نظرًا لانخفاض TVL الخاص بـ Berachain من الذروة، وقراءة النقاشات حول هذا الأمر في المجتمع، أشعر ببعض المشاعر. تقلبات هذا المشروع تعتبر تقريبًا نموذجًا تعليميًا لتكرار السرد في عالم التشفير.

عند استعراض الحدث الأضخم في العام الماضي، كان Berachain نجمًا بلا منازع. حملات تسويقية فاخرة، فريق علاقات عامة من الطراز الأول، وهالة التمويل، حيث وصل TVL إلى 3 مليارات دولار في وقت من الأوقات. في ذلك الحين، كانت الحماسة والتمويل متوفرين بشكل كامل، والمزاج السوقي كان مرتفعًا. أجواء الحفلة جعلت الجميع يعتقد أن هذا قد يكون السطر التالي من الأساطير.

أما الآن؟ الواقع أمام أعيننا. لم يتبقَ من TVL سوى 1.84 مليار دولار. الدخل اليومي انخفض من عشرات الآلاف إلى بضع آلاف. الأضواء التي كانت تسلط على المشروع خفت، وترك وراءها بيانات باردة على السلسلة.

هذه ليست قصة Berachain فقط. سوق التشفير يتغير بين الحين والآخر، ويظهر سرد جديد يثير الاهتمام. صيف DeFi، جنون NFT، سباق Layer2، AI + blockchain — كل جولة تعتمد على تسويق من الطراز الأول، فعاليات فاخرة، ودعم من شخصيات مؤثرة لجذب أموال هائلة. لكن عندما ينقلب المزاج السوقي ويتحول السيولة، يبقى فقط الفرق التي تمتلك منتجًا حقيقيًا، ومستخدمين، وإيرادات.

هذه هي المنطق الأساسي: التسويق يمكن أن يجعلك مرئيًا، لكن المنتج هو الذي يترك أثرًا في الذاكرة.

لذلك، عند تقييم المشاريع، لا تركز فقط على TVL والأسعار. المستخدمون النشطون يوميًا، إيرادات البروتوكول، نشاط المطورين، وتكرار التفاعل على السلسلة — هذه هي العلامات الحقيقية للنشاط. هل يستمر المشروع في البناء خلال السوق الهابطة؟ هل لا زال يعمل بجد بعد انتهاء الحفلة؟ هذه هي الأمور التي تستحق الانتباه.

سوق التشفير دائمًا يكافئ المفاهيم الجديدة، لكنه في النهاية يدفع الثمن فقط للقيمة الحقيقية. قصص Berachain رأيناها مرات كثيرة، ومن المؤكد أننا سنراها مرات كثيرة أخرى. المهم هو، هل نستطيع أن نجد بين كل هذا الضجيج، تلك الأشياء التي تظل تتألق بعد انتهاء الحفلة.