تحليل عميق لرمز COMP: قيمة ومنصة الإقراض من Compound ومستقبلها

آلية التشغيل الأساسية لـ Compound و COMP

يعد Compound منصة إقراض واقتراض لامركزية تعتمد على بلوكتشين إيثريوم، تأسست في أغسطس 2017. نموذج عملها مشابه للبنك من حيث التشغيل، ولكنها تنفذ بشكل تلقائي عبر العقود الذكية، حيث يودع المستخدمون أصولًا مشفرة في البروتوكول للحصول على فائدة، ويقوم المقترضون برهن الأصول ثم يقترضون الرموز المطلوبة. هذا النموذج المالي اللامركزي (DeFi) يوفر شفافية أعلى وعتبة دخول أقل مقارنة بالبنوك التقليدية.

ولتحفيز مشاركة المستخدمين في نظام الإقراض والاقتراض، أطلقت Compound في عام 2020 آلية “الإقراض والتعدين” المبتكرة. حيث يمكن للمستخدمين، سواء اقترضوا أو أودعوا أو سددوا، الحصول على الرمز الأصلي COMP كمكافأة، وكلما زاد التعدين كانت المكافأة أكبر. COMP هو رمز ERC-20 قياسي، ويبلغ إجمالي عرضه 10 ملايين رمز، منها 50.05% مخصصة لمستخدمي المنصة، 23.96% للمساهمين، و25.99% للفريق.

وفقًا لأحدث البيانات، بلغ عرض التداول من COMP 9.686 مليون رمز، ومعدل التداول 96.68%، مما يدل على أن إصدار الرموز قد اكتمل تقريبًا، وضغوط البيع في المرحلة اللاحقة أقل نسبيًا. من الجزء المخصص للمستخدمين للتعدين، يتم إصدار 42.3% تدريجيًا عبر حوالي 850,000 رمز سنويًا، مما يقلل من تأثير العرض بشكل إضافي.

قوة المشروع وخلفية التمويل

أسس مشروع Compound كل من روبرت ليشنر وجيفري هيس، زملاء جامعة بنسلفانيا، في عام 2017. يمتلك ليشنر خلفية في الاقتصاد، وأسّس شركة Robot Ventures؛ أما هيس فهو من الكوادر التقنية في Postmates وSafe Shepherd. مع تطور المشروع، انضم إليه خبراء مهندسون مثل أنتونينا نورير ومدير التصميم جايسون هابي وغيرهم من نخبة الصناعة.

من ناحية التمويل، أكمل Compound ثلاث جولات تمويل، وجمع ما مجموعه 70 مليون دولار. الجولة الأولى (مايو 2018) جمعت 8.2 مليون دولار، بمشاركة مؤسسات كبرى مثل a16z وCoinbase؛ الجولة الثانية (نوفمبر 2019) جمعت 25 مليون دولار؛ والجولة الثالثة (نوفمبر 2022) جمعت 37.6 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، عقدت Compound شراكات مع أكثر من 26 شريكًا مهمًا، بما في ذلك متداولي التردد العالي، والمتداولين السوقيين، والبورصات، وصناديق التحوط، من بينهم Altonomy وMagnet Capital وAmber AI وغيرها من المؤسسات المعروفة.

الموقع السوقي وتوسع النظام البيئي

حتى الآن، يبلغ سعر COMP 26.67 دولار، وقيمة السوق المتداولة 257 مليون دولار، ويحتل المرتبة 99 عالميًا، والمرتبة 25 في قطاع DeFi. من بين العديد من بروتوكولات DeFi، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ Compound 1.14 مليار دولار، وهو يمثل 19.9% من إجمالي نظام DeFi، ويأتي في المرتبة الثانية بعد Uniswap، مما يعكس تأثيرًا سوقيًا قويًا.

ومن الجدير بالذكر أن Compound لم يقتصر على نظام إيثريوم البيئي فقط. فقد توسع المشروع إلى شبكات Layer 2 الرئيسية مثل Arbitrum وPolygon، مما عزز تجربة المستخدم وكفاءة رأس المال. هذا الاستراتيجية متعددة السلاسل تشير إلى أن Compound يسعى لتغطية سوق أوسع.

تحليل اتجاه السعر وآفاق السوق

منذ أن بدأ تداول COMP في يونيو 2020 بسعر 58 دولار، شهدت تقلبات حادة. في الشهر الأول، ارتفع السعر إلى 280 دولار، وخلال سوق الثور في 2021، قفز من 80 دولار (نوفمبر 2020) إلى ذروة 900 دولار (مايو 2021)، بزيادة تزيد عن 10 أضعاف. ثم دخل في تصحيح مستمر، حيث انخفض في يونيو 2022 إلى ما دون سعر الافتتاح الأصلي، وبلغ أدنى مستوى قرب 26 دولار.

من منتصف 2022 حتى نهاية 2023، ظل COMP يتذبذب بين 30 و80 دولار، مع غياب اتجاه واضح للانفصال. مقارنة بالذروة التاريخية عند 900 دولار، انخفض السعر بأكثر من 97%، مما يدل على أن السوق أكمل تصحيحًا عميقًا.

من الناحية الفنية، يُعتقد أن نطاق 30-80 دولار يمثل قاع السوق الهابطة، مع احتمالية منخفضة لمزيد من الانخفاض الكبير. وفقًا لنماذج الدورة السوقية، من المرجح أن يستمر بناء القاع في النصف الثاني من العام، وأن يشهد النصف الأول من 2024 اختراقًا صعوديًا مع السوق بشكل عام، مع ظهور إشارات سوق صاعدة واضحة في النصف الثاني.

بالنظر إلى الإمكانات طويلة الأمد لنظام DeFi كالبنية التحتية المالية المستقبلية، ومكانة Compound الرائدة في هذا المجال، يُعتبر COMP رمزًا يستحق المراقبة على المدى المتوسط والطويل، خاصة مع اهتمام صناديق استثمار كبرى وتركيزها على استراتيجيات طويلة الأمد.