اتجاه سعر الفضة ينخفض إلى 72.50 دولار بعد تعديل هامش CME

الركود الصعودي للفضة يواجه عوائق قصيرة الأجل من تشديد سوق المشتقات

توقف الزخم الأخير للفضة حيث تراجعت إلى حوالي 72.50 دولار خلال التداول الآسيوي يوم الأربعاء، مما محا المكاسب الكبيرة بنسبة 4.5% من الجلسة السابقة. وقد تم تحفيز الانخفاض نتيجة لقرار بورصة شيكاغو التجارية بزيادة متطلبات الهامش على عقود الفضة الآجلة، مما أجبر المتداولين بالرافعة المالية على تصفية مراكزهم مع تشبع المؤشرات الفنية من الشراء. ويشير مراقبو السوق إلى أن هذا التصحيح يعكس بشكل أساسي عمليات تصفية قسرية وليس ضعفًا في الطلب الفعلي على المعدن الثمين.

عام 2025 يتشكل ليكون عامًا مميزًا للفضة مع هدف زيادة يزيد عن 150%

على الرغم من الانخفاض الحالي، لا تزال مسيرة أداء الفضة في عام 2025 تتسم بالتفاؤل الشديد. حيث من المتوقع أن تحقق أكثر من 150% من المكاسب السنوية، مما يمثل أعظم عائد سنوي مسجل لها. ويعود هذا الارتفاع الاستثنائي إلى عوامل متعددة متداخلة: الموجة الأولى من إعلانات التعريفات الجمركية من إدارة ترامب، عدم الاستقرار الجيوسياسي المستمر عبر عدة مناطق، سياسة نقدية مرنة من قبل الولايات المتحدة مع خفض أسعار الفائدة التي تم تنفيذها بالفعل، واستهلاك صناعي قوي خاصة من تصنيع الألواح الشمسية، وإنتاج أشباه الموصلات، وتوسيع بنية مراكز البيانات.

شهية الصين تعيد تشكيل ديناميكيات العرض العالمية

ظهر محرك مهم بشكل خاص من موجة الشراء المضاربة من قبل الصين، مع وصول علاوات بورصة العقود الآجلة في شنغهاي إلى مستويات غير مسبوقة. وتؤكد هذه العلاوات المرتفعة على كثافة الطلب المحلي، وقد أدت إلى تشديد بنية سلسلة التوريد العالمية، مما يخلق ضغوطًا على العرض تذكرنا بضيق المخزون الذي لوحظ سابقًا في مرافق التخزين في لندن ونيويورك. هذا التحول الجغرافي في تركيز الطلب يغير بشكل أساسي هيكل سوق الفضة.

مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا يزال داعمًا للمعادن الثمينة

كشفت محاضر اجتماع السياسة في ديسمبر التي أُعلنت يوم الثلاثاء أن معظم صانعي السياسات يدعمون وقف تخفيضات المعدلات الإضافية إذا أثبتت جهود استقرار التضخم نجاحها. وفي الوقت نفسه، دعا بعض المسؤولين إلى استقرار المعدلات بعد ثلاث خفضات تم تنفيذها هذا العام لمواجهة تدهور سوق العمل. ويستمر هذا النهج المتوازن في السياسة النقدية في دعم جاذبية الأصول غير ذات العائد مثل الفضة خلال فترات عدم اليقين الجيوسياسي.

علاوة الجيوسياسية تحافظ على تدفق المستثمرين نحو الملاذات الآمنة

لا تزال الطلبات على الملاذ الآمن للفضة ثابتة، مع استمرار وجود عدة نقاط توتر: المفاوضات المستمرة حول ترتيبات السلام بين روسيا وأوكرانيا تفتقر إلى اليقين، والتوترات في الشرق الأوسط لا تزال مرتفعة، وتصاعد التوترات بين واشنطن وفنزويلا يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى بيئة المخاطر. وتدعم هذه العوامل بشكل جماعي الطلب المؤسسي والتجزئة المستمر على المعادن الثمينة بغض النظر عن الانخفاضات الفنية قصيرة الأجل في مسار سعر الفضة.