إليك الحيلة التي لا يتحدث عنها أحد: التضخم العالمي في العملات الرقمية قد وصل إلى أدنى مستوى له خلال خمس سنوات. يبدو ذلك متفائلاً، أليس كذلك؟ ليس بسرعة.

التحول الحقيقي في القصة هو الرسوم الجمركية. بينما توفر الضغوط الانكماشية بعض مساحة التنفس للبنوك المركزية، فإن مشهد الرسوم الجمركية يعيد تشكيل كل شيء. قد تعكس حواجز التجارة السيناريو بالكامل—مما قد يعيد إشعال التضخم من خلال تعطيل سلاسل التوريد وارتفاع تكاليف المدخلات.

لذا لدينا هذا التناقض: تبريد التضخم يلتقي بتزايد التوتر التجاري. بالنسبة لتخصيص الأصول ودورات السوق، هذا هو التوتر الذي يبقي المتداولين في حالة تأهب. الأرقام تبدو جيدة على الورق، لكن تحركات السياسات هي الورقة الرابحة التي لا يمكن لأحد تجاهلها.