القراءة الأساسية قبل تداول العقود الآجلة｜فتح الصفقة، إغلاق الصفقة، العقود غير المغلقة، الانفجار، تحويل العقود مرة واحدة لفهم كامل

تداول العقود الآجلة قد يبدو معقدًا، لكن جوهره يدور حول خمسة مراحل: «الفتح، الاحتفاظ، الإغلاق، الانفجار، التحول». إذا لم تكن واضحًا بهذه المفاهيم، فمن السهل أن تتعرض لخسائر في السوق. اليوم، سنقوم من منظور المتداول بشرح كل منها واحدًا تلو الآخر.

فهم بداية ونهاية التداول

فتح الصفقة وإغلاق الصفقة هما طرفا التداول، لا غنى عنهما.

فتح الصفقة يعني قرارك بالدخول، سواء بشراء أو بيع سلعة أو سهم أو عقد آجل. في هذه المرحلة، لديك مركز، لكن لم تحدد بعد الربح أو الخسارة بشكل نهائي — لأن السوق لا يزال يتغير. فقط عندما تغلق الصفقة (تنهى الصفقة، تبيع الكل أو تشتري مرة أخرى جزءًا منها) يمكنك تأمين الربح أو الخسارة النهائية.

على سبيل المثال، إذا كنت تتوقع ارتفاع سهم أبل AAPL، فتشتري 100 سهم. هذا هو فتح الصفقة. بعد ذلك، قد يرتفع السعر أو ينخفض، لكن طالما لا تزال تمتلك هذه الـ100 سهم، فإن المركز لا يزال «غير مغلق». وعندما تبيع كل الـ100 سهم، تكون قد أغلقت الصفقة.

المهم: فقط عند إغلاق الصفقة يمكنك تأمين أرباحك أو خسائرك، وكل ما قبل ذلك هو مجرد تقلبات رقمية.

معنى المركز غير المغلق في العقود الآجلة: مؤشر رئيسي على حركة السوق

إذا كنت تتابع سوق العقود الآجلة، غالبًا ما تسمع عن «زيادة حجم المركز غير المغلق» أو «انخفاض حجم المركز غير المغلق». فماذا يعني ذلك؟

الحجم غير المغلق يشير إلى إجمالي العقود التي لم يتم إغلاقها أو تسليمها بعد في سوق العقود الآجلة أو الخيارات. وهو مؤشر مهم لمراقبة عمق السوق وقوة الشراء أو البيع.

• زيادة الحجم غير المغلق → تدفق مستمر للأموال الجديدة، مما يدل على زيادة ثقة أحد الطرفين، وقد يستمر الاتجاه الحالي. على سبيل المثال، عندما يرتفع مؤشر تايوان (TAIEX)، وإذا زاد الحجم غير المغلق، فهذا يدل على دخول مراكز شراء جديدة، ويعزز الزخم الصاعد.

• انخفاض الحجم غير المغلق → المستثمرون ينهون مراكزهم، وقد يقترب السوق من نقطة انعطاف. السوق قد يعكس اتجاهه أو يدخل في مرحلة تماسك.

إشارة تحذيرية: إذا ارتفع سعر مؤشر تايوان (TAIEX) لكن الحجم غير المغلق انخفض، فهذا غالبًا يدل على أن الارتفاع مدفوع بتغطية مراكز البيع على المكشوف (الشراء من قبل البائعين)، وليس دخول مراكز شراء جديدة. قد يكون أساس الارتفاع غير مستقر، ويجب الحذر من انعكاسات محتملة.

الانفجار في المراكز: أسوأ نتائج التداول بالرافعة المالية

أكبر ضرر في التداول بالرافعة هو الانفجار في المركز.

يحدث الانفجار عندما تستخدم الرافعة المالية — أي تسيطر على مركز كبير برأس مال قليل. الميزة أن الأرباح تكون مضاعفة، لكن الخسائر أيضًا تتضاعف. إذا سارت الأمور ضدك، وخسارتك تتجاوز الحد الذي يمكنك تحمله، ستطلب منك المنصة إضافة هامش إضافي. وإذا لم تستطع الدفع، ستقوم المنصة تلقائيًا بإغلاق مركزك — وهذا هو الانفجار.

