PUMP 7 أيام ارتفاع بنسبة 30% وراء ذلك: هل يمكن لاستمرار زيادة النشاط على المنصة ودعم عمليات الشراء مرة أخرى

في ظل المزاج العام الضعيف لسوق العملات المشفرة، شهدت PUMP مؤخرًا أداءً معاكسًا للاتجاه، حيث ارتفعت خلال الأيام السبعة الماضية بنسبة تقارب 30%، وسعرها الحالي حوالي 0.00249 دولار. هذا الارتداد ليس مجرد تصحيح تقني بسيط، بل جاء مصحوبًا بزيادة واضحة في النشاط على شبكة Pump.fun، مع ارتفاع حجم التداول الفوري والآجل بشكل متزامن. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن PUMP لا تزال في منطقة تصحيح عميق، حيث تراجعت بنسبة تقارب 71% عن أعلى مستوى تاريخي في سبتمبر عند 0.00881 دولار، وما إذا كان هذا الارتفاع الحالي سيتحول إلى انعكاس اتجاه دائم لا يزال محل شك.

المحركات الثلاثة للانتعاش

ارتفاع نشاط المنصة يصل إلى أعلى مستوياته منذ عدة أشهر

يعد النشاط على شبكة Pump.fun هو المحرك الرئيسي لهذا الانتعاش. وفقًا لبيانات Dune Analytics، ارتفع حجم التداول اليومي على المنصة إلى 1.16 مليار دولار في 6 ديسمبر، وهو أعلى بكثير من النطاق الطبيعي السابق بين 60 و80 مليون دولار. في ذات الوقت، عاد عدد العناوين النشطة يوميًا إلى أكثر من 135 ألف، وبلغت إيرادات البروتوكول خلال 24 ساعة 2.67 مليون دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ عدة أشهر.

هذا الارتفاع في النشاط ينعكس مباشرة على مستوى التداول. حيث بلغ حجم التداول الفوري لـ PUMP خلال الـ 24 ساعة الماضية 1.82 مليار دولار، بزيادة قدرها 30% على أساس أسبوعي، وارتفع حجم التداول الآجل بنسبة 29% ليصل إلى 1.01 مليار دولار. هذا يدل على أن الارتفاع ليس مجرد حركة أحادية ذات سيولة منخفضة، بل هو استجابة حقيقية لطلب التداول.

دعم الانكماش من خلال آلية إعادة الشراء للمنصة

يعزز نموذج عمل منصة Pump.fun من أساسيات PUMP. وفقًا لأحدث الأخبار، قامت المنصة بإعادة شراء ما قيمته 2.3 مليار دولار من رموز PUMP، مما يقلل من المعروض المتداول بنسبة 4.26%. وتتوقع المنصة أن تصل إيراداتها السنوية في 2025 إلى حوالي 1 مليار دولار، منها أكثر من 200 مليون دولار مخصصة لإعادة الشراء، مما يخرج حوالي 10% من المعروض المتداول من السوق.

هذه الآلية المستمرة لإعادة الشراء تخلق توقعات بانكماشية، وتدعم السعر. خاصة في ظل أن تطبيقات نظام Solana البيئي حققت إيرادات سنوية بلغت 2.39 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 46%، فإن Pump.fun، كواحد من التطبيقات الرائدة (بإيرادات تتجاوز 1 مليار دولار)، أثبتت قيمتها السوقية.

تحول المشاعر في سوق meme العملات بشكل عام

خلفية أكبر هي أن meme العملات، بحلول عام 2026، بدأت تصبح مؤشرًا مبكرًا على عودة المخاطر السوقية. عندما تكون الزيادات في البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية محدودة، تتصدر PEPE وDOGE وغيرها من meme العملات الارتداد، مما يدفع تدفقات الأموال من المستثمرين الأفراد. وكون Pump.fun منصة إطلاق meme العملات، فهي تستفيد مباشرة من هذا التحول في المزاج.

