سوق الأسهم في فيتنام اليوم: الاتجاهات والفرص الاستثمارية التي لا ينبغي تجاهلها

عام 2568 هو نقطة تحول مهمة لسوق الأسهم في فيتنام. في الواقع، يمر هذا السوق بفترة من التغيرات الملحوظة، من التكيف الاقتصادي إلى تغيير الوضعية على المستوى الدولي. ستساعدك هذه المقالة على فهم لماذا يعتبر سوق الأسهم في فيتنام مثيرًا للاهتمام، وفي النهاية ستقدم لك 8 شركات رائدة قد تكون مناسبة لمحفظة استثمارك.

لماذا أصبح سوق الأسهم في فيتنام نجم السوق الآسيوية؟

أساس اقتصادي قوي ونمو “تنين آسيا”

نمو فيتنام خلال العامين الماضيين كان لافتًا جدًا. نجح اقتصاد فيتنام في النمو بنسبة 7.09% في عام 2567، وهو أكثر بثلاثة أضعاف من تايلاند. في نفس الفترة، تتوقع مؤسسات مالية عالمية مثل بنك ستاندرد تشارترد أن يظل اقتصاد فيتنام يتوسع بنسبة 6.7% هذا العام. كما أن الحكومة الفيتنامية وضعت هدف نمو لا يقل عن 8%، مما يعكس ثقة كبيرة من قبل الدولة.

هذه الأرقام ليست مجرد إحصائيات، فهي تعكس ظاهرة حقيقية في السوق: الشركات المدرجة في سوق الأسهم الفيتنامي تحقق أرباحًا تنمو بنسبة 15-20% سنويًا، وهو أعلى بكثير من العديد من الدول الأخرى.

تصعيد مكانة البلاد: من سوق هامشي إلى سوق ناشئ

هذا العام، سيتم تصنيف فيتنام من “سوق هامشي (Frontier Market)” إلى “سوق ناشئ (Emerging Market)” ضمن مؤشر MSCI، وهو تغيير لا يقتصر فقط على التصنيف.

الأهم هو تدفق رؤوس الأموال: حاليًا، الأسواق الهامشية حول العالم تتلقى استثمارات أقل من 100 مليار دولار، بينما الأسواق الناشئة تتلقى أكثر من 6.8 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن فيتنام تحتل أعلى نسبة في مجموعة الأسواق الهامشية، بنسبة 28.8% وفقًا لمؤشر MSCI Frontier. بمعنى آخر، عندما تدخل فيتنام في فئة جديدة، ستضطر صناديق المؤشرات التي تتبع الأسواق الناشئة إلى زيادة حيازاتها في فيتنام. النتيجة: تدفقات استثمارية ضخمة قادمة.

من التصحيح إلى الفرص

في بداية أبريل من هذا العام، شهد سوق الأسهم الفيتنامي عمليات بيع قوية، حيث هبط مؤشر VN بأكثر من 75 نقطة، نتيجة لضغوط السوق العالمية وتهديدات فرض رسوم جمركية جديدة من قبل الولايات المتحدة. لكن العديد من الخبراء يرون أن هذه فرصة شراء قوية للمستثمرين على المدى الطويل، لأن هذا الانخفاض هو رد فعل قصير المدى، في حين أن الأساس الاقتصادي لفيتنام لا يزال قويًا.

8 أسهم فيتنامية يجب أن تتابعها عن كثب

1. VCB - الركيزة الأساسية للنظام المالي

بنك فيتكمبانك هو أكبر وأهم بنك في فيتنام. إذا قارنته مع تايلاند، فهو قريب من بنك كسيكورن أو بنكไทยพาณิชย์، اللذين هما رائدان في السوق ويجب أن يكونا ضمن محفظة المستثمرين الأجانب.

يتمتع VCB بعدة مزايا: مع نمو الاقتصاد، يزداد الطلب على القروض والخدمات المالية بشكل طبيعي. جزء من ذلك يرجع إلى أن عدد السكان الذين يمكنهم الوصول إلى الخدمات المصرفية في فيتنام لا يزال أقل بكثير من الدول المتقدمة، مما يفتح فرصًا للتوسع، خاصة مع انتشار الأنظمة الرقمية التي تغير طريقة تقديم الخدمات.

