تفسير فرص الاستثمار في الجنيه الإسترليني لعام 2025: من موجة التخلص من الدولار الأمريكي نظرة على مستقبل GBP

السترليني كواحد من أكبر أربع عملات تداول رئيسية على مستوى العالم، يشكل حوالي 13% من حجم التداول اليومي في سوق الصرف الأجنبي، لكن أداؤه خلال العشر سنوات الماضية كان متقلبًا بشكل كبير. منذ قيام بنك إنجلترا بتخفيضات حادة في أسعار الفائدة بعد الأزمة المالية عام 2008، انخفض سعر الصرف بين السترليني والدولار من أعلى مستوى له عند 2 دولار إلى أدنى مستوى في 2022 عند 1.03 دولار، أي تقريبًا بنسبة تقليل تصل إلى النصف. في ظل تأثيرات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والضربات المزدوجة للأزمة الاقتصادية، كان العديد من المستثمرين يتوقعون تراجعًا في قيمة السترليني.

ومع ذلك، مع دخول عام 2025، ومع تسارع اتجاه إزالة الدولار من الاحتياطيات العالمية، وتوقعات دخول الولايات المتحدة في دورة خفض الفائدة، حدث تحول ملحوظ في منطق تداول السترليني. حتى بداية العام، كان سعر الصرف بين السترليني والدولار يتذبذب حول 1.26، وبدأ السوق يعيد تقييم قيمة هذه العملة التقليدية كملاذ آمن.

العوامل الأساسية المؤثرة على سعر صرف السترليني

يتم دفع سعر صرف GBP (السترليني) من قبل عدة عوامل مشتركة. فهم هذه العوامل ضروري لاغتنام فرص التداول على السترليني.

الاستقرار السياسي هو النقطة الأكثر حساسية. في ليلة استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016، انهار سعر السترليني مقابل الدولار من 1.47 إلى 1.22، مسجلًا أكبر انخفاض ليوم واحد منذ عقود. في عام 2022، أطلق رئيس وزراء بريطانيا تيريزا ماي “ميزانية صغيرة” أثارت الذعر في السوق مرة أخرى، وبلغ سعر السترليني أدنى مستوى له على الإطلاق عند 1.03. تظهر هذه الحالات أن أي حالة من عدم اليقين الداخلي في بريطانيا تؤدي إلى تراجع حاد في قيمة العملة، حيث يكون السوق حساسًا جدًا لتقييم المخاطر السياسية، ويعكس ذلك بسرعة على سعر الصرف.

اختلافات أسعار الفائدة تشكل نقطة مرجعية للسعر. يُعد السترليني ثالث أكبر مكون لمؤشر الدولار، بنسبة وزن تصل إلى 11.9%، وبالتالي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بسياسات الاحتياطي الفيدرالي. عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يقوى الدولار، ويضغط على السترليني؛ وعندما يبدأ في خفض الفائدة بينما تظل بريطانيا على أسعار فائدة مرتفعة، تتغير تدفقات رأس المال. يتوقع السوق أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75-100 نقطة أساس في النصف الثاني من 2025، بينما من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة في بريطانيا مرتفعة بسبب التضخم الذي لا يزال عند 3%، مما يوفر دعمًا هيكليًا لارتفاع قيمة السترليني.

الأساسيات الاقتصادية تحدد الاتجاه المتوسط. معدل البطالة في بريطانيا ثابت عند 4.1%، ونمو الأجور قوي، وبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من 2024 نسبة 0.3%، على الرغم من أن الزخم معتدل، إلا أنه تجاوز مرحلة الركود الفني. من المتوقع أن يتراوح النمو السنوي بين 1.1% و1.3% في 2025. هذه الأساسيات المستقرة نسبيًا، بالمقارنة مع الأزمات الاقتصادية في أوروبا، تعطي دعمًا للسترليني مقابل اليورو.

القواعد التاريخية لتحركات السترليني

توفر تحركات العشر سنوات الماضية ثلاث استراتيجيات تداول واضحة:

أولًا، الأحداث السياسية تؤدي إلى تصحيحات سريعة. من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى “الميزانية الصغيرة”، كل صدمة سياسية أدت إلى هبوط حاد في السترليني. هذا يعني أن على المستثمرين مراقبة جدول الأعمال السياسي البريطاني عن كثب، خاصة فترات الانتخابات والإعلانات السياسية الكبرى.

ثانيًا، دورة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تحدد الاتجاهات طويلة المدى. منذ 2015 وحتى الآن، كانت حركة السترليني الكبرى تتوافق بشكل أساسي مع سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فترات رفع الفائدة كانت تضغط على العملة، وعندما تظهر توقعات بخفض الفائدة، كانت تتعافى. هذا النمط مهم بشكل خاص في البيئة الحالية — مع دخول الولايات المتحدة في دورة خفض الفائدة، من المتوقع أن يستفيد السترليني من فرصة التنفس.

ثالثًا، البيانات الاقتصادية تُحدث أكبر تقلبات عند إصدارها. يُعد زوج السترليني مقابل الدولار من أكثر أزواج العملات تداولًا، مع سيولة عالية، لكن تقلباته نسبياً مرتفعة. خاصة عند صدور قرارات بنك إنجلترا، بيانات الناتج المحلي الإجمالي، وتقارير التوظيف، حيث تتجاوز التقلبات اللحظية أحيانًا تلك الخاصة باليورو والدولار.