هشاشة الانتعاش

لم يتم تأكيد انعكاس الاتجاه تقنيًا بعد

على الرغم من أن PUMP تجاوز المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، إلا أن المؤشرات التقنية لا تزال تميل إلى الهبوط أو الحيادية. مؤشر RSI ارتفع إلى حوالي 50، مما يشير إلى أن الزخم القصير الأمد قد تم إصلاحه، لكن النطاق بولنجر لم يتوسع بشكل واضح، وبالتالي لم يتم تأكيد انعكاس الاتجاه بعد. الدعم الرئيسي يقع عند حوالي 0.0020 دولار، والمقاومة تتركز بين 0.0026 و0.0030 دولار. إذا لم يتمكن السعر من الثبات فوق المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، فمن المرجح أن يُنظر إلى هذا الارتفاع على أنه تصحيح وليس انعكاسًا دائمًا.

عدم اليقين في الأساسيات

يواجه المشروع مخاطر قضائية محتملة تصل إلى 5 مليارات دولار، بالإضافة إلى جدل “معدل الهروب العالي”، مما يترك أساسيات المشروع في حالة من عدم اليقين. meme العملات ذاتها هشة من حيث الهيكل، وتعتمد بشكل كبير على المضاربة ووسائل التواصل الاجتماعي، فبمجرد أن يتغير المزاج أو تظهر مواضيع جديدة، قد تتراجع التدفقات المالية بسرعة.

سوق المشتقات لم يظهر استخدامًا مفرطًا للرافعة المالية

على الرغم من أن حجم التداول الآجل في تزايد، إلا أن العقود غير المغطاة ارتفعت بشكل طفيف فقط إلى 64 مليون دولار، ولم يظهر سوق المشتقات أي سلوك مفرط في استخدام الرافعة المالية. هذا يدل على أن المشاركين في السوق لا يثقون بشكل كامل في هذا الانتعاش، ويبدو أن الأمر أكثر محاولة للمضاربة.

إشارات من منظور أوسع

وفقًا لمراجعة البيانات السنوية الرسمية من Solana، بلغ إجمالي إيرادات التطبيقات البيئية في 2025 حوالي 23.9 مليار دولار، بما في ذلك تطبيقات رائدة مثل Pump.fun وJupiter وRaydium، التي تجاوزت إيراداتها 1 مليار دولار لكل منها. يعكس ذلك أن السوق يتحول من “بروتوكولات ضخمة” (قيمتها في البنية التحتية) إلى “تطبيقات ضخمة” (قيمتها في واجهات المستخدم النهائية). نجاح Pump.fun كواحدة من أكثر التطبيقات ربحية يعود إلى استغلاله لبيئة تداول meme العملات، التي تتميز بحركة عالية وتكرار كبير.

لكن هذا يعني أيضًا أن أداء PUMP مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط التداول على المنصة. إذا تراجع شعبية meme العملات، قد تنخفض إيرادات المنصة بشكل كبير، مما يؤثر على قوة الشراء وإعادة الشراء، وبالتالي على سعر الرمز.

الخلاصة

هذه الارتدادة لـ PUMP مدعومة إلى حد ما بالأساسيات، خاصة ارتفاع نشاط المنصة وآلية إعادة الشراء المستمرة التي توفر دعمًا حقيقيًا. لكن من ناحية التقنية والمشاعر السوقية، فهي أقرب إلى تصحيح مؤقت أكثر منها انعكاسًا دائمًا. على المستثمرين مراقبة نقطتين رئيسيتين: أولًا، هل ستتمكن PUMP من الثبات فوق المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، وثانيًا، هل ستظل نشاطات التداول على Pump.fun عالية. إذا تحققت هاتان الشرطتان، فهناك احتمال أن يتحول هذا الانتعاش إلى ارتفاع أكثر استدامة؛ وإلا، فالحذر مطلوب. بشكل عام، في ظل عودة المخاطر للمزاج السوقي لميم العملات، فإن PUMP تستحق المتابعة، لكن لا ينبغي إغفال تقلباتها العالية وهشاشة بنيتها.