بدأ عام 2026 للتو، وانغمست رؤوس الأموال العالمية بالفعل في حرب ثلاثية الأطراف.

من جهة، هناك الذهب والفضة، هذا "الثنائي الحديدي التقليدي" -- قيمة سوق الذهب تتجاوز 31 تريليون دولار، وهو أقدم أصل استثماري آمن في التاريخ البشري. الفضة وإن كانت أصغر حجماً بكثير، إلا أن أدائها في السنتين الأخيرتين أكثر شراسة، حيث يمكنها أن تتبادل المركز الثاني مع إنفيديا في غضون أيام قليلة، وحدة التنافس تشبه حقاً "حلبة الصراع" في أسواق رأس المال.

من جهة أخرى، هناك إنفيديا "ملكة رقائق الذكاء الاصطناعي"، بقيمة سوقية تطمح إلى 10 تريليونات دولار، وتدعم فعلياً نصف ثورة الذكاء الاصطناعي بأكملها.

لماذا وصل الصراع إلى هذه الدرجة؟ المنطق بسيط جداً في الحقيقة.

**لماذا الذهب والفضة في ارتفاع جنوني؟**

الصراعات الجيوسياسية لا تنتهي، والتوقعات بمواصلة الاحتياطي الفيدرالي للخفض التدريجي للأسعار تزداد قوة (2026 من المرجح أن يستمر هذا أيضاً). في هذه البيئة، لا أحد يجرؤ على الثقة كثيراً بالعملات الورقية، لذا يصبح الذهب بطبيعة الحال "حجر الرسو الأفضل". أما الفضة، فأدائها أكثر تطرفاً -- ليس فقط تستفيد مع الذهب، بل الطلب من الصناعات الناشئة مثل الطاقة الشمسية ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يستنزف الإمدادات بشكل مستمر. في ظل ندرة الإمدادات لمدة خمس سنوات متواصلة، معدل ارتفاع الفضة يتجاوز الذهب بالفعل. هذا ليس ارتفاعاً جنونياً، هذا نقص حقيقي في المخزون.

**لماذا إنفيديا تحافظ على موقفها المرتفع؟**

الذكاء الاصطناعي لم ينته. طالما الحديث عن الذكاء الاصطناعي مستمراً، فإن طلبات رقائق إنفيديا ستأتي بلا انقطاع. إنها لا تكسب أموال هذا العام، بل أموال العالم المستقبلي.

**ما هي المتغيرات الحقيقية؟**

ماذا سيفعل الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في 2026. هل سيستمر في خفض الأسعار أم سيشدد السياسة؟ هذا القرار سيعيد تعريف اتجاه الأموال العالمية.

هناك بيانات مثيرة للاهتمام تستحق التأمل: طالما قام 1.7% من أموال حائزي الذهب بتحويل أموالهم إلى البيتكوين، فإن سعر البيتكوين قد يتضاعف. ماذا يعني هذا؟ بمجرد أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بضخ السيولة حقاً، ستبحث كميات ضخمة من السيولة عن منافذ. المعادن الثمينة يمكنها الحصول على حصة، لكن سوق التشفير هذا "القارة الجديدة" طالما تمكنت من الاستيلاء على "وعاء حساء" منه، فإن معدل الارتفاع سيكفي لفتح أعين الناس.

**وانت؟**

أين ستذهب الموجة التالية من الأموال؟ هل تواصل الاحتفاظ بالذهب والفضة التي لم تتغير لآلاف السنين، أم تراهن على رقائق الذكاء الاصطناعي التي تمثل المستقبل والأصول الرقمية مثل البيتكوين؟ هذا ليس خياراً، بل مسألة توزيع المحفظة. الأشخاص الأذكياء لا يراهنون أبداً على اتجاه واحد فقط.