هل يمكن للدولار الأسترالي أن يتعافى على الرغم من ضغوط التضخم؟ الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي عند مفترق طرق حاسم

يواصل الدولار الأسترالي مساره التنازلي مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً اليوم السادس على التوالي من الخسائر مع إعادة تقييم المتداولين لتوقعات المعدلات والرياح الاقتصادية المعاكسة. في حين أن توقعات التضخم المتزايدة قد تدعم رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في أقرب وقت ممكن في فبراير، إلا أن الدعم الفوري يبدو غير كافٍ لعكس الاتجاه الضعيف للـ AUD.

ارتفاع توقعات التضخم يعزز توقعات التشدد من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي

ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، بعد أن كانت عند أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر في نوفمبر عند 4.5%. يعزز هذا الارتفاع من حجة التشدّد المبكر من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، خاصة بعد موقف البنك المتشدد على أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير لعام 2025.

يقوم أكبر البنوك الأسترالية الآن بمراجعة توقعاتها للأعلى. يتوقع بنك الكومنولث الأسترالي وبنك أستراليا الوطني أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في التشدد في وقت أبكر مما كان متوقعًا سابقًا، مشيرين إلى التضخم المستمر في اقتصاد يعاني من قيود في القدرة الإنتاجية. حاليًا، تسعّر السوق احتمالية بنسبة 28% لرفع سعر الفائدة في فبراير، وحوالي 41% في مارس، مع تسعير أغسطس تقريبًا بالكامل—وهو تحول كبير عن الافتراضات السابقة.

ومع ذلك، لم يوفر هذا الموقف المتشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي دعمًا كبيرًا لأسعار صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، مما يشير إلى أن عوامل اقتصادية كلية أخرى تؤثر بشكل أكبر على المعنويات.

قوة الدولار الأمريكي مدفوعة بالتشكيك في خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي

يظل مؤشر الدولار (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ثابتًا حول 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لخفض إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت أحدث بيانات التوظيف الأمريكية صورة مختلطة: نمو الرواتب في نوفمبر بلغ 64 ألفًا، متجاوزًا التوقعات قليلاً، لكن أرقام أكتوبر تم تعديلها بشكل حاد نحو الانخفاض. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تبريد تدريجي في سوق العمل.

ظل مبيعات التجزئة ثابتة من شهر لآخر، مما يعزز علامات على أن الطلب الاستهلاكي يفقد زخمه. ومع ذلك، لم يقنع هذا الإشارات مسؤولي الفيدرالي بالمضي قدمًا في التسهيل أكثر. أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، أن تقرير الوظائف قدم إشارات متضاربة ولم يغير بشكل جوهري التوقعات. أشار بوستيك إلى ارتفاع تكاليف المدخلات وضغوط هوامش الشركات، محذرًا من أن “ضغوط الأسعار ليست ناتجة فقط عن التعريفات الجمركية، ويجب ألا يتسرع الفيدرالي في إعلان النصر.”

لا يزال صانعو السياسات في الفيدرالي منقسمين بشأن التسهيل في عام 2026. يتوقع الوسط الرسمي أن يتم خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في العام المقبل، بينما يرى البعض عدم وجود تخفيضات أخرى على الإطلاق. بالمقابل، يتوقع المتداولون خفضين. تظهر أداة CME FedWatch أن احتمالية تثبيت أسعار الفائدة عند اجتماع يناير تبلغ 74.4%، مرتفعة من 70% قبل أسبوع.

بيانات منطقة آسيا والمحيط الهادئ تظهر الضعف

واصل الاقتصاد الصيني تراجعه في نوفمبر. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي، أقل بكثير من التوقع البالغ 2.9% وقراءة أكتوبر البالغة 2.9%. زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% سنويًا، متخلفًا عن التوقع البالغ 5.0% وعن الرقم السابق البالغ 4.9%. خيبت استثمارات الأصول الثابتة الآمال عند -2.6% منذ بداية العام، متجاوزة التوقع البالغ -2.3% وتدهورت من -1.7% في أكتوبر.

على الصعيد المحلي، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من شركة S&P Global الأسترالية إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6، بزيادة معتدلة. ومع ذلك، انكمش مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، وتراجع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يشير إلى تباين في الزخم عبر الاقتصاد. أبلغت هيئة الإحصاءات الأسترالية أن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متفوقًا على التوقع البالغ 4.4%، على الرغم من أن التغير في التوظيف انخفض بمقدار 21.3 ألف مقابل 41.1 ألف في أكتوبر، وهو انعكاس حاد عن مكاسب الشهر السابق.

النظرة الفنية لزوج AUD/USD: مستويات الدعم في التركيز

يتداول زوج AUD/USD حاليًا دون مستوى 0.6600، بعد أن كسر الاتجاه الصاعد على الإطار الزمني اليومي. كما يتداول أسفل المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام (EMA)، مما يدل على ضعف الزخم القصير الأمد.

المخاطر الهبوطية كبيرة. قد يختبر زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي المستوى النفسي 0.6500 التالي، يليه أدنى مستوى له خلال ستة أشهر عند 0.6414 المسجل في 21 أغسطس. من ناحية الصعود، ستواجه الانتعاش أولاً المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام حول 0.6619. يمكن أن يلهم الارتداد المستمر فوق هذا المستوى إعادة اختبار أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 وأعلى مستوى في أكتوبر 2024 بالقرب من 0.6707. ستستهدف الارتفاعات الإضافية الحد العلوي للاتجاه الصاعد عند حوالي 0.6760.

لمحة عن أداء العملات

على مستوى العملات الرئيسية، كان الدولار الأسترالي من بين أضعف الأداءات اليوم، خاصة مقابل الين الياباني. بينما كانت التحركات طفيفة مقابل اليورو والجنيه الإسترليني، اتسع فارق سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، مما يعكس حذر المستثمرين قبل قرارات البنوك المركزية الرئيسية من قبل الاحتياطي الفيدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي.