تراهن جولدمان ساكس على استمرار الارتفاع لمؤشر S&P 500 مع اقتراب عام 2026، حيث يتوقع المحللون هدفًا عند 7,600. وهذا يعادل عائدًا إجماليًا يقارب 12 بالمئة، ولكن هناك مشكلة—الجزء الأكبر من ذلك مدعوم بنمو الأرباح بدلاً من توسع المضاعف وضجة السوق.

يبدو الأمر معقولًا حتى تنظر إلى التفاصيل الدقيقة. الشركة تشير علنًا إلى أن التقييمات أصبحت ممتدة بالفعل. الترجمة: هناك مساحة أقل لسيناريو "المال السهل". المستثمرون الذين يراهنون على استمرار الزخم بحاجة إلى أخذ في الاعتبار أن الأرباح ستعتمد أكثر على الأداء الحقيقي للشركات بدلاً من الارتفاعات المدفوعة بالمشاعر. هذا السياق الكلي مهم لأي شخص يدير مخاطر المحفظة عبر الأصول التقليدية والرقمية.