ما هي توقعات قيمة العملة في الصين حتى عام 2026؟ يواصل اليوان الصيني الارتفاع، استغل فرص تداول سعر الصرف

اليوان الصيني يبدأ دورة تقدير جديدة، حقق أعلى مستوى في 14 شهراً بنهاية العام

شهد سعر صرف اليوان الصيني في 2025 تحولاً ملحوظاً. تحت دفع خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في نهاية العام، تجاوز سعر الدولار مقابل اليوان مستوى 7.05، ثم ارتفع إلى 7.0404، محققاً أعلى مستوى له في 14 شهراً تقريباً. يحمل هذا التحول أهمية كبيرة - فقد انتهت رسمياً فترة ثلاث سنوات متتالية من الانخفاض مقابل الدولار منذ 2022.

بالنظر إلى الأداء على مدار العام، تذبذب اليوان الصيني بشكل ثنائي الاتجاه، حيث تحرك السوق بالداخل بين 7.04 و 7.3، بارتفاع إجمالي حوالي 3% للعام؛ أما السوق الخارجية فشهدت تذبذباً أكبر بين 7.02 و 7.4. خلف هذه المرونة تكمن تغييرات طفيفة تواجه قيمة العملة الصينية - حيث أدت تخفيف التوترات التجارية الخارجية وتعديل التوقعات الاقتصادية الداخلية معاً إلى ارتفاع قاع اليوان الصيني.

ثلاثة عوامل دعم رئيسية تدفع قيمة العملة الصينية نحو الارتفاع

أعربت عدة بنوك استثمارية دولية عن تفاؤلها بآفاق اليوان الصيني، حيث يشير المنطق الأساسي إلى ثلاثة عوامل رئيسية للمستقبل:

استمرار مرونة الصادرات الصينية - على الرغم من عدم اليقين في بيئة التجارة العالمية، تحافظ السلع الصينية على قدرتها التنافسية في الأسواق الدولية، مما يزيد من احتياجات الاستثمارات الأجنبية لتخصيص الأصول بالعملة الاليوان.

الضعف الهيكلي لمؤشر الدولار - انخفض مؤشر الدولار من 109 إلى 98 في النصف الأول من 2025، بانخفاض يقارب 10%، محققاً أضعف أداء منذ سبعينيات القرن العشرين. على الرغم من الارتداد في نوفمبر بسبب الأداء الاقتصادي الأمريكي القوي، عاد إلى الانخفاض إلى نطاق 97.8-98.5 بعد خفض سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مما يجعل الاختراق قصير الأجل صعباً.

استقرار العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة - في جولة المفاوضات الأخيرة في كوالالمبور، خفضت الولايات المتحدة رسوم الفنتانيل من 20% إلى 10%، وأرجلت إضافة رسوم بنسبة 24% حتى نوفمبر 2026. على الرغم من الشكوك حول استمرارية الاتفاق، فإن علامات التخفيف حقاً أطلقت ثقة السوق، مما قلل من ضغط انخفاض اليوان.

توقعات البنوك الاستثمارية بدخول قيمة العملة الصينية مرحلة الارتفاع

بنك دويتشه يعتقد أن اليوان الصيني بدأ دورة ارتفاع طويلة الأجل، حيث يتوقع أن يرتفع الدولار مقابل اليوان إلى 7.0 بنهاية 2025، وإلى 6.7 بنهاية 2026.

جولدمان ساكس حكمها أكثر عدوانية، حيث أشار رئيس إستراتيجية الصرف الأجنبي العالمي للبنك إلى أن سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليوان منخفض بنسبة 12% عن المتوسط لعشر سنوات، وأقل من الدولار بنسبة 15%. بناءً على عدم التوازن في التسعير، رفعت جولدمان ساكس توقعاتها للاثني عشر شهراً القادمة بشكل كبير إلى 7.0، وتشير إلى أن وقت “كسر 7” قد يأتي أسرع من توقعات السوق. كما أكدت جولدمان ساكس أن الحكومة الصينية تميل إلى استخدام السياسات المالية بدلاً من انخفاض قيمة العملة لتحفيز الاقتصاد، مما يشكل دعماً طويل الأجل لسعر اليوان.