توقعات مسار السترليني في 2025

استنادًا إلى ثلاثة أبعاد: أسعار الفائدة، الفروق في الأسعار، والبيانات الأساسية، هناك مجال لارتفاع قيمة السترليني في 2025.

الاختلافات في السياسات النقدية هي القوة الدافعة الأساسية. بعد دخول الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض الفائدة، تراجع جاذبية الدولار. وفي الوقت نفسه، بسبب مقاومة التضخم، من المتوقع أن تكون بريطانيا آخر بنك مركزي يدخل في مرحلة خفض الفائدة، مما يزيد من اتساع الفروق في أسعار الفائدة. وفقًا لتقديرات السوق، في ظل هذا الاختلاف في السياسات، قد يرتد السترليني إلى مستوى 1.30، وربما يتحدى مستوى 1.35.

اتجاه إزالة الدولار من الاحتياطيات العالمية يوفر خلفية ماكرو. تقوم البنوك المركزية ورأس المال المضارب بتنويع احتياطيات العملات الأجنبية، وسيستفيد السترليني من هذا التحول. خاصة في الأسواق التي تفتح أمام رأس المال، تزداد جاذبية أصول السترليني.

المرونة الاقتصادية البريطانية تتجاوز التوقعات. على الرغم من أن الزخم الاقتصادي معتدل، إلا أن سوق العمل قوي، ونمو الأجور مرتفع. إذا استمرت الحالة الاقتصادية في بريطانيا في الاستقرار خلال 2025، فسيعزز ذلك موقف البنك المركزي المحافظ، ويدعم السترليني.

المخاطر النزولية يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار. إذا لم تتحسن البيانات الاقتصادية البريطانية، واضطر البنك المركزي إلى التوجه مبكرًا نحو خفض الفائدة، فإن السترليني سيختبر مستوى 1.20 وربما أدنى. بالإضافة إلى ذلك، أي متغير سياسي جديد (مثل استفتاء استقلال اسكتلندا مرة أخرى) قد يؤدي إلى تصحيحات سريعة.

نقاط عملية لتداول السترليني

اختيار النوافذ الزمنية المناسبة للتداول. أكثر أوقات نشاط تداول السترليني هي من افتتاح السوق الأوروبية حتى إغلاق السوق الأمريكية (من الساعة 14:00 حتى 2:00 فجرًا بتوقيت آسيا). خلال هذه الفترة، تكون أحجام الأوامر أكبر، والفروقات السعرية أقل. خاصة بعد افتتاح لندن، غالبًا ما تظهر تحركات كبيرة.

مراقبة جدول إصدار البيانات. قرارات بنك إنجلترا (عادة في الساعة 20:00 بتوقيت آسيا)، بيانات الناتج المحلي الإجمالي (من 17:00 إلى 18:00)، وتقارير التوظيف، غالبًا ما تؤدي إلى اتجاهات حاسمة في سعر السترليني. قبل وبعد هذه التواريخ، تزداد التقلبات بشكل ملحوظ.

المرونة في التداول الثنائي مهمة جدًا. يتميز السترليني بوضوح الاتجاه، مع تقلبات كبيرة عند الاتجاه، وتصحيحات سريعة عند الانعكاسات. على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لتغيير استراتيجياتهم بين الشراء والبيع، بدلاً من التمسك باتجاه واحد. وضع أوامر وقف خسارة مناسبة للسيطرة على المخاطر هو أساس الاستقرار على المدى الطويل.

استخدام التحليل الفني للمساعدة في تحديد نقاط الدخول والخروج. بالإضافة إلى متابعة البيانات الأساسية والسياسات، يمكن للتحليل الفني أن يساعد في تأكيد نقاط الدخول والخروج. مستويات الدعم للسترليني مقابل الدولار تقع عند 1.20-1.22، وأعلى المستويات السابقة عند 1.30-1.35، وغالبًا ما تحدد هذه المناطق الاتجاه القصير المدى.

ثلاثة مفاتيح للاستثمار في السترليني

أولًا، إذا كنت تتوقع ارتفاع السترليني، يمكنك بناء مركز شراء بين 1.24-1.25، مع هدف فوق 1.30. وقف الخسارة تحت 1.22. هذا المنطق يعتمد على استمرار الفروق في أسعار الفائدة وإزالة الدولار من الاحتياطيات.

ثانيًا، إذا كنت غير متأكد من اتجاه السترليني، يمكنك البيع عند القمم قبل البيانات المهمة، أو الشراء عند مستويات الدعم. تجنب بناء مراكز كبيرة خلال الفترات السياسية الحساسة.

ثالثًا، على المدى الطويل، يعتمد اتجاه السترليني على ثلاثة متغيرات: مدى استقرار السياسة البريطانية، مدى حجم خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومدى قوة عزم البنك المركزي البريطاني على الحفاظ على موقف محافظ. طالما أن المتغيرين الأول والثاني يسيران في اتجاه مواتٍ، فإن الثالث سيعزز ذلك تلقائيًا.

مرّ السترليني بفترات من المجد وأخرى من الانحدار. توفر بيئة السوق في 2025 فرصة نادرة لانتعاش العملة، لكن هذه الفرصة ليست مضمونة، ويجب على المستثمرين متابعة السياسات والبيانات الاقتصادية باستمرار. فهم أنماط الحركة، والسيطرة على المخاطر، والمرونة في التكيف، هي مفاتيح النجاح في تداول السترليني.