سوق البيتكوين منذ بداية هذا العام يبدو وكأنه لعبة تغيير أرقام — ارتفاع بنسبة 8%، مما يقترب مجدداً من 94000 دولار. لكن وراء الأرقام؟ إنها الروايات التي تتغير.

الشائعات حول احتمال إنشاء الولايات المتحدة احتياطياً استراتيجياً من البيتكوين لا تزال تتخمر، وتدفقات صناديق الاستثمار الفوري تقترب من 700 مليون دولار يومياً. هذا ليس مجرد مسألة مال، بل إشارة إلى أن عالم التمويل التقليدي يبدأ بزيادة مراكزه هنا. انظر إلى الحيتان الكبرى، فقد حولت 2.4 مليار دولار من الأصول إلى منصات التداول في أسبوع واحد — وهذا قد يكون إشارة بداية للبيع، أو قد تكون مؤسسات كبرى تعيد ترتيب أوراقها المالية.

النقاش في السوق حول ما إذا كانت الدورة الرباعية سوف تنتهي فعلاً لا يزال مستمراً، لكن فيديليتي طرحت مفهوماً جديداً: الدورة الخارقة. هذه الفكرة تستحق التأمل.

من البيانات الصلبة، البيتكوين بالفعل متمسك بمستوى 94000 دولار تقريباً، وقوة الارتفاع في بداية العام واضحة جداً. التغير في موقف الأموال المؤسسية هو ما يقول الحقيقة بأوضح صورة — التدفقات الصافية المستمرة لصناديق الاستثمار الفورية تعكس حقيقة مباشرة جداً: الطلب المؤسسي ارتفع مرة أخرى.

على المستوى الكلي، التطورات السياسية الأمريكية واتجاهات السياسة لا تزال تترك تأثراً محسوساً على معنويات السوق. السياسات الاحتياطية المحتملة، هذه الأنواع من الأخبار كافية لتحريك كل تفضيل المخاطرة.

التغيير الأعمق يكمن في أن المزيد والمزيد من المؤسسات الرائدة تحلل وتعتقد أن العملات المشفرة تتحرر من مرحلة الدورة التخمينية البحتة. إنها لم تعد تقلبات دورية تتكرر كل أربع سنوات، بل هي تندمج تدريجياً بشكل أعمق مع النظام المالي السائد. لهذه العملية اسم أكبر يُطلق عليه الدورة الخارقة.

كل تقلب في الوقت الحالي قد يكون حاشية في هذا السيناريو الأكبر والأشمل.