بالإضافة إلى ذلك، يستفيد VCB بشكل واضح من سياسات الحكومة الفيتنامية التي تهدف إلى تطوير النظام المالي الوطني.

2. VHM - رائد العقارات في فيتنام

فينهومس هي أكبر شركة عقارية في فيتنام، وتعمل في مجالات الشقق، المنازل المستقلة، والفيلات الفاخرة.

ما يميز VHM هو أنها جزء من مجموعة Vingroup، وهي أكبر مجموعة شركات في البلاد، (تمثل حوالي 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام). إذا قارنته مع شركات التطوير العقاري الرائدة في تايلاند، فهي أكبر وأكثر تأثيرًا بشكل واضح.

مشاريع VHM معروفة بجودتها وتصاميمها وإدارتها الاحترافية، مما يجذب العملاء من الطبقة الوسطى إلى العليا.

عوامل نمو VHM متعددة: الطبقة الوسطى في فيتنام تتوسع، ونسبة السكان في المدن لا تزال أقل من تايلاند، ولكنها تتزايد بسرعة. الطلب على السكن الجيد في المدن الكبرى يرتفع، بالإضافة إلى أن تطوير البنية التحتية مثل الطرق والقطارات والمرافق يزيد من قيمة مشاريع الشركة.

رغم أن قطاع العقارات يتأثر بالدورات الاقتصادية، إلا أن VHM يتوقع أن يستمر في النمو على المدى الطويل مع تطور البلاد.

( 3. GAS - قوة الطاقة

شركة بتروفيتنام غاز )GAS### هي الرائدة في صناعة النفط والغاز في فيتنام. تدير عمليات الاستكشاف، والإنتاج، والنقل، والتوزيع.

مقارنةً مع تايلاند، فهي تشبه شركة PTT، التي تلعب دورًا مهمًا في دفع الاقتصاد.

مزايا GAS تشمل البنية التحتية الشاملة، والاستقرار المالي، والأهم هو أن لديها حقوق استغلال موارد الطاقة، وتصل إلى البنية التحتية.

مع نمو فيتنام، يزداد الطلب على الطاقة، خاصة الغاز الطبيعي، الذي يُعتبر وقودًا أنظف. على الرغم من تقلبات الأسعار العالمية، فإن الطلب على الطاقة في فيتنام يتجه نحو الارتفاع المستمر، مما يجعل GAS خيارًا جذابًا للاستثمار على المدى الطويل.

( 4. VNM - ملكة صناعة منتجات الألبان

شركة فيتنام للألبان أو Vinamilk هي أكبر منتج للألبان في فيتنام، وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 6.48 مليار دولار.

مقارنةً مع تايلاند، فهي تجمع بين العديد من شركات الألبان الرائدة، وتنمو بشكل مضاعف. تسيطر VNM على سوق الألبان ومنتجات الألبان في فيتنام، وتمتلك مزارع أبقار حديثة، ومصانع متطورة، وشبكة توزيع واسعة في البلاد.

بالإضافة إلى السوق المحلية، تصدر VNM إلى أكثر من 40 دولة حول العالم.

ما يميز VNM هو أن استهلاك منتجات الألبان في فيتنام لا يزال أقل من الدول المتقدمة، وأن استهلاك الفرد السنوي أقل من تايلاند وماليزيا، مما يفتح فرصًا للتوسع مع زيادة الدخل واهتمام المستهلكين بالصحة.

VNM تتمتع بخصائص جيدة، مثل توزيع أرباح منتظم، وضع مالي قوي، وسمعة موثوقة، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو والدخل من الأرباح.

) 5. FPT - العمود الفقري للتكنولوجيا الرقمية

شركة FPT هي شركة تكنولوجيا رائدة في فيتنام، ومعروفة على المستوى الدولي، وتقدم خدمات التعهيد التكنولوجي للشركات التقنية حول العالم.

