التداول بعد السوق وقبل السوق الأمريكي: فهم الفترات الحاسمة لتقلبات السوق

يعلم جميع المستثمرين في الأسهم الأمريكية أن الفرص الحقيقية غالبًا ما تكون مخفية خارج أوقات التداول الرسمية. يشكل التداول بعد السوق والتداول قبل السوق إطارًا لتمديد فترات التداول (extended trading hours)، حيث يوفر هذان النافذان للمستثمرين فرصة للاستمرار في التداول بعد إغلاق السوق التقليدي. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في متابعة تحركات السوق العالمية والاستجابة بسرعة للأخبار العاجلة، فإن فهم آلية عمل هذين الوقتين أمر بالغ الأهمية.

كيف يشكل التداول قبل السوق سعر الافتتاح

يبدأ التداول قبل السوق في الأسهم الأمريكية من الساعة 4:00 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي ويستمر حتى الافتتاح الرسمي عند الساعة 9:30 صباحًا، حيث يُسمح للمستثمرين بالتداول في بورصات نيويورك (NYSE) وناسداك (NASDAQ) قبل افتتاح السوق.

لماذا تم تحديد هذا الوقت للتداول؟ السبب الرئيسي هو أن التداول قبل السوق يمنح المستثمرين فرصة للرد على أخبار الليل، ومعلومات الأسواق الخارجية، والبيانات الاقتصادية المهمة قبل افتتاح السوق الرسمي. نظرًا لأن توقيت الإعلان عن تقارير الشركات المهمة والبيانات الاقتصادية قد لا يتوافق مع أوقات التداول العادية، يمكن للمستثمرين تعديل مراكزهم قبل أن يتدخل باقي المشاركين في السوق.

يتجلى تغير الأسعار قبل السوق مباشرة في رد فعل السوق الأولي على هذه المعلومات. يُعرف هذا العملية باسم اكتشاف السعر (price discovery)، حيث تؤثر توقعات الأسعار التي تتشكل خلال هذه الفترة على سعر الافتتاح لاحقًا. على سبيل المثال، في نوفمبر 2023، عندما أظهرت ملفات SEC أن مؤسس Alibaba (BABA) يخطط لتقليل حصته بشكل كبير، وتوقف طرح IPO الخاص بـ Hema Fresh وخطة فصل Alibaba Cloud، كان رد فعل المستثمرين سريعًا — حيث انخفض سعر السهم بأكثر من 8% مرة واحدة، وأغلق سعر الافتتاح بنسبة انخفاض بلغت 8.67% مقارنة بسعر إغلاق اليوم السابق. يوضح هذا المثال بشكل كافٍ التأثير الحقيقي للتداول قبل السوق على سعر الافتتاح.

دور التداول بعد السوق في استقرار السوق

على عكس التداول قبل السوق، يحدث التداول بعد السوق بعد إغلاق السوق عند الساعة 4:00 مساءً، ويستمر عادة حتى حوالي الساعة 8:00 مساءً. إذا حدثت تقلبات كبيرة خلال النهار، فإن فترة التداول بعد السوق غالبًا ما توفر وقتًا لتهدئة السوق وتنظيم المعلومات.

على سبيل المثال، شركة NVIDIA (NVDA) شهدت خلال يوم تداول واحد تقلبات حادة — حيث تذبذب سعر السهم بين 461 دولار و472 دولار، مع تقلب يزيد عن 2%. ولكن مع بداية التداول بعد السوق، ومع انخفاض عدد المشاركين وتباطؤ تدفق المعلومات، استقر السعر بسرعة ضمن نطاق أضيق. يعكس ذلك السعر الحقيقي الذي يكتشفه السوق بعد استيعاب جميع المعلومات، وغالبًا ما يكون هو المعيار لافتتاح اليوم التالي.

قواعد وقيود التداول قبل السوق وبعد السوق

سواء كان الأمر يتعلق بالتداول قبل السوق أو بعد السوق، يواجه المستثمرون نفس القيود — لا يمكن استخدام أوامر السوق، ويجب الاعتماد على أوامر الحد.

سبب وجود هذه القاعدة هو أن عدد المشاركين في التداول قبل السوق وبعد السوق أقل بكثير، وغالبًا لا يشارك فيها المستثمرون المؤسساتيون ومتداولو السوق، مما يؤدي إلى قلة الأحجام التداولية. إذا سمح باستخدام أوامر السوق، قد يشتري المستثمرون بأسعار أعلى بكثير من المتوقع أو يبيعون بأسعار أدنى، مما يسبب خسائر غير متوقعة.

بالإضافة إلى ذلك، ليست جميع شركات الوساطة تدعم التداول قبل السوق وبعد السوق، وتختلف فترات الدعم بين شركة وأخرى. على سبيل المثال، تدعم Webull التداول قبل السوق من الساعة 4:00 صباحًا، بينما تبدأ Charles Schwab من الساعة 7:00 صباحًا. يجب على المستثمرين استخدام وسطاء يدعمون هذه الفترات للمشاركة.

مخاطر وفرص التداول قبل السوق وبعد السوق

نقص السيولة هو أكبر المخاطر. قلة حجم التداول تعني أن أوامرك قد لا تُنفذ أو قد تستغرق وقتًا طويلاً للعثور على طرف مقابل. في مثل هذه البيئة، قد تظهر أسعار تداول متطرفة — أعلى بكثير أو أدنى بكثير من المستويات العادلة.

التقلبات العالية سلاح ذو حدين. قد تؤدي أخبار عاجلة إلى تقلبات حادة في سعر السهم، ولكن يمكن للمستثمرين الحذرين أيضًا الاستفادة من فرص غير متوقعة من خلال وضع أوامر شراء منخفضة أو أوامر بيع مرتفعة.

نصائح إدارة المخاطر:

• قلل من حجم وتكرار التداول، وتجنب إجراء معاملات كبيرة خلال فترات السيولة المنخفضة
• كن يقظًا للعروض غير المنطقية، خاصة تلك التي تتجاوز النطاق السعري المعتاد
• راقب الأخبار والأحداث عن كثب، حيث أن هذه الفترات تكون أكثر عرضة لتأثير الأخبار المفاجئة
• دائمًا استخدم أوامر وقف الخسارة للحد من الخسائر المحتملة

الخلاصة

توفر فترات التداول قبل السوق وبعد السوق للمستثمرين نافذة لفرص خارج أوقات التداول التقليدية. يتيح التداول قبل السوق استجابة فورية لمعلومات السوق العالمية، ويؤثر مباشرة على سعر الافتتاح؛ بينما يوفر التداول بعد السوق وقتًا للتفكير الهادئ واكتشاف السعر الحقيقي. ومع ذلك، فإن انخفاض السيولة وزيادة التقلبات يتطلبان من المستثمرين أن يتبعوا استراتيجيات أكثر حذرًا. فقط من خلال فهم هذه القواعد بشكل كامل، وإدارة المخاطر بشكل جيد، يمكن للمستثمرين الاستفادة من فرص تمديد فترات التداول بدلاً من الوقوع في مخاطرها.