السوق الأمريكية للسندات الوطنية أصبحت مثيرة للاهتمام مؤخرًا. في 7 يناير، لم يثير تدخل فنزويلا في هذا الأمر أي ضجة تقريبًا، وعيون المتداولين كانت مركزة على أشياء أكثر واقعية — بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر 2025 التي ستصدر يوم الجمعة، بالإضافة إلى حكم المحكمة العليا الأمريكية بشأن شرعية الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.

الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10-2 سنوات وصل إلى أعلى مستوى له خلال تسعة أشهر، وهذا يدل على شيء واحد: السوق يراهن بشكل جنوني على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة في عام 2026. وهذا أمر ليس بسيطًا.

بمجرد صدور بيانات التوظيف غير الزراعي، يمكن أن تغير توقعات الفائدة مباشرة، ثم تتأثر أسعار الأصول المشفرة على الفور. أما فيما يخص حكم ترامب بشأن الرسوم الجمركية، فهو يتعلق بمشكلة التناقض بين التضخم والنمو الاقتصادي، وكيفية تدفق السيولة، فالسوق المشفرة تتبع الاتجاه.

الأحداث الجيوسياسية رغم أنها تلفت الأنظار، إلا أنها تعتبر ضجيجًا أمام الاتجاه العام للتدفقات النقدية العالمية. وما يؤثر على السوق حقًا، هو تلك البيانات الاقتصادية الكلية الباردة والقرارات السياسية الحاسمة.