مثال عملي: فتحت مركز شراء لعقد مؤشر صغير، والحد الأدنى للضمان هو 46,000 ريال. إذا انعكس السوق وهبط، وبدأت خسارتك تتوسع، وعندما ينخفض مستوى الهامش إلى أقل من 35,000 ريال، ستتلقى إشعار طلب الهامش (Margin Call). إذا لم ترد على الطلب وتضيف هامشًا خلال المهلة، ستقوم المنصة ببيع مركزك بالسعر السوقي، وتكون الخسارة حتمية.

وأسوأ من ذلك، إذا كانت تقلبات السوق سريعة جدًا، وبيعت بسعر أسوأ من المتوقع، فقد تخسر رأس مالك، وربما تتراكم عليك ديون للوسيط.

قاعدة حماية من الانفجار: حدد دائمًا نقطة وقف خسارة (مثلاً، عند خسارة 3%-5%)، ولا تملأ حسابك بالكامل، واستخدم الرافعة المالية التي تتحملها. كثير من المتداولين يطمعون، ويخسرون كل شيء مرة واحدة.

التحول في المركز: استراتيجية تأجيلية خاصة بالعقود الآجلة

عقود الآجلة لها تاريخ استحقاق ثابت (مثل مؤشر تايوان ينتهي في الأربعاء الثالث من كل شهر). إذا كنت تتوقع اتجاهًا طويل الأمد، ولا تريد أن تضطر إلى إغلاق مركزك عند انتهاء العقد، فستحتاج إلى التحول — أي استبدال العقد المستحق بعقد للشهر التالي.

تكاليف التحول:

• الفرق الإيجابي (Contango) → العقود الأبعد زمنًا أغلى من الأقرب. عند التحول، تبيع بسعر منخفض وتشتري بسعر أعلى، مما يسبب تكاليف.

• الفرق العكسي (Backwardation) → العقود الأبعد أرخص من الأقرب. عند التحول، تبيع بسعر أعلى وتشتري بسعر أقل، وقد تربح من الفرق.

العديد من الوسطاء في تايوان يوفرون خدمة التحول التلقائي، لكن من المهم فهم القواعد والتكاليف. وإذا رغبت في التحكم اليدوي، يمكنك إجراء التحول بنفسك.

تذكير: التداول في الأسهم والعملات الأجنبية لا يتطلب تحويل عقود، فهذا خاص بالعقود الآجلة فقط.

متى تفتح مركزًا؟ منطق اتخاذ القرار في التداول الحقيقي

فتح المركز ليس عشوائيًا، وإلا ستتلقى باستمرار ضربات من السوق. المتداول الذكي يتبع هذا المنطق:

الخطوة الأولى: تأكيد الاتجاه العام راجع مؤشر السوق الرئيسي (مثل مؤشر تايوان) هل يتداول فوق المتوسطات الرئيسية (مؤشر 20 يوم، 60 يوم)، أو في بنية صاعدة (ارتفاعات وقيعان متتالية). في سوق صاعد، احتمالية النجاح أعلى بكثير عند فتح مراكز. في السوق الهابط، حاول أن تفتح مراكز صغيرة أو تتجنب تمامًا.

الخطوة الثانية: دعم أساسيات الشركة افحص ما إذا كانت الأرباح مستقرة، والتقارير المالية جيدة، وهل هناك محفزات صناعية (مثل أشباه الموصلات أو الطاقة الخضراء). تجنب الدخول في أسهم في حالة تدهور أو ذات وضع مالي مشكوك فيه. الأساسيات القوية تقلل من المخاطر المفاجئة.

الخطوة الثالثة: ظهور إشارات فنية واضحة

• نقطة شراء من الاختراق: عندما يتجاوز السعر منطقة التماسك أو أعلى قمة سابقة، مع زيادة الحجم (توافق السعر والحجم)، فهذا إشارة لشراء محتمل.
• تجنب الأسهم التي تنخفض فجأة دون اختراق أدنى سابق، أو مع تراجع حجم التداول، فهي تحمل مخاطر الانعكاس.
• أدوات مساعدة: تقاطع MACD، وRSI خارج مناطق التشبع في البيع، يمكن أن تكون تأكيدات إضافية.

