هناك مستثمر قضى عقودًا من الزمن في دراسة الدورة الاقتصادية، وتفوق عمقه على الغالبية العظمى من السوق. الآن، وهو في السبعين من عمره، لم يعد يطارد الثروة بشكل خالص، بل أصبح يركز على المكانة التاريخية — فبالنسبة له، الثروة كافية، والعمر ثابت في مكانه.

حكمه هو: نحن في مفترق طرق حيث يوشك دورة ديون كبيرة على الانهيار، مشابهة لليلة قبل الحرب العالمية الأولى والثانية قبل مئة عام. لذلك، من المرجح أن تكون الأزمة ديون عالمية وصراعات مسلحة في المستقبل القريب.

بصراحة، من الناحية الرقمية، هذا الحكم معقول. حجم ديون الولايات المتحدة واليابان وصل إلى مستويات مدهشة، والرصيد كبير جدًا، والعجز في النمو لا يتوقف عن التوسع. مع ارتفاع معدلات الفائدة، يصبح عبء الديون أثقل وأثقل. الذهب يرتفع بشكل جنوني، وعائدات السندات اليابانية تتصاعد — السوق يصوت بالذهب والفضة.

هذا المستثمر اقترح أيضًا حله: إطار ثلاثي يتضمن 3%، لكن بصراحة، حتى هو يدرك أن الحكومة الأمريكية لا يمكنها تنفيذه على الإطلاق. على الرغم من أن هذا الحل منطقي تمامًا، إلا أنه يتعارض مع الطبيعة البشرية، ومع البيئة السياسية الحالية في الولايات المتحدة، لا أحد يملك الشجاعة لتنفيذ خيارات صحيحة لكنها مؤلمة. لذلك، الأزمة الديون ستحدث بالتأكيد، والدائنون سيخسرون كل شيء.

لكن هناك تفصيل يستحق النقاش: شكل الأزمة. مع أن ذلك يختلف قليلاً عن ما توقعه هذا المستثمر، فمن غير المرجح أن تتكرر الكساد الكبير في الثلاثينيات، أو تتصاعد إلى حرب عالمية ثالثة. الحقيقة قد تكون أكثر وضوحًا — ستتم "امتصاص" أزمة الديون من خلال انخفاض كبير في قيمة العملة الورقية. هذا الخيار هو الأسهل للحكومة تنفيذه، وهو أيضًا أقل صدمة للمجتمع، ويعد مخرجًا نسبيًا من الأثر السلبي.