4.5 مليار دولار من TON تُباع، لكن Telegram تزداد في الحيازة، ما هو الحقيقة؟

تيليجرام لا يبيع TON بشكل حقيقي “بيع”، بل هو جزء من خطة استراتيجية مدروسة بعناية. وفقًا لأحدث التقارير، فإن المشترين الرئيسيين لـ TON المباعة هم شركة TONX المدرجة في ناسداك، وتستخدم للتمسك طويل الأمد والرهان، وجميع الرموز لها فترة استحقاق مدتها 4 سنوات. هذا يعكس التزام تيليجرام طويل الأمد بنظام TON البيئي، وليس مجرد تصفية قصيرة الأجل.

على الرغم من البيع، هو في الواقع تحويل استراتيجي

الحقيقة وراء 4.5 مليار دولار

وفقًا لتقرير فايننشال تايمز، قامت تيليجرام ببيع أكثر من 4.5 مليار دولار من TON. لكن هذا الرقم، رغم ضخامته، يخفي تفصيلًا رئيسيًا: لم ينقص حصة تيليجرام من TON بشكل ملحوظ، وربما زادت. ما الذي يفسر هذا الظاهرة المتناقضة؟

تصريح رئيس مجلس إدارة شركة TONX، مانويل ستوتز، قدم الجواب. أكد أن جميع TON التي تبيعها تيليجرام لها فترة استحقاق مدتها 4 سنوات، مما يعني أن هذه الرموز لن تتدفق بكميات كبيرة إلى السوق في المدى القصير وتسبب ضغط بيع. بالإضافة إلى ذلك، فإن المشترين الرئيسيين لهذه الرموز هم شركة TONX نفسها، وهي شركة مدرجة تركز على بناء نظام TON البيئي.

لماذا تختار TONX

هذه ليست مجرد عملية نقل أموال بسيطة. من خلال بيع TON لـ TONX، فإن تيليجرام تضع آلية لوجود مستثمرين طويل الأمد يدعمون نظام TON. وبما أن TONX شركة مدرجة في ناسداك، فإن الشفافية المالية والحوكمة الجيدة تعزز من مصداقية نظام TON على مستوى المؤسسات.

إعداد فترة استحقاق مدتها 4 سنوات هو قرار مدروس بعناية. هذا المدى طويل بما يكفي لضمان التزام TONX و تيليجرام طويل الأمد بنظام TON، وفي الوقت نفسه يمنع الذعر الناتج عن “فتح قفل كبير” في السوق.

الحالة الحقيقية لنظام TON البيئي

قوة الدفع من الإيرادات

حقق تيليجرام إيرادات بلغت 8.7 مليار دولار في النصف الأول من العام، بزيادة قدرها 65% على أساس سنوي، ويعزى جزء كبير من ذلك إلى تطور نظام TON البيئي. هذا الرقم يدل على أن TON ليس مجرد أصول لتيليجرام، بل هو مصدر دخل هام أيضًا.

من هذا المنظور، من غير المحتمل أن تبيع تيليجرام TON بشكل حقيقي. على العكس، فإن ازدهار نظام TON يرتبط مباشرة بنمو أعمال تيليجرام. لذلك، فإن التمسك طويل الأمد والرهان عبر TONX يعزز استقرار هذا النظام.

تأكيد الأداء السوقي

من خلال بيانات سوق TON، يبدو أن هذه الاستراتيجية ناجحة. حتى الآن، سعر TON هو 1.87 دولار، والقيمة السوقية تصل إلى 452 مليون دولار. خلال الأيام السبعة الماضية، ارتفع بنسبة 15.12%، وخلال 30 يومًا، ارتفع بنسبة 13.77%. هذه الأداءات الإيجابية تعكس إلى حد ما اعتراف السوق باستراتيجية تيليجرام و TONX.

تحليل النوايا العميقة

هذه “البيع” في الواقع هي عملية تقوم بها تيليجرام لثلاثة أشياء:

• تعزيز الالتزام بالنظام البيئي: من خلال التمسك طويل الأمد والرهان عبر TONX، ترسل تيليجرام إشارة قوية لدعم نظام TON
• جذب المؤسسات: باستخدام وضع شركة مدرجة، تجذب المزيد من المستثمرين المؤسساتيين إلى نظام TON
• تحسين تخصيص رأس المال: مع الحفاظ على السيطرة على نظام TON، تبيع جزءًا من الرموز للحصول على سيولة لاستخدامها في استثمارات استراتيجية أخرى

إعداد فترة استحقاق مدتها 4 سنوات يضمن أن كل ذلك يحدث ضمن إطار زمني يمكن السيطرة عليه، مما يمنع تقلبات السوق الشديدة.

الخلاصة

بيع تيليجرام لـ TON ليس “تصفية”، بل هو إعادة هيكلة استراتيجية مدروسة بعناية. من خلال منصة مدرجة متكاملة مع TONX، تحافظ تيليجرام على السيطرة الفعلية على نظام TON، وتوفر أيضًا للمستثمرين المؤسساتيين استثمارًا طويل الأمد. فترة استحقاق 4 سنوات تضمن استقرار واستدامة هذه الاستراتيجية.

بالنظر إلى نمو إيرادات تيليجرام بنسبة 65% في النصف الأول من العام، فإن ازدهار نظام TON أصبح محركًا رئيسيًا لنمو أعمالها. في هذا السياق، يجب أن يُفهم أي “بيع” لتيليجرام لـ TON على أنه استثمار أعمق في النظام البيئي، وليس تصفية قصيرة الأجل. وربما يكون ذلك إشارة إيجابية للمستثمرين الذين يؤمنون برؤية طويلة الأمد لـ TON.