بقيمة تقدر بـ 40 مليار دولار، و5 مليارات دولار تم جمعها، لماذا تقول Ripple بدلاً من ذلك لا لطرح الاكتتاب العام (IPO)؟

بعد جمع 5 مليارات دولار من التمويل، قفزت قيمة Ripple إلى 40 مليار دولار، مع تأكيد عدم وجود خطة طرح عام أولي (IPO) على المدى القصير. هذا القرار لا يعكس صعوبة في التمويل، بل هو لحظة حاسمة في استراتيجية شركة التشفير: الترقية من خدمة دفع واحدة إلى منصة بنية تحتية مالية متكاملة.

إشارات السوق وراء التمويل

اكتمل هذا التمويل في نوفمبر 2025، وجذب مؤسسات كبيرة من القطاعين المالي التقليدي والتشفيري، بما في ذلك Fortress Investment Group، Citadel Securities، Pantera Capital، Galaxy Digital، Brevan Howard وMarshall Wace. قائمة المستثمرين نفسها تعتبر إشارة قوية: دعم مشترك من مؤسسات مالية تقليدية وصناديق تشفير، مما يدل على أن نموذج أعمال Ripple قد حاز على اعتراف واسع على مستوى المؤسسات.

ارتفعت القيمة من 113 مليار دولار في بداية 2025 إلى 400 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 250%. هذا لا يعكس فقط حجم التمويل، بل وأيضًا اعتراف السوق بتحول أعمال Ripple.

لماذا تم اختيار عدم الإدراج في الوقت الحالي

صرحت Monica Long، رئيسة Ripple، في مقابلة في 6 يناير بصراحة: الشركة لم تحدد جدولًا زمنيًا محددًا للطرح العام. وأكدت أن هناك سببين رئيسيين:

أولًا، وجود رأس مال كافٍ يجعل الإدراج غير ضروري. الشركات التقليدية تختار IPO أساسًا للحصول على تمويل للنمو والسيولة، لكن Ripple تمتلك حاليًا ميزانية عمومية قوية واحتياطيات نقدية كافية، وهذا التمويل البالغ 5 مليارات دولار يعزز ذلك أكثر.

ثانيًا، عدم وجود ضغط السوق المفتوح يمنح الشركة مرونة استراتيجية أكبر. الشركات المدرجة تحتاج إلى تلبية توقعات الأداء الربعي، ومواجهة تقلبات سعر السهم، مما يحد من قدرة تنفيذ الاستراتيجيات طويلة الأمد. اختيار Ripple أن تظل خاصة يتيح لها التركيز على تكامل الأعمال وابتكار المنتجات، دون الانشغال بأداء سعر السهم على المدى القصير.

التركيز على تكامل الأعمال في 2026

بعد تأمين التمويل، أصبح تركيز Ripple واضحًا على التنفيذ. في 2025، قامت الشركة بسلسلة من عمليات الاستحواذ المكثفة:

• Hidden Road (12.5 مليار دولار): جعلت Ripple أول شركة أصلية في التشفير تمتلك أعمال وساطة متعددة الأصول على مستوى العالم
• GTreasury (10 مليار دولار): دخول سوق إدارة التمويل المؤسسي
• Rail (2 مليار دولار): توسيع قدرات منصة الدفع
• Palisade: تحسين قدرات الامتثال والحفظ

قال الرئيس التنفيذي Brad Garlinghouse إن وتيرة الاستحواذ ستتباطأ بدءًا من 2026، مع تركيز استراتيجي على التكامل والنمو بالحجم. هذا يعني أن Ripple قد أكملت الجزء الأكبر من خارطة أعمالها، والمهمة القادمة هي جعل هذه الاستحواذات تولد تآزرًا حقيقيًا.

من الدفع إلى منصة: التحول الاستراتيجي

تعكس هذه السلسلة من الإجراءات تطور استراتيجية Ripple الأساسية: لم تعد مجرد أداة للدفع عبر الحدود، بل تسعى لبناء منصة بنية تحتية مالية متكاملة تغطي الدفع، التمويل، التسوية، الحفظ، وإدارة التمويل.

وفي هذا الإطار، يتطور دور XRP أيضًا. من المتوقع أن يتجاوز قيمة العملة المستقرة RLUSD مليار دولار بنهاية 2025، مع ترقية وظائف Ledger الخاصة بـ XRP (بما يشمل الإقراض والأدوات الخصوصية) التي من المتوقع أن تُطلق خلال الربع الحالي. كل ذلك يهدف إلى دعم بنية تحتية لبيئة Ripple “المالية” الشاملة.

الخلاصة

قرار Ripple بعدم الإدراج يعكس بشكل جوهري تحول شركة التشفير من التمويل إلى الأعمال. رأس مال كافٍ، دعم من المؤسسات، وخريطة أعمال مكتملة، كلها تجعل من الإدراج خيارًا غير ضروري. بل، الحفاظ على المرونة، والتركيز على التكامل، وبناء ميزة تنافسية طويلة الأمد، هو الطريق الاستراتيجي الأفضل.

ماذا يعني هذا للصناعة التشفيرية؟ ربما يدل على أن الشركات الرائدة قد انتقلت من “كيفية الحصول على رأس مال” إلى “كيفية بناء حصن حصين”. خلال العامين المقبلين، نجاح Ripple في دمج هذه الاستحواذات وتحقيق التآزر هو الذي سيحدد ما إذا كانت قيمة 40 مليار دولار تستحق هذا الرقم حقًا.