ببساطة، يمكن اعتبار FPT “جوجل” أو “مايكروسوفت” في فيتنام، مع خبرة في تطوير البرمجيات حسب طلب العملاء المؤسسات.

يتوقع العديد من المحللين أن تصبح FPT خلال 10 سنوات أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في فيتنام، لأن البلاد تركز على تطوير قدراتها التكنولوجية العالمية.

الميزة الأساسية لـFPT هي وجود كوادر تقنية عالية الجودة، مع رواتب أقل من الدول المتقدمة، مما يمنحها القدرة على المنافسة عالميًا، خاصة مع توجه الشركات للبحث عن شركاء فعالين وذوي تكلفة مناسبة.

في عصر التحول الرقمي، تزداد الحاجة إلى خدمات تكنولوجيا المعلومات والبرمجيات بسرعة، مع استثمارات كبيرة في الذكاء الاصطناعي، الحوسبة السحابية، البيانات الضخمة، مما يفتح فرص نمو هائلة لـFPT.

6. MSN - إمبراطورية الطعام والشراب

مجموعة ماسان هي شركة متعددة الأنشطة، خاصة في صناعة الأغذية والمشروبات. تعتبر رائدة في إنتاج الأطعمة الجاهزة، مثل النودلز، الصلصات، والمنتجات اللحومية.

مقارنةً مع تايلاند، فهي تجمع بين العديد من شركات الأغذية الرائدة.

نقاط قوة MSN هي علاماتها التجارية القوية والمعروفة، وتنوع منتجاتها التي تدخل في حياة الناس اليومية، مثل نودلز أوماتشي وكوكومي، وصلصات تشين-سو، والقهوة فينكا كافيه، وصلصة السمك تشين-سو.

كما استحوذت MSN على شركة VinCommerce من Vingroup في 2019، مما أتاح لها امتلاك شبكة متاجر فينมาร์ت وفينมาร์ت+ التي تزيد عن 3000 فرع، وهو توسع كبير في قطاع التجزئة.

في ظل تغير سلوك المستهلكين، طورت MSN منتجات جديدة تلبي الطلب، مثل المنتجات الصحية، والأطعمة الجاهزة، والمنتجات الفاخرة، تماشيًا مع نمو الطبقة الوسطى.

7. VRE - مطور ومدير مراكز التسوق الرائد

فينكوم ريتيل هو الرائد في قطاع مراكز التسوق في فيتنام، وهو جزء من مجموعة Vingroup، مثل VHM.

مقارنةً مع تايلاند، فهي تشبه شركات تطوير مراكز التسوق الرائدة.

مزايا VRE تكمن في وجود أراضٍ بمواقع استراتيجية، وتطوير مشاريع عالية الجودة و حديثة، ودعم قوي من مجموعة Vingroup.

محركات النمو تشمل توسع الطبقة الوسطى، وزيادة القوة الشرائية، وتغير ثقافة الاستهلاك، حيث يفضل الشباب في فيتنام الذهاب للمراكز التجارية أكثر، سواء للتسوق، أو تناول الطعام، أو الترفيه.

بالإضافة إلى ذلك، دخول العلامات التجارية العالمية مثل زارا، H&M، و Uniqlo يعزز جاذبية المراكز التجارية، ويخلق فرصًا لرفع الإيجارات.

رغم أن التجارة الإلكترونية تشكل تحديًا، إلا أن مراكز التسوق لا تزال تلعب دورًا مهمًا كمراكز حياة في المدن.

8. ACV - مديري المطارات الوطنية

شركة مطارات فيتنام ###ACV### هي الشركة التي تدير المطارات في فيتنام، وتدير معظم المطارات الرئيسية، بما في ذلك مطار تان سون نات الدولي في هوشي منه، ومطار نوي باي في هانوي.

مقارنةً مع تايلاند، فهي تشبه شركة AOT، المشغلة لمطارات تايلاند.

مزايا ACV تكمن في أن فيتنام تشهد نموًا سريعًا في صناعة السياحة. قبل جائحة COVID-19، كان عدد السياح الأجانب يتزايد سنويًا، وبعد فتح البلاد، تعافت السياحة بقوة.

