الـ AUD تواجه ضغوطًا مع تصادم توقعات رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي مع قوة الدولار

ما يحدث

الكرونة الأسترالية تتراجع للجلسة السادسة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، على الرغم من أن الأسواق تتوقع بشكل متزايد احتمال رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. توقعات التضخم للمستهلكين ارتفعت إلى 4.7% في ديسمبر، مقارنة بـ 4.5% في نوفمبر، مما زاد من زخم الروايات المتشددة للبنك المركزي. في الوقت نفسه، يواصل الدولار الأمريكي سيطرته بعد ظهور إشارات أضعف على خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال بيانات سوق العمل الأخيرة.

توقعات تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي تدعم الـ AUD—لكنها ليست كافية

ارتفاع توقعات التضخم في أستراليا إلى 4.7% يعزز الحجج لمزيد من التشديد في السياسة النقدية في وقت مبكر. بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني غيرا توقعاتهما، ويتوقعان الآن أن يتخذ بنك الاحتياطي الأسترالي إجراءً في أقرب وقت في فبراير—أكثر مبكرًا من توقعاتهما السابقة. تعكس أسواق المبادلة هذا التحول، حيث تسعر احتمال زيادة في فبراير بنسبة 28%، وترتفع إلى 41% في مارس، مع تسعير تقريبا كامل لشهر أغسطس.

تعزز موقف بنك الاحتياطي المتشدد في اجتماعه النهائي لعام 2025 هذه التوقعات. ومع ذلك، على الرغم من هذه الإشارات المتذبذبة بين التيسير والتشديد، يواجه الـ AUD صعوبة في اكتساب الزخم. يسلط هذا الضوء على ديناميكية سوق حاسمة: عندما يشير البنك المركزي الخاص بك إلى التشديد بينما يشير اللاعب الرئيسي الآخر إلى الصبر، غالبًا ما يسود ضعف العملة.

قوة الدولار الأمريكي تفوق دعم الـ AUD

مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع الدولار مقابل ست عملات رئيسية، لا يزال ثابتًا بالقرب من 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لخفض إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت بيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة صورة مختلطة—ارتفعت الرواتب في نوفمبر بمقدار 64 ألفًا (فوق التوقعات بقليل)، لكن أرقام أكتوبر تم تعديلها بشكل حاد نحو الانخفاض. والأهم من ذلك، أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تبريد تدريجي في سوق العمل.

ظل بيانات مبيعات التجزئة ثابتة من شهر لآخر، مما يعزز المخاوف من أن الطلب الاستهلاكي يفقد زخمه. على الرغم من هذا الضعف، يظل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن الحاجة إلى مزيد من التيسير. تظهر توقعات الاحتياطي الفيدرالي الوسيط أن هناك تخفيضًا واحدًا فقط في سعر الفائدة لعام 2026، بينما يرى بعض صانعي السياسات أنه لا حاجة لمزيد من التخفيضات. ومع ذلك، يتوقع المتداولون تخفيضين في العام المقبل. تشير أدوات CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 74.4% أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة ثابتة في يناير، ارتفاعًا من 70% قبل أسبوع.

حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، من أن “عدة استطلاعات” تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات مع دفاع الشركات عن هوامش الربح من خلال زيادة الأسعار. وحذر من أن “ضغوط الأسعار تتجاوز الرسوم الجمركية فقط”، مشيرًا إلى أنه ينبغي للبنك المركزي تجنب الإعلان المبكر عن الانتصار على التضخم.

بيانات اقتصادية مختلطة: الصين تضعف، وأستراليا تتحسن

خيبت بيانات نوفمبر في الصين الأسواق. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي مقابل توقعات بنسبة 2.9%، في حين زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% مقابل التوقعات بـ 5.0%. فشل استثمار الأصول الثابتة في تلبية التوقعات عند -2.6% منذ بداية العام مقابل المتوقع -2.3%. قد تؤثر هذه القراءات الأضعف على العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي.

أظهر قطاع التصنيع في أستراليا مرونة معتدلة. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6، على الرغم من أن مؤشر خدمات PMI انكمش إلى 51.0 من 52.8. انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يشير إلى أن الزخم الاقتصادي لا يزال هشًا.

قدمت بيانات التوظيف إشارات مختلطة. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات عند 4.4%. ومع ذلك، انخفض التغير في التوظيف إلى -21.3 ألف مقابل 41.1 ألف في أكتوبر بعد التعديل، مما خيب التوقعات عند 20 ألف، ويشير إلى احتمال تباطؤ سوق العمل في المستقبل.

التوقعات الفنية: الـ AUD تحت ضغط

يتداول زوج الـ AUD/USD أدنى مستوى 0.6600، ويقع تحت قناة الاتجاه الصاعدة التي كانت تدعم الزخم الصعودي سابقًا. كما أنه يتداول أدنى المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام (9-day EMA) عند 0.6619، مما يؤكد تراجع ديناميكيات السعر على المدى القصير.

هناك مخاطر هبوطية كبيرة. قد يختبر الزوج مستوى نفسي عند 0.6500، يليه أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 (تسجيل 21 أغسطس). لتحويل الدولار الأمريكي إلى الكرونة الأسترالية عند نقطة المرجع الحالية 358 دولارًا أمريكيًا مقابل AUD، يواجه المستثمرون مقاومة مستمرة.

الانتعاش الصعودي يتطلب عودة إلى الـ EMA لمدة 9 أيام عند 0.6619، يليه أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685. قد تستهدف الارتفاعات المستدامة مستوى 0.6707 (الأعلى منذ أكتوبر 2024)، وربما حدود القناة العليا بالقرب من 0.6760.

ملخص أداء العملات

ضعفت الكرونة الأسترالية بشكل ملحوظ مقابل الين الياباني اليوم، مع تسجيل قوة معتدلة مقابل الفرنك السويسري. عبر أزواج العملات الرئيسية، سجلت خسائر أمام الدولار الأمريكي (+0.19%)، اليورو (+0.22%)، الجنيه الإسترليني (+0.16%)، والين الياباني (+0.27%)، مما يبرز ضعفها النسبي في البيئة الحالية.

الخلاصة

بينما توفر توقعات رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي دعمًا نظريًا للكرونة الأسترالية، فإن تباين السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار الأمريكي الأوسع يطغيان على هذه الديناميكيات. مع ارتفاع توقعات التضخم محليًا ولكنها تضعف عالميًا، يواجه الـ AUD وضعًا فنيًا وتحديات أساسية صعبة حتى تتغير معنويات السوق الأوسع.