القانون الأهم للعملات المشفرة في الولايات المتحدة يواجه صعوبة: "هل أصبح ترامب العقبة الأكبر؟"

عام 2025 يُعتبر علامة فارقة إيجابية في الإطار القانوني للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. لقد أقر الكونغرس الأمريكي قانون GENIUS، الذي يضع إطارًا تنظيميًا للعملة المستقرة، ويدفع أيضًا قدماً بمشروع قانون CLARITY – الذي يُعتبر من أهم التشريعات لتوضيح كيفية تنظيم سوق الأصول الرقمية بأكمله. ومع ذلك، وفقًا لأحدث التحليلات، فإن آفاق تمرير قانون CLARITY أصبحت أقل احتمالًا مما كان متوقعًا. قانون CLARITY – الركيزة القانونية الأهم بعد GENIUS تم تصميم قانون CLARITY لـ: وضع إطار قانوني واضح لسوق العملات المشفرة في الولايات المتحدةتحديد صلاحيات التنظيم بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)توضيح تصنيف الأصول الرقمية، وتحديد ما إذا كانت أوراق مالية أو سلعإعفاء بعض أنواع العملات المشفرة من متطلبات التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933، إذا استوفت شروطًا معينة لهذا السبب، يُعتبر قانون CLARITY خطوة أساسية، يمكن أن تنهي حالة “الغموض القانوني” التي استمرت لسنوات وتعيق تطور صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة. خطر التأجيل حتى عام 2027، وربما 2029 وفقًا لتقرير جديد من TD Cowen، أحد البنوك الاستثمارية الكبرى في الولايات المتحدة، فإن احتمالية تمرير قانون CLARITY على المدى القصير تتراجع بشكل كبير. قال السيد Jaret Seiberg، المدير التنفيذي لـ TD Cowen: قد يحقق مشروع القانون بعض التقدم هذا العاملكن من المرجح أن يتم تأجيل الموافقة الرسمية إلى عام 2027وفي سيناريو أسوأ، إذا استمر الجمود السياسي، قد لا تدخل اللوائح حيز التنفيذ إلا في عام 2029 هذه التوقعات تتعارض مع الآمال السابقة في أن قانون CLARITY سيصبح بسرعة قانونًا خلال الفترة الحالية. الدوافع السياسية والحسابات الحزبية وفقًا لتحليل TD Cowen، أحد الأسباب الرئيسية للتأجيل هو الحسابات السياسية للحزب الديمقراطي. على وجه التحديد: الحزب الديمقراطي لا يرغب في الإسراع في تمرير قانون CLARITYيعتقدون أن لديهم فرصة لاستعادة السيطرة على مجلس النواب في انتخابات نوفمبرإذا تمكنوا من السيطرة على الكونغرس، سيكون لديهم ميزة أكبر في تعديل مشروع القانون وفقًا لتوجهاتهم وبالتالي، فإن إطالة مناقشات القانون قد تحقق فوائد استراتيجية على الصعيد السياسي، على الرغم من أنها تؤدي إلى تأخير الإطار القانوني للسوق. “تضارب المصالح” – أكبر عائق أمام قانون CLARITY وفقًا للسيد Seiberg، فإن بند تضارب المصالح هو أكبر عقبة حالياً. يصر الحزب الديمقراطي على: تقييد أو حظر مشاركة كبار المسؤولين الأمريكيين وعائلاتهم في الشركات والمشاريع المتعلقة بالعملات المشفرةزيادة الشفافية ومنع استغلال السلطة السياسية في مجال الأصول الرقمية هذه البنود هي التي أدت إلى حالة الجمود الشديد في مشروع القانون. ترامب والعائلة أصبحوا محور الجدل تشير تقارير TD Cowen إلى أن الرئيس دونالد ترامب وأفراد عائلته مرتبطون بعدة مشاريع وشركات في مجال العملات المشفرة، وأصبح ذلك قضية حساسة سياسيًا. هذه المشاركة: يُنظر إليها من قبل الحزب الديمقراطي على أنها تضارب محتمل في المصالحجعل تمرير قانون CLARITY أكثر تعقيدًا، حيث يمكن تفسير أي تنظيم على أنه “خدمة للمصالح الشخصية” وبناءً عليه، يُعتبر ترامب “العقبة الأكبر” أمام إتمام الإطار القانوني للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. خطة التوافق: تأجيل البنود الحساسة لمدة 3 سنوات لتحطيم حالة الجمود، يرى TD Cowen أن سيناريو التوافق قد يحدث: تأجيل تطبيق بند تضارب المصالح لمدة حوالي 3 سنواتتأجيل تنفيذ هذا البند بعد انتهاء الفترة الحالية ويُعتقد أن هذا الحل: يقلل الضغط السياسي على المدى القصيريخلق زخمًا من خلال قانون CLARITYيسمح للسوق بالعمل بإطار قانوني واضح مبكرًا، بدلاً من استمرار “تعليقه” جلسة الاستماع المهمة في 15/01 تم تحديد جلسة استماع حول قانون CLARITY في 15/01، وتُعتبر خطوة حاسمة تالية. إذا تم تمريره، فإن قانون CLARITY سيقوم بـ: إعادة تشكيل طريقة إدارة الولايات المتحدة للأصول الرقميةتوضيح دور SEC و CFTCخلق بيئة تنظيمية أكثر شفافية للمنظمات والمستثمرين في العملات المشفرة ومع ذلك، مع العقبات السياسية الحالية، لا تزال الطريق أمام هذا القانون الأهم في صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة مليئة بالتحديات.