في مؤتمر إطلاق تقنية في CES 2026، تم استهداف سلسلة صناعة تبريد مراكز البيانات بشكل مباشر. أعلن الرئيس التنفيذي لإحدى الشركات العملاقة في صناعة الشرائح أن خوادم شرائح Rubin الجديدة لا تحتاج إلى الاعتماد على أنظمة التبريد المائي التقليدية للتحكم في درجة الحرارة، وفور سماع ذلك، انفجر سوق رأس المال بشكل فوري.

انهارت أسعار الأسهم بشكل حاد. انخفضت أسهم شركة مودين للصناعات التي تقدم حلول إدارة الحرارة بأكثر من 13% في يوم واحد، وتبعها انخفاض أكثر من 7% لشركات جونسون كونترولز وتيرلينج تكنولوجي، ولم تكن شركة فيديتك بمنأى عن ذلك، حيث انخفضت بنسبة 3%. هؤلاء اللاعبون هم من الذين يعملون بعمق في مجال التبريد السائل لمراكز البيانات منذ سنوات، حيث يمثل دخل التبريد السائل وعمليات مراكز البيانات في شركة مودين أكثر من ثلثي الإيرادات، وهو العمود الفقري لنمو الشركة. الانخفاض الحاد في سعر السهم يعكس مباشرة قلق السوق من أن محركات النمو الأساسية لهذه الشركات قد تتباطأ.

عند النظر إلى الوراء، فإن المنطق السابق لمسار التبريد السائل كان واضحًا جدًا: نمو حسابات الذكاء الاصطناعي بشكل انفجاري → ارتفاع استهلاك الطاقة → الحاجة إلى حلول تبريد أقوى. تتضاعف معلمات نماذج الذكاء الاصطناعي كل سنة، وتخترق استهلاك الشرائح سقفًا جديدًا، ويُعتبر تكنولوجيا التبريد السائل ضرورية بشكل عام بسبب كفاءتها العالية في تبديد الحرارة. سوق التبريد السائل لمراكز الحوسبة الذكية المحلية، بلغ 184 مليار يوان في عام 2024، وتتوقع المؤسسات أن تصل إلى 1300 مليار يوان بحلول 2029. يبدو أن المستقبل مشرق جدًا.

لكن التصريح الأخير في الواقع يشير إلى تحول في المنطق الأساسي للصناعة: إذا كانت سرعة تحسين كفاءة الشرائح يمكن أن تتفوق على معدل نمو استهلاك الطاقة، فإن الحاجة إلى أنظمة التبريد المائي التقليدية ستنخفض بشكل كبير. في الواقع، تلك الشريحة الجديدة تعتمد على تصميم تعاوني محدود للغاية، وتستخدم تقنية لوح التبريد المائي الميكروني MLCP، من خلال دمج الشرائح ونظام التبريد بشكل متكامل لتحقيق التحكم في درجة الحرارة. ببساطة، هو تحسين كفاءة الشرائح من المصدر، بدلاً من الاعتماد على أنظمة التبريد الثقيلة الخارجية للتعويض.

ماذا يعني هذا التحول المنطقي؟ قد تضطر شركات التبريد المائي التقليدية إلى إعادة التفكير في حصنها التنافسي. إذا أصبحت كفاءة الطاقة هي العامل الحاسم، فإن مساحة الشركات التي تركز فقط على مكونات التبريد ستتقلص. القلق في السوق هو أن تكنولوجيا التبريد السائل ليست فاشلة في ذاتها، بل قد تتوقف عن كونها "الخيار الحتمي"، وتصبح بدلاً من ذلك "الخيار البديل". بالنسبة للاستثمار المبني على فرضية الحاجة الملحة، فإن هذا يمثل ضربة قاتلة بلا شك.