التغيير السياسي يثير سعي لصندوق ETF للأسهم في فنزويلا

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: التغيير السياسي يثير سعي لصندوق استثمار في الأسهم الفنزويلية الرابط الأصلي:

قام مدير أصول أمريكي بإطلاق خطة لإطلاق أول صندوق متداول في البورصة يركز بشكل خاص على الأسهم الفنزويلية، مستفيدًا من تحول سياسي مفاجئ أعاد إشعال اهتمام المستثمرين بأسواق البلاد التي كانت معزولة لفترة طويلة.

قدمت شركة تيوكروم ملفًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية seeking الموافقة على صندوق التعرض لفنزويلا، وهو منتج مصمم لتتبع شركات ذات علاقات اقتصادية كبيرة بفنزويلا. بدلاً من حصر الحيازات في الأسهم المدرجة محليًا، سيشمل الصندوق المقترح شركات إما تملك أكثر من 50% من أصولها في فنزويلا أو تولد أكثر من نصف إيراداتها من عمليات في البلاد.

نقاط رئيسية:

• تيوكروم تسعى للحصول على موافقة لأول صندوق متداول يركز على الأسهم الفنزويلية.
• سيشمل الصندوق المقترح كل من الأسهم المحلية والشركات الأجنبية ذات التعرض الكبير لفنزويلا.
• يأتي هذا الطلب بعد تحول سياسي كبير عزز من معنويات السوق المحلية.
• لا تزال فنزويلا سوقًا ناشئة تواجه تحديات السيولة والوصول.

إذا تمت الموافقة، سيكون الصندوق إضافة نادرة لصناعة مكتظة بالفعل تدير حوالي 13.6 تريليون دولار عبر ما يقرب من 5000 منتج. على الرغم من هذا الحجم، لا يوفر أي صندوق متداول حاليًا تعرضًا مباشرًا للأسهم الفنزويلية.

الاضطرابات السياسية تثير رد فعل السوق

تبع طلب تيوكروم تقارير عن عملية سرية في الولايات المتحدة أدت إلى إزاحة الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو عن السلطة. وأدى التطور السياسي إلى رد فعل فوري في الأسواق المحلية، حيث ارتفعت بورصة كراكاس بنسبة 16.45% يوم الاثنين، ممتدةً من ارتفاع قوي بالفعل.

على الرغم من الحماسة، يحذر المحللون من أن فنزويلا لا تزال واحدة من أكثر البيئات تحديًا للمستثمرين في الأسهم.

وصف إريك بالتشوناس من بلومبرج إنفستيجينس الخطوة بأنها فرصة، مشيرًا إلى أن سوق الأسهم في فنزويلا يتداول بشكل ضعيف ويفتقر إلى السيولة التي عادةً ما تتطلبها بناء صناديق ETF. ومع ذلك، قال إن الطلب يعكس ميل الصناعة للتحرك بسرعة عندما تخلق الأحداث الجيوسياسية روايات استثمارية جديدة — حتى لو كانت ضيقة.

أسواق الدين تتقدم بشكل أسرع من الأسهم

كانت التفاؤلات أكثر وضوحًا في سوق السندات في فنزويلا. تخلفت البلاد عن سداد ديونها منذ حوالي ثماني سنوات، وتوقفت محادثات إعادة الهيكلة تحت العقوبات الأمريكية. أعاد التحول السياسي الأخير الأمل في أن تبدأ المفاوضات مع الدائنين أخيرًا.

وقد استفادت بعض صناديق السندات الناشئة بالفعل. زادت العديد من صناديق السندات من تعرضها للديون الفنزويلية خلال العام الماضي. وأشار مديرو المحافظ إلى أن اتفاق إعادة الهيكلة قد يتحقق خلال 18 إلى 24 شهرًا.

وفقًا للتحليل، تتداول السندات الفنزويلية المتعثرة حاليًا بالقرب من 35 سنتًا على الدولار، على الرغم من أن قيم المطالبات المقدرة تتراوح بين 1.5 إلى 2 مرة ذلك المستوى. حتى إعادة الهيكلة البسيطة يمكن أن تفتح قيمة كبيرة للمستثمرين.

رهان متخصص في سوق ETF مشبعة

بينما يظهر المستثمرون في الديون ثقة أكبر، قد يجذب التعرض للأسهم جمهورًا أصغر بكثير. اقترح المحللون أن الطلب على صندوق أسهم يركز على فنزويلا سيكون محدودًا على الأرجح، نظرًا لعدم اليقين الاقتصادي المستمر وقيود السوق.

ومع ذلك، في سوق ETF تنافسي للغاية، حتى الأفكار المتخصصة يمكن أن تكون جذابة للمصدرين الذين يسعون للتميز.

غالبًا ما تتبع ابتكارات ETF محفزات غير متوقعة. عندما تفتح الأحداث الجيوسياسية أو الاقتصادية نافذة ضيقة حتى على نطاق ضيق للتعرض الجديد، يكون المصدرون سريعون لاختبار مدى وجود شهية للمستثمرين.

حتى الآن، تشير خطة تيوكروم إلى إعادة تقييم مؤقت لقدرة فنزويلا على جذب الاستثمارات. وما إذا كان هذا الاهتمام سيتحول إلى تدفقات رأس مال مستدامة سيعتمد على الاستقرار السياسي، والإصلاحات السوقية، وقدرة البلاد على إعادة بناء ثقة المستثمرين على المدى الطويل.