أربعة عوامل رئيسية تؤثر على اتجاه سعر اليوان الصيني

اتجاه سياسة الدولار - ستحدد وتيرة خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي مباشرة قوة أو ضعف الدولار. إذا ظل التضخم مرتفعاً، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة الخفض، مما يدعم الدولار؛ وإذا تباطأ الاقتصاد بوضوح، فإن تسريع الخفض سيضعف الدولار. عادة ما ينعكس اتجاه اليوان ومؤشر الدولار.

اتجاه السياسة النقدية الصينية - يميل البنك الشعبي الصيني إلى سياسة تيسير دعم التعافي الاقتصادي. على المدى القصير، خفض الفائدة أو الاحتياطي سيشكل ضغطاً انخفاضياً على اليوان؛ لكن إذا اقترن بتحفيز مالي قوي لتثبيت الاقتصاد، فسيعزز قيمة العملة الصينية على المدى الطويل.

أداء البيانات الاقتصادية الصينية - تؤثر المؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر مديري المشتريات، ومؤشر أسعار المستهلكين، والاستثمار في الأصول الثابتة مباشرة على رغبة تدفق رأس المال الأجنبي. يجذب الاقتصاد الجيد استثمارات أجنبية مستمرة لتخصيص الأصول بالعملة الاليوان، والعكس يضعف الطلب.

إرشادات سعر الصرف للبنك الشعبي الصيني - منذ إدخال “عامل مكافحة الدورة” في 2017، تعزز الإشراف الرسمي على سعر الصرف بشكل ملحوظ. إشارات تقرير السعر الوسيط لها تأثير واضح على سعر الصرف قصير الأجل.

هل الآن الوقت المناسب للاستثمار في أزواج العملات ذات الصلة باليوان الصيني؟

الإجابة هي نعم، هناك فرص، لكن يجب القبض على التوقيت. يتوقع أن يحافظ اليوان الصيني على اتجاه قوي نسبياً على المدى القصير، مع تذبذب محدود بين حركات عكسية مع الدولار. احتمالية الارتفاع السريع إلى ما دون 7.0 قبل نهاية 2025 منخفضة، ويجب على المستثمرين التركيز على ثلاثة متغيرات رئيسية: اتجاه مؤشر الدولار، إشارات التحكم بالسعر الوسيط لليوان الصيني، قوة وتوقيت السياسات الصينية لتحقيق النمو المستقر.

مراجعة تاريخية لخمس سنوات: تطور دورات قيمة العملة الصينية

2020 - تحرك بين 6.9 و 7.0 في بداية العام، وانخفض إلى 7.18 في مايو تحت تأثير الوباء. بعد ذلك، أثبتت الصين السيطرة على الوباء بسرعة والتعافي الاقتصادي، مع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية إلى بالقرب من الصفر، ارتفع اليوان الصيني بقوة إلى 6.50 نهاية العام، بارتفاع حوالي 6% للعام.

2021 - استمرت الصادرات في قوتها، حافظ البنك المركزي على سياسة مستقرة، كان مؤشر الدولار منخفضاً، تحرك اليوان الصيني في نطاق ضيق بين 6.35 و 6.58، كان المتوسط السنوي حوالي 6.45، محافظاً على قوة نسبية.

2022 - دفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بعدوانية لرفع مؤشر الدولار، انخفض اليوان الصيني من 6.35 إلى أكثر من 7.25، بانخفاض سنوي حوالي 8% محققاً أكبر انخفاض في السنوات الأخيرة. في نفس الوقت، كانت الصين تتبع سياسة صارمة لمكافحة الوباء مما أضعف الاقتصاد، وتفاقمت أزمة العقارات، تأثر ثقة السوق.