الخطوة الرابعة: تحديد وقف الخسارة قبل فتح المركز قبل الدخول، حدد نقطة وقف الخسارة (مثلاً، عند انخفاض السعر بنسبة 3%-5% عن سعر الشراء)، وتأكد من أن حجم المركز يتناسب مع قدرتك على تحمل الخسائر. لا تملأ الحساب بالكامل، لتجنب مخاطر مركز واحد كبير.

مبدأ المتداول: السوق التايواني يفضل «الدخول بحذر، وإيقاف الخسارة بسرعة»، حتى لو فاتتك بعض الارتفاعات، أفضل من أن تتعرض للخسائر بسبب الطمع. لا يوجد سعر مثالي تمامًا.

متى تغلق المركز؟ اللحظة الحاسمة التي لا يجب تأجيلها

إغلاق المركز هو قرار يحدد مدى أرباحك أو خسائرك. هناك أربع حالات يجب أن تتخذ فيها قرارًا سريعًا:

تحقيق الهدف:
حدد هدفًا للربح قبل الدخول (مثل ارتفاع 10%، أو الوصول إلى مستوى معين من المتوسطات)، وعند تحقيقه، قم بتصفية جزء من المركز تدريجيًا، ولا تنتظر المزيد من الارتفاع. في السوق القوي، يمكنك ترك جزء، لكن مع رفع نقاط جني الأرباح باستمرار، وعند كسر متوسط 5 أيام، قم بإغلاق كامل.

الوقف عند مستوى معين:
سواء كان «وقف خسارة ثابت» (خسارة 5%)، أو «وقف فني» (كسر دعم أو متوسط متحرك)، عند ظهور الإشارة، يجب إغلاق المركز بلا تردد. يقول المجتمع التداولي في تايوان: «الوقف هو الدرس الأساسي في الاستثمار»، والخسارة غير المضبوطة تعني فشل الاستراتيجية.

تدهور الأساسيات:
إذا كانت نتائج الشركة أو الأخبار السلبية (مثل ارتفاع الرهن أو تغيرات في السياسات) تظهر، حتى لو لم تصل إلى مستوى وقف الخسارة، يجب إغلاق المركز أولًا. الأساسيات السيئة غالبًا ما تؤدي إلى هبوط سريع في السعر.

إشارات انعكاس فنية:
ظهور شمعة سوداء طويلة، كسر دعم مهم (20 أو 60 يوم)، تراجع حجم التداول بشكل كبير، أو وجود تباعد سلبي (السعر يحقق أعلى قمة ولكن RSI لا يتبع)، كلها إشارات لضرورة الإغلاق. المتداولون في تايوان يعتمدون على هذه المؤشرات الفنية، ويجب عدم المقاومة.

الاحتياج للسيولة:
إذا كانت لديك فرصة استثمارية أفضل، أو تحتاج إلى السيولة، يمكنك تصفية أضعف مركز لضمان كفاءة استخدام رأس المال، وتجنب «الاحتجاز في أسهم ضعيفة وفقدان الفرص في الأسهم القوية».

القاعدة الذهبية في الإغلاق: الطمع والتردد ممنوعان.
حدد قواعد واضحة وطبقها بدقة، وعدل حسب قدرتك على تحمل المخاطر وظروف السوق، فذلك هو السبيل للحفاظ على الأرباح والسيطرة على المخاطر.

تذكير أخير: سوق الأسهم التايواني يتبع نظام التسوية «T+2»، أي أن عملية البيع (إغلاق المركز) تتطلب يومين عمل حتى يتم إيداع المبلغ، لذا يجب أن تضع ذلك في حساباتك عند التخطيط المالي. أما التداول بالعقود الآجلة، فلا يوجد هذا القيد، لكن يتطلب إدارة أكثر حذرًا للرافعة والمخاطر.

سواء كانت أسهم، أو عقود آجلة، أو تداول بالرافعة، فإن الهدف واحد — فتح مراكز مناسبة، وإغلاقها بشكل صحيح، والالتزام بوقف الخسارة، فهي الطريق لتحقيق أرباح طويلة الأمد.