#预测市场 رأيت تقرير البحث هذا من Kalshi، وشعرت ببعض الألفة في داخلي. مقارنة البيانات لمدة 25 شهراً، حيث تتمتع أسواق التنبؤ بخطأ أقل بنسبة 40% من إجماع وول ستريت، وحتى أعلى بنسبة 67% خلال فترات التقلب - هذا ليس شيئاً جديداً، إنها مجرد التاريخ يكرر نفسه.

أتذكر الأيام التي سبقت أزمة الرهن العقاري عام 2008، عندما صمت الاقتصاديون التقليديون جماعياً أمام الأزمة. في تلك اللحظة، فهمت حقيقة واحدة: مجموعة المتداولين الذين يراهنون على أموالهم الحقيقية، أكثر حساسية بكثير من المتنبئين الجالسين في المكاتب. لأن الأشخاص الذين يراهنون على أموال حقيقية لن يخدعوا أنفسهم، وآلية اكتشاف الأسعار في السوق صادقة بشكل طبيعي أكثر من أي سلطة واحدة.

الآن أسواق التنبؤ أخيراً لها إثبات كمي. Kalshi ثبتت هذا المنطق بالبيانات على الطاولة. خاصة خلال فترات اقتصادية عالية التقلب، هذه الميزة أكثر وضوحاً - وهذا يشرح بالضبط ما يعنيه "التأكيد وسط عدم اليقين". الحكمة الجماعية تبدو أكثر وضوحاً في ظروف متطرفة، لأن الأحكام الخاطئة تنهار فوراً من طلقات ردود فعل أسعار السوق.

لكن هذا يذكرني أيضاً بحالات الفشل السابقة. نجاح أسواق التنبؤ يعتمد بشكل أساسي على تنوع المشاركين واتساق الحوافز. بمجرد عدم كفاية مشاركة السوق أو هيمنة صوت واحد، تفشل هذه الآلية. لذلك معنى اكتشاف Kalshi الأكثر أهمية هو أنه يذكرنا: تصميم النظام أكثر حسماً من الابتكار التكنولوجي البحت لتحديد النجاح أو الفشل.

في هذه الدورة، أرى تحولاً بطيئاً من "التنبؤ السلطوي" إلى "التنبؤ بالسوق". التاريخ يخبرنا أن المزيد والمزيد من المؤسسات ستعترف في النهاية بهذه الحقيقة.