ما مدى تأثير بيانات التوظيف بـ ADP لشهر ديسمبر على سعر الذهب؟ بكل صراحة، كل شيء يتوقف على ما تريده الاحتياطي الفيدرالي. السلسلة المنطقية برمتها واضحة جداً: صدور بيانات التوظيف → تغيير توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي → تحرك الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية تبعاً لذلك → تعديل تكلفة الفرصة البديلة للذهب → استجابة سعر الذهب النهائية.

دعونا نحلل هذا. إذا تجاوزت أرقام التوظيف التوقعات، فهذا يعني أن الاقتصاد لا يزال قادراً على الصمود، وترتفع احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي للأسعار أو يبطئ وتيرة خفض الأسعار، وسيسارع السوق للدخول إلى الأصول بالدولار الأمريكي، وسيرتفع مؤشر الدولار الأمريكي، وترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضاً. يصبح الاحتفاظ بالذهب، وهو أصل بدون فوائد، غير مربح، بعد كل شيء يمكن للناس أن يتحولوا إلى شراء سندات خزانة ذات عوائد أعلى. النتيجة هي انخفاض سعر الذهب المستمر.

على العكس، إذا كانت بيانات التوظيف أقل بكثير من التوقعات، فإن إشارة تبريد الاقتصاد تكون واضحة جداً، وسيعجل الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار أو حتى يوقفها، وفي هذه الحالة سينخفض الدولار الأمريكي بشكل طبيعي، وستنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضاً. في هذه البيئة، تبرز قيمة الذهب كأصل آمن وأداة للحفاظ على القيمة فجأة، والأموال تتدفق لرفع سعر الذهب.

هناك حالة أخرى وهي أن البيانات تتطابق مع التوقعات، ولا تفاجئ السوق كثيراً، وفي هذه الحالة يكون تذبذب الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية محدوداً، وسعر الذهب يتحرك مع الاتجاه السابق أيضاً، والترجيح الأكبر هو التحرك الجانبي.

في النهاية، بيانات ADP للتوظيف هي بمثابة مفتاح يحدد كيف تتحول سلسلة تخصيص الأصول المالية بأكملها. في اللحظة التي يرى فيها المتداولون البيانات، يبدأون فوراً في تمريرها في أذهانهم: ماذا تعني لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وماذا تعني لتسعير الدولار الأمريكي، وماذا تعني لمركز الذهب الذي بحوزتي. بفهم هذه العلاقة في النقل، لن تشعر بالفزع من تذبذبات أسعار الذهب.