2026年 سوق الدولار الأسترالي هكذا يسير: سياسة البنك المركزي تتباين لتصبح "محرك المفاجأة"، ولكن يجب الحذر من الألغام الجيوسياسية

2025年 ارتفع الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي بمقدار 7%، مع وجود عدة عوامل داعمة وراء ذلك. وتوقعات 2026، هل يمكن للدولار الأسترالي أن يستمر في القوة، المفتاح يكمن في سياسة البنك المركزي، الاقتصاد المحلي والمخاطر الجيوسياسية، هذه الثلاثة "الطائرات السوداء".

**تباين سياسة البنك المركزي: موقف البنك الأسترالي منقسم، ميزة الفارق في العائد تنتظر الإطلاق**

أنهى البنك الأسترالي دورة خفض الفائدة، لكن هل سيرتفع أم يبقى على حاله، السوق مختلف الآراء. بنك غرب المحيط الهادئ يعتقد أن البنك المركزي سيبقى على حاله، بنك الاحتياطي الأسترالي يتوقع رفع الفائدة مرة واحدة، والبنك الوطني الأسترالي وسيتي جروب يتوقعان رفعها مرتين (متوقع في فبراير ومايو).

أما الجانب الأمريكي؟ من المرجح أن يكون هناك خفضان للفائدة في 2026، لكن جي بي مورغان يعتقد أن هناك خفض واحد فقط. التباين بين رفع وخفض هو السلاح الذي يدفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي للارتفاع — توسيع الفارق في العائد يجذب رأس المال الساخن بشكل طبيعي.

يشير بنك دويتشه إلى أن ميزة الفارق في العائد بين الدولار الأسترالي والعملات في مجموعة العشرة ستستمر في التوسع، وهذا يدعم بشكل غير مباشر الاتجاه الطويل الأمد للدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني.

**المرونة الاقتصادية مقابل متغيرات الصين: نمو محلي مستقر، مخاطر الشركاء التجاريين كبيرة**

الاقتصاد المحلي في أستراليا يظهر أداء جيد، في 2025 تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات، واستقر معدل البطالة، ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في 2026 إلى 2.3%، أعلى من 2025. استعادة دخل الأسر القابلة للإنفاق، وانتعاش قوة الاستهلاك، كل ذلك يدعم الدولار الأسترالي.

لكن هناك مخاطرة قاتلة: الصين هي الشريك التجاري الأكبر لأستراليا. إذا انخفض نمو الاقتصاد الصيني بشكل أكبر من المتوقع في 2026، فإن صادرات السلع الأساسية الأسترالية ستتضرر بشدة، ولن ينجو سعر الصرف للدولار الأسترالي من أن يُجر إلى الوراء.

**الجيوسياسية "قنبلة موقوتة": تحول في الميل للمخاطر، وسينخفض الدولار الأسترالي**

الدولار الأسترالي هو عملة "مخاطر"، عندما يكون هناك شهية للمخاطر على مستوى العالم، يرتفع بسرعة، ولكن بمجرد ارتفاع مشاعر الحذر، غالبًا ما يُباع الدولار الأسترالي أولاً. إذا عاد ترامب لشن حرب تجارية أو تفاقمت الأوضاع في الشرق الأوسط في 2026، فإن الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي قد يواجه ضغطًا كبيرًا في أي وقت.

**توقعات المؤسسات للأسعار: ارتفاع الدولار الأسترالي أصبح إجماعًا، لكن هناك اختلافات في النطاق**

جي بي مورغان يتوقع أن يصل سعر الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي في الربع الأول من 2026 إلى 0.67، ويصل إلى 0.68 بنهاية العام. بنك دويتشه أكثر تفاؤلاً، ويتوقع أن يصل إلى 0.69 في الربع الثاني، ويصل إلى 0.71 بنهاية السنة. البنك الوطني الأسترالي هو الأكثر حماسًا، ويتوقع أن يصل إلى 0.71 في الربع الثاني، وحتى 0.72 في الربع الثالث.

المؤسسات بشكل عام تتوقع ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، ويعتمد ذلك بشكل رئيسي على دعم سياسة البنك الأسترالي ووتيرة النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن هذه التوقعات تعتمد على فرضية استقرار الجيوسياسية وعدم حدوث تباطؤ كبير في الاقتصاد الصيني. إذا تغيرت هذه المتغيرات، فإن نطاق ارتفاع الدولار الأسترالي قد يتقلص في أي وقت.

باختصار، من المتوقع أن يرتفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في 2026، لكن على المستثمرين أن يربطوا الأحزمة — المخاطر الجيوسياسية والاقتصاد الصيني، يمكن أن يغيرا السيناريو في أي لحظة.