إيمان مايكل سايلور بالبيتكوين: لماذا تظل MicroStrategy غير متأثرة مع تراجع BTC

الاضطرابات السوقية تلتقي بحزم المؤسسات

واجه البيتكوين ضغط بيع جديد في منتصف الأسبوع، حيث انخفض دون 89,000 دولار ليصل إلى أدنى مستوى أسبوعي جديد، مما يشير إلى الفصل الأحدث في حركة سعر العملة المشفرة المتقلبة. عكس نظام التشفير الأوسع هذا التشاؤم—شهدت شركة MicroStrategy (MSTR) انخفاضًا بنسبة 11% بينما انخفضت Coinbase Global (COIN) بنحو 5%، حيث مال المستثمرون الأفراد بشكل كبير نحو وضعية تجنب المخاطر. على مدى الأيام الخمسة الماضية، شهدت صناديق ETF للبيتكوين الفورية تدفقات خارجة صافية تقدر بحوالي 2.3 مليار دولار، مما يبرز حجم تردد السوق الحالي.

ومع ذلك، وسط هذا الاستسلام، تحدث مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة شركة MicroStrategy، المجمعة للبيتكوين، بنبرة مختلفة بشكل ملحوظ. خلال ظهوره على قناة فوكس بيزنس، عبر سايلور عن قناعة لا تتزعزع، واصفًا شركته بأنها “تقريبًا غير قابلة للتدمير” في مواجهة تقلبات العملة المشفرة الجوهرية. هذا الموقف لا يعكس التهور، بل هو نظرة طويلة الأمد محسوبة تستند إلى الصمود الفني والسوابق التاريخية.

الرياضيات وراء الجرأة

تستحق ثقة سايلور فحصًا عند وضعها في سياق سيناريوهات ضغط نظرية. إذا تعرض البيتكوين لانخفاض بنسبة 80% إلى 90% من أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 126,000 دولار، فستتقلص التقييمات إلى 25,242 دولارًا إلى 12,621 دولارًا على التوالي. تحمل هذه المستويات السعرية أهمية خاصة لفرضية استثمار شركة MicroStrategy: إذ بدأت استراتيجيتها لشراء البيتكوين في أغسطس 2020 بسعر دخول متوسط يقارب 11,600 دولار—ما يعادل تقريبًا 15,600-15,800 دولار كندي بأسعار الصرف المعاصرة. تشير هذه النظرة التاريخية إلى أن سايلور يرى حتى الانخفاضات الحادة كفرص بدلاً من تهديدات وجودية.

السابق والنظرة المستقبلية

تكتسب هذه القناعة مصداقية إضافية عند مقارنتها بتاريخ البيتكوين الموثق. شهد انهيار جائحة كوفيد-19 المبكر في 2020 انخفاضات في السعر إلى أقل من 4,000 دولار خلال أيام قليلة. يظهر سابقة أبعد من ذلك من انهيار بورصة Mt. Gox في 2013، عندما انخفضت قيمة البيتكوين إلى مئات الدولارات. كل أزمة تحولت إلى دورات صعودية لاحقة، وهو نمط يشير إليه سايلور ضمنيًا عند تصنيف الضعف الحالي على أنه دوري وليس كارثيًا.

تعكس رسائل سايلور الأخيرة—المعتمدة على عبارة “لا تتراجع أبدًا”—التزام المنظمة بنشر رأس المال بغض النظر عن حركة السعر قصيرة الأمد. تتناقض استراتيجية التجميع المؤسسي هذه بشكل حاد مع البيع الجماعي للمستثمرين الأفراد الذي يهيمن حاليًا على هيكل السوق، مما قد يضع حاملي المراكز الصبورين في وضعية للاستفادة من دورات التقدير المستقبلية.