2023 - تحرك سعر الصرف بين 6.83 و 7.35، ارتفع إلى 7.1 نهاية العام. كان التعافي الاقتصادي أقل من التوقعات، استمرت مشاكل العقارات، حافظت الولايات المتحدة على أسعار فائدة مرتفعة لدعم الدولار، تشهد اليوان الصيني ضغطاً.

2024 - خفف ضعف الدولار الضغط، حفزت السياسة المالية الصينية ثقة السوق، ارتفع اليوان الصيني إلى حوالي 7.3 في منتصف العام، حقق اليوان الصيني الخارجي اختراقاً فوق 7.10 في أغسطس، محققاً أعلى مستوى في نصف عام.

أداء اليوان الصيني الخارجي أكثر حساسية، تذبذب أكبر

بسبب تداول CNH في أسواق حرة مثل هونغ كونغ وسنغافورة، مع عدم وجود قيود على تدفقات رأس المال، يعكس معنويات السوق العالمية، لذا التذبذب واضح أكبر من اليوان الصيني الداخلي CNY الخاضع لرقابة رأس المال. على الرغم من أن اليوان الصيني الخارجي في 2025 مر بتذبذبات متعددة، فإن الاتجاه العام يظهر نمطاً تصاعدياً. في بداية العام، تأثر بالرسوم الأمريكية وارتفاع مؤشر الدولار إلى 109.85، انخفض CNH إلى ما دون 7.36. أصدر البنك الشعبي الصيني على الفور 60 مليار يوان من الأوراق النقدية الخارجية لتحصيل السيولة والسيطرة الصارمة على السعر الوسيط. في الفترة الأخيرة، مع تخفيف الحوار الصيني الأمريكي، تطور سياسات تحقيق النمو المستقر، توقعات السوق بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، اليوان الصيني الخارجي ارتفع بشكل كبير، واخترق مستوى 7.05 في 15 ديسمبر، مع ارتفاع يزيد عن 4% منذ بداية العام، محققاً أعلى مستوى في 13 شهراً تقريباً.

الفكرة الاستثمارية الرئيسية: كيفية الحكم على اتجاه قيمة العملة الصينية

عند الاستثمار في أزواج العملات ذات الصלة باليوان الصيني، يجب تحليل الاتجاه بشكل منهجي من أربعة أبعاد:

السياسة النقدية للبنك المركزي - ستزيد السياسات التيسيرية (خفض الفائدة، خفض الاحتياطي) من المعروض النقدي، مما يشكل ضغطاً انخفاضياً على اليوان الصيني؛ بينما السياسة الصارمة تدعم الارتفاع.

صحة البيانات الاقتصادية - سيؤدي تحسن مؤشرات مثل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر مديري المشتريات، ومؤشر أسعار المستهلكين إلى جذب تدفق رأس المال الأجنبي لتخصيص الأصول بالعملة الاليوان، مما يرفع قيمة العملة الصينية؛ والعكس يقلل الطلب.

اتجاه الدولار والاحتياطي الفيدرالي - تحدد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، والبيانات الاقتصادية الأمريكية، واتجاه مؤشر الدولار مباشرة نطاق ارتفاع أو انخفاض اليوان الصيني.

الإرشادات الرسمية لسعر الصرف - يمتلك البنك الشعبي الصيني تأثيراً واضحاً على سعر الصرف قصير الأجل من خلال سياسات مثل إعادة سعر الصرف الوسيط، وتعديلات عامل مكافحة الدورة.

فهم منطق التفاعل بين هذه العوامل حاسم لالتقاط اتجاه اليوان الصيني على المدى المتوسط والطويل. بغض النظر عن كيفية تطور السوق، يبقى المبدأ الأساسي ثابتاً - فقط بإتقان عوامل دفع قيمة العملة الصينية، يمكن للمستثمرين زيادة احتمالية الربح بشكل كبير. سوق الصرف الأجنبي يتميز بحجم تداول ضخم، يسمح بالتداول ثنائي الاتجاه، البيانات شفافة ومفتوحة، نسبياً عادل ومفيد للمستثمرين العاديين.