الأرقام صغيرة وإن كانت كذلك، لكن الإشارات التي تعكسها تستحق التأمل. رصيد عمليات إعادة الشراء العكسية للاحتياطي الفيدرالي في ارتفاع — وهذه عملية يقوم بها المؤسسات المالية بإيداع أموالها العاطلة مؤقتاً لدى البنك المركزي. كلما زاد الاستخدام، ماذا يعني ذلك؟ بدأ النقد في السوق ينضب، والسيولة تشهد تشدداً هامشياً.

هذا هو الجزء المثير للاهتمام: من جهة، سوق الأسهم تحطم الأرقام القياسية بشكل متكرر والعديد من الأصول المخاطرة لا تزال في حالة ابتهاج، ومن جهة أخرى السيولة في الطبقة السفلى للنظام تشهد شداً مستمراً. هذا عدم التطابق هو بالضبط مؤشر اتجاه. إنه يلمح إلى احتمال أن السوق قد تكون تت徘徊عند نقطة حرجة ما. هذه إشارة تتطلب متابعة مستمرة.