عامل آخر مهم هو المشاريع الجديدة، مثل مطار لونغ ثانه الدولي، الذي يُبنى بالقرب من هوشي منه، وسيكون الأكبر والأكثر تطورًا في المنطقة، ويُصمم لاستيعاب 100 مليون مسافر سنويًا عند اكتماله. هذا المشروع سيعزز قدرة البلاد على استيعاب نمو حركة الطيران.

على الرغم من تأثر ACV بشدة من جائحة COVID-19، إلا أن صناعة الطيران تتوقع أن تتعافى وتنمو على المدى الطويل، خاصة في الأسواق الناشئة مثل فيتنام.

كيف يمكن للمستثمرين التايلانديين الوصول إلى سوق الأسهم في فيتنام

( الخيار 1: عبر وسطاء في تايلاند

أسهل طريقة هي فتح حساب تداول عبر وسطاء تايلانديين يقدمون خدمات تداول الأسهم الأجنبية، مثل بنك كسيكورن، بنكไทยพาณิชย์، أو บล.บัวหลวง. هؤلاء الوسطاء يوفرون خدمات تداول في عدة دول، بما فيها فيتنام.

الخطوات:

1. التواصل مع الوسيط وطلب التفاصيل
2. تجهيز المستندات، مثل بطاقة الهوية، جواز السفر، إثبات الدخل
3. إيداع الأموال في الحساب
4. اختيار الأسهم وإرسال أوامر الشراء

مزايا: سهولة، عدم الحاجة للقلق بشأن اللغة عيوب: قد تكون الرسوم أعلى

) الخيار 2: فتح حساب مع وسيط فيتنامي مباشر

للمستثمرين الراغبين في الوصول المباشر، يمكن فتح حساب مع وسطاء فيتناميين مثل SSI Securities، VNDirect، HSC (شركة هوت شي منه للأوراق المالية).

الخطوات:

1. التواصل مع الوسيط
2. تجهيز المستندات، مثل جواز السفر، إثبات العنوان، إثبات الدخل
3. الذهاب لفتح الحساب، وقد يتطلب ذلك زيارة المكتب مرة واحدة على الأقل
4. إيداع الأموال

مزايا: رسوم منخفضة، وصول مباشر للمعلومات عيوب: أكثر تعقيدًا، قد يتطلب معرفة اللغة المحلية

الخيار 3: الاستثمار عبر صناديق الاستثمار المشتركة

إذا لم تكن ترغب في شراء الأسهم بشكل فردي، يمكنك الاستثمار عبر صناديق الاستثمار. العديد من الصناديق التايلاندية لديها استراتيجيات للاستثمار في سوق فيتنام، مثل صندوق TMB Eastspring Vietnam Equity Fund، صندوق Bualuang Vietnam Equity Fund.

مزايا:

• لا حاجة لتحليل الأسهم بنفسك
• إدارة محترفة
• تنويع المخاطر

عيوب: رسوم إدارة أعلى

الخيار 4: استخدام منصات التداول الدولية عبر الإنترنت

منصات مثل Interactive Brokers، Saxo Bank، Tiger Brokers تقدم خدمات شراء الأسهم الفيتنامية عبر الإنترنت.

مزايا:

• سهلة الاستخدام، مريحة
• رسوم منخفضة
• أدوات تحليل متقدمة

عيوب: قد لا تدعم اللغة التايلاندية

الخلاصة

سوق الأسهم في فيتنام لعام 2568 يقدم فرصًا وفيرة، من خلال أساس اقتصادي قوي، وتصنيف دولي متصاعد، وتكيف بعد عمليات البيع الكبرى. الشركات الثمانية المقترحة - VCB، VHM، GAS، VNM، FPT، MSN، VRE، ACV - جميعها لديها إمكانات للنمو تماشياً مع توجهات الاقتصاد والتغيرات الاجتماعية في فيتنام.

بالنسبة للمستثمرين التايلانديين، المعلومات أعلاه تظهر أن الوصول لهذا السوق ليس معقدًا كما يبدو، وأي قناة تختارها، الأهم هو فهم الأساسيات والاستعداد الجيد.