مورغان ستانلي تدخل بقوة: طلبات ETF للبيتكوين و سولانا تثير توقعات تدفق الأموال

مؤسسة جولدمان ساكس قدمت في 6 يناير 2026 رسمياً إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية طلبًا لإطلاق صندوق استثمار بيتكوين مباشر وصندوق استثمار سولانا مباشر.

أصبحت هذه المؤسسة العملاقة في وول ستريت أول بنك من بين أكبر عشرة بنوك في الولايات المتحدة يتخذ هذه الخطوة، مما يدل على دخول القطاع المالي التقليدي مرحلة جديدة من تقبل العملات المشفرة.

01 دخول المؤسسات

هذه الخطوة من جولدمان ساكس ليست حدثًا معزولًا، بل تأتي في سياق تحول جذري في موقف وول ستريت تجاه العملات المشفرة.

كونها واحدة من أكبر عشرة بنوك في الولايات المتحدة من حيث الأصول الإجمالية، فإن تقديمها لطلب Form S-1 لإطلاق صندوق ETF على بيتكوين وسولانا هو أول محاولة من نوعها بين البنوك من هذا المستوى.

وراء هذا التحرك يوجد إجماع واسع على أن الوقت قد حان. كانت المنافسة مثل غولدمان ساكس، جي بي مورغان، وجي بي مورغان تشيس، قد بدأت بالفعل في تعزيز أقسام الأصول الرقمية.

حتى أن شركة فانغارد، التي تُعرف بحذرها، سمحت للعملاء العام الماضي في ديسمبر بالتداول في صناديق ETF على العملات المشفرة، كما أن بنك أوف أمريكا قام مؤخرًا بتعديل سياسته ليتيح لمستشاري الثروات التوصية بصناديق بيتكوين ETF.

02 ابتكار المنتجات

وفقًا لطلب التقديم، فإن صندوق بيتكوين من جولدمان ساكس سيمتلك البيتكوين بشكل مباشر، ويتبع استراتيجية إدارة سلبية، ولن يتداول بشكل نشط وفقًا لظروف السوق. أما صندوق سولانا فسيحتوي على ميزة مبتكرة — التكديس (Staking).

وهذا يعني أن المنتج لن يتتبع فقط سعر سولانا، بل سيستخدم جزءًا من الرموز المملوكة لدعم تشغيل شبكة البلوكشين والحصول على مكافآت. هذه الاستراتيجية التفريقية تهدف بشكل واضح إلى جذب المستثمرين الذين يرغبون في الحصول على عوائد إضافية.

ومن الجدير بالذكر أن سولانا حاليًا تعتبر سادس أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، وسجلت تدفقات صافية بقيمة 2.29 مليون دولار في صندوق ETF الفوري الخاص بها في 31 ديسمبر 2025.

03 ردود فعل السوق

شهد سوق العملات المشفرة بداية قوية لعام 2026، مما أوجد ظروفًا مواتية لدخول جولدمان ساكس.

في 5 يناير، شهد صندوق ETF على البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة أكبر تدفق نقدي يومي منذ 7 أكتوبر 2025، حيث بلغ التدفق الصافي 697 مليون دولار. وكان صندوق IBIT من بلاك روك هو الرائد في هذا الاتجاه، حيث جذب 372 مليون دولار في يوم واحد.

وفي الوقت نفسه، زاد صندوق ETF على إيثريوم الفوري بأكثر من 168 مليون دولار من الأصول الجديدة الصافية. هذا الطلب المتزامن على أكبر عملتين مشفرتين يشير إلى مزاج المخاطرة الأوسع في فئة الأصول الرقمية مع بداية العام الجديد.

في 6 يناير، ارتفع سعر البيتكوين مؤقتًا ليقترب من 94,700 دولار، بزيادة تزيد عن 7% منذ 1 يناير. كما ارتفع سعر إيثريوم بنحو 2% وتجاوز مؤقتًا 3,300 دولار، مع زيادة تقارب 9% خلال نفس الفترة. وأظهر سولانا أداءً مميزًا، حيث قفز بأكثر من 13% خلال يوم واحد ليصل إلى 143 دولار، مع زيادة أسبوعية تقارب 29%.

04 دوافع تنظيمية

تحول التنظيم الحكومي الأمريكي الحالي أزال العقبات أمام دخول المؤسسات المالية إلى مجال العملات المشفرة.

في يوليو 2025، وقع ترامب على قانون “إرشاد وبناء قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة في أمريكا” (GENIUS Act)، الذي وضع إطارًا تنظيميًا شاملًا للعملات المستقرة.

وفي نفس الشهر، تم تمرير قانون “المساءلة القانونية للعملات المشفرة، والتسجيل، وشفافية المستثمرين” (CLARITY Act) في الكونغرس الأمريكي، ومن المتوقع أن يُصادق عليه في مجلس الشيوخ في 15 يناير 2026.

وفي سبتمبر 2025، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتحديث قواعد الإدراج لصناديق ETF الجديدة التي تشمل الأصول المشفرة، مما يفتح المجال أمام دخول المزيد من المنتجات المالية إلى السوق.

05 تدفقات الأموال

قال تود سون، كبير استراتيجيي صناديق ETF في شركة ستراتيغاس سيركيتيز: “بالنسبة للجهات المصدرة، فإن حجم الأصول المشفرة أصبح كبيرًا جدًا بحيث لا يمكن تجاهله.”

حاليًا، توجد أكثر من 150 مليار دولار من الأصول موجهة إلى حوالي 130 صندوقًا أمريكيًا للعملات المشفرة. فقط، فإن إجمالي الأصول الصافية الحالية لصناديق ETF على البيتكوين الفوري يبلغ 123 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 6.57% من القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين.

من بداية عام 2026، تجاوزت التدفقات الصافية لهذه المنتجات 1.1 مليار دولار. وأشار QCP Capital إلى أن: “ارتباط العملات المشفرة بالأصول ذات المخاطر الأوسع يبدو أكثر من مجرد صدفة، ويبدو أنه تحول في الآلية مع بداية العام.”

06 رؤى استثمارية

يدير جولدمان ساكس أصولًا تقدر بحوالي 19 مليون عميل، وقد يجلب دخوله إلى سوق صناديق ETF على العملات المشفرة تدفقات غير مسبوقة من المؤسسات.

على عكس شركات إدارة الأصول مثل بلاك روك، تمتلك جولدمان ساكس قسم إدارة ثروات ضخمًا وآلاف المستشارين. من خلال منتجات ETF الداخلية، يمكن للبنك دمج هذه المنتجات بشكل رأسي في محافظ العملاء، مما يبقي رسوم الإدارة داخليًا.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، هذا يعني أن الوصول إلى العملات المشفرة عبر حسابات الوساطة التقليدية أصبح أسهل. حيث يمكن للمستثمرين إنشاء واسترداد الأسهم من خلال المشاركين المعتمدين باستخدام نقد أو أصول مادية، ويمكن للمستثمرين الأفراد شراء وبيع هذه الأسهم في السوق الثانوية عبر حسابات الوساطة.

على منصات التداول الرئيسية مثل Gate، يمكن للمستثمرين متابعة تحركات أسعار البيتكوين وسولانا وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية عن كثب. حتى 7 يناير، لا تزال الحالة العامة للسوق إيجابية، حيث حافظ البيتكوين على مستوى حوالي 93,000 دولار، واستمر سولانا في الأداء القوي.

تخطط جولدمان ساكس لتقديم دعم لتداول الرموز المميزة لعملائها على منصة E*Trade الإلكترونية في عام 2026، مما يدل على توسع الشركة النشط في بنيتها التحتية للأصول الرقمية.

التطلعات المستقبلية

حتى 7 يناير، كان سعر سولانا على منصة Gate عند 139.37 دولار، بزيادة 0.5% خلال 24 ساعة. أما البيتكوين فظل فوق مستوى 92,500 دولار.

لم تتضح بعد تفاصيل الترتيبات الخاصة بالإيداع في طلبات جولدمان ساكس، ومن المتوقع أن يتم الكشف عنها من خلال التعديلات اللاحقة على الطلب. وبمجرد الموافقة، ستُدرج هذه المنتجات في البورصات الوطنية، ولم يُعلن بعد عن رموز التداول الخاصة بها.

مع دخول المزيد من المؤسسات في عام 2026، قد يشهد سوق العملات المشفرة دورة نمو جديدة. وأفاد كريستيانو كاسترو، مدير تطوير الأعمال في بلاك روك بالبرازيل، أنه حتى نوفمبر 2025، أصبح صندوق البيتكوين الفوري الخاص بالشركة مصدر دخل رئيسي، حيث بلغت أصوله المخصصة حوالي 100 مليار دولار.