولائم حضورية، وحقوق استقطاب المستخدمين الجدد مع عمولات منخفضة. هذا الأسلوب مستوحى مباشرة من منصات التداول الكبرى مثل Binance وOKX، مما يدل على أن Kalshi قد حولت نفسها من “منصة تنبؤات نادرة” إلى “نظام تداول رئيسي”.

لماذا انفجر سوق التنبؤات

هذا النمو ليس صدفة. في عام 2025، هناك عدة عوامل رئيسية تفسر ازدهار سوق التنبؤات:

• الدوافع السياسية: الانتخابات الأمريكية، وتغيرات الأوضاع الدولية، وغيرها من الأحداث الكبرى، جعلت سوق التنبؤات أداة لـ"التحوط من عدم اليقين"
• الاعتراف التنظيمي: تحول الجهات التنظيمية الأمريكية من “الطرد” إلى “التنظيم”، مما وفر بيئة أكثر أمانًا للمنصات المتوافقة
• دخول المنصات الرئيسية: دمج Coinbase وRobinhood لوظائف سوق التنبؤات، مما سمح للمستخدمين العاديين بالمشاركة
• اهتمام رأس المال: بدأ المستثمرون المؤسساتيون في اعتبار سوق التنبؤات أداة لـ"الاستفادة من المعلومات"

كيف نرى المستقبل

وفقًا لتحليلات المؤسسات، من المتوقع أن يتجاوز حجم تداول سوق التنبؤات في 2026 700 مليار دولار. إذا تحقق هذا التوقع، فإن Kalshi، كأكبر منصة ثانية على مستوى العالم، لا تزال لديها مساحة هائلة للنمو.

لكن هناك مخاطر أيضًا. مؤخرًا، بدأت الهيئات التشريعية الأمريكية في صياغة قوانين تتعلق بـ"التحايل الداخلي" في سوق التنبؤات، مما يفرض متطلبات تنظيمية أعلى على المنصات. بالنسبة لـKalshi، التي تعمل بالفعل ضمن إطار تنظيمي، فإن ذلك يُعد فرصة — لأنه يرفع من معايير الدخول ويضعف قدرة المنصات غير القانونية على المنافسة.

الخلاصة

من منصة تنبؤات “غير قانونية” كانت تُطرد من قبل الجهات التنظيمية، إلى أن أصبحت الآن مزودًا للبنية التحتية للنظام البيئي للعملات المشفرة، هذا التحول بحد ذاته مثير للاهتمام. مع تجاوز حجم التداول 270 مليار دولار، ونمو سنوي قدره 1100%، وتقييم بقيمة 11 مليار دولار، تعكس هذه الأرقام انفجار سوق التنبؤات بشكل كامل.

الأهم من ذلك، أن هذا الانفجار لم يبدأ بعد. مع مشاركة المنصات الرئيسية بشكل أعمق وتحسين الأطر التنظيمية تدريجيًا، يتطور سوق التنبؤات من “طريقة نادرة” إلى “بنية أساسية رئيسية”. نجاح Kalshi اليوم يعتمد على إصرار مؤسسيها ودقة فهمهم لاتجاهات السوق. وما سيأتي بعد ذلك يستحق المتابعة